कैथी वुड की कंपनी ने नियामकों से अपने वेंचर फंड के लिए ब्लॉकचेन-आधारित शेयर क्लास जारी करने की अनुमति मांगी है।
ARK निवेश प्रबंधन ने अपने वेंचर फंड के लिए टोकनाइज्ड शेयर क्लास बनाने की अनुमति के लिए सिक्योरिटीज एक्सचेंज कमीशन से अनुरोध किया है। क्रिप्टोब्रीफिंग और क्रिप्टोपोलिटन द्वारा रिपोर्ट किए गए इस फाइलिंग से निवेशकों को सामान्य म्यूचुअल फंड और ETF द्वारा उपयोग किए जाने वाले स्टैंडर्ड बुक-एंट्री सिस्टम के बजाय ब्लॉकचेन-आधारित प्रारूप में फंड शेयर रखने की अनुमति मिलेगी।
कैथी वुड की कंपनी विघटनकारी प्रौद्योगिकी पर केंद्रित सक्रिय रूप से प्रबंधित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स के लिए सबसे अधिक जानी जाती है। इसका वेंचर फंड निजी, प्रारंभिक चरण की कंपनियों में निवेश करता है, जो बाजार का एक ऐसा हिस्सा है जिसकी पारंपरिक रूप से छोटे निवेशकों के लिए पहुँच मुश्किल थी। एक टोकनाइज़्ड शेयर क्लास सिद्धांत रूप से मालिकाना रिकॉर्ड्स को अधिक पारदर्शी और संभवतः ट्रांसफ़र करने में आसान बना सकती है, हालाँकि व्यावहारिक क्रियाविधि SEC की मंजूरी और फंड के संचालन समझौते पर निर्भर करेगी।
टोकनीकरण का अर्थ है एक संपत्ति, इस मामले में फंड शेयर्स, की मालिकाना हकदारी को ब्लॉकचेन पर एक डिजिटल टोकन के रूप में प्रस्तुत करना। समर्थक तर्क देते हैं कि टोकनीकृत संरचनाएँ पुरानी रिकॉर्ड रखने की प्रणालियों की तुलना में सेटलमेंट की गति में सुधार कर सकती हैं, प्रशासनिक ओवरहेड को कम कर सकती हैं, और स्पष्टतर ऑडिट ट्रेल बना सकती हैं। आलोचक भंडारण, नियामक वर्गीकरण, और टोकनीकृत शेयर्स के विद्यमान सिक्योरिटीज कानूनों के साथ कैसे बातचीत करेंगे, इन अनसुलझे प्रश्नों को उठाते हैं।
ARK का फाइलिंग पारंपरिक संपत्ति प्रबंधकों द्वारा ब्लॉकचेन-आधारित फंड संरचनाओं की खोज के एक व्यापक पैटर्न का अनुसरण करता है। कई कंपनियों ने हाल के वर्षों में समान अनुमतियाँ प्राप्त करने के लिए आवेदन किया है, जो पारंपरिक निवेश उत्पादों को वितरित लेजर तकनीक पर लाने में बढ़ती रुचि को दर्शाता है। SEC ने इनमें से कई प्रस्तावों की समीक्षा की है, हालाँकि अनुमोदन के समयसीमा और परिणाम मामला दर मामला अलग-अलग होते हैं।
वेंचर फंड की मूल रणनीति निजी कंपनियों में निवेश पर केंद्रित रहती है, जो एक ऐसी श्रेणी है जिसमें पहले से ही सार्वजनिक रूप से व्यापारित प्रतिभूतियों से अलग तरह की तरलता सीमाएँ होती हैं। टोकनीकरण फंड की निवेश दृष्टिकोण को नहीं बदलेगा। इसके बजाय, यह निवेशकों के बीच स्वामित्व हितों को कैसे दर्ज किया जाता है और संभावित रूप से कैसे स्थानांतरित किया जाता है, इसे बदल देगा, जबकि SEC या ARK द्वारा लगाए गए किसी भी प्रतिबंधों के अधीन।
टोकनीकृत सिक्योरिटीज उत्पादों की नियामक समीक्षा बढ़ती हुई अधिक कंपनियों द्वारा इस फॉरमैट का परीक्षण किए जाने के साथ तीव्र हो गई है। SEC ने टोकनीकृत फंड शेयर्स के लिए कोई एक मानकीकृत ढांचा नहीं बनाया है, जिसका अर्थ है कि प्रत्येक आवेदन का अपने आधार पर मूल्यांकन किया जाता है। ARK का अनुरोध किसी भी निर्णय लिए जाने से पहले निवेशक सुरक्षा, कस्टडी व्यवस्थाओं, और मौजूदा सिक्योरिटीज नियमों के साथ अनुपालन को शामिल करते हुए समीक्षा के अधीन होगा।
बाजार प्रभाव
अगर मंजूरी मिल जाए, तो ARK की टोकनाइज़्ड शेयर क्लास अन्य संपत्ति प्रबंधकों के लिए एक संदर्भ बिंदु के रूप में कार्य कर सकती है, जो वेंचर या प्राइवेट-मार्केट फंड्स के लिए समान संरचनाओं पर विचार कर रहे हैं। मंजूरी यह संकेत देगी कि SEC पहले से मौजूद फंड ढांचों के भीतर ब्लॉकचेन-आधारित रिकॉर्ड कीपिंग को स्वीकार करने को तैयार है, जिससे उद्योगभर में समान फाइलिंग्स को तेजी से आगे बढ़ाया जा सकता है।
दूसरी ओर, एक अस्वीकृति या विस्तारित समीक्षा, संयुक्त राज्य अमेरिका में टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ के चारों ओर अभी भी मौजूद नियामक अनिश्चितता को और भी बलवान बना देगी। ब्लॉकचेन इंफ्रास्ट्रक्चर के संस्थागत अपनाव को ट्रैक करने वाले बाजार प्रतिभागी, ARK के संपत्ति प्रबंधन क्षेत्र में दृश्यता को देखते हुए, SEC की प्रतिक्रिया का ध्यानपूर्वक अवलोकन करेंगे।
ARK की फाइलिंग से पारंपरिक संपत्ति प्रबंधकों द्वारा ब्लॉकचेन-आधारित संरचनाओं को नियमित निवेश उत्पादों में लाने के लगातार प्रयास में एक और डेटा बिंदु जुड़ता है, जिसका SEC का अंतिम निर्णय इस प्रवृत्ति के विस्तार को कैसे आकार देगा, यह आकार देने की उम्मीद है।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
ARK निवेश प्रबंधन सेक को क्या मंजूरी के लिए अनुरोध कर रहा है?
ARK ने अपने वेंचर फंड के भीतर एक टोकनाइज्ड शेयर क्लास बनाने के लिए एक अनुरोध दायर किया है, जिससे निवेशक ब्लॉकचेन-आधारित प्रारूप में फंड के शेयर रख सकेंगे।
एक टोकनाइज्ड शेयर क्लास एक सामान्य फंड शेयर से कैसे भिन्न होगी?
एक टोकनाइज्ड शेयर ब्लॉकचेन पर स्वामित्व को दर्शाता है, जिसे पारंपरिक पुस्तक-प्रविष्टि रिकॉर्डिंग के बजाय रखा जाता है, जिसे समर्थक अधिक पारदर्शिता और ट्रांसफ़र की दक्षता में सुधार करने का दावा करते हैं।
क्या टोकनीकरण ARK वेंचर फंड द्वारा निवेश किए जाने वाले विषयों को बदलता है?
नहीं, प्रारंभिक चरण की निजी कंपनियों में फंड की निवेश रणनीति वही रहेगी। केवल शेयरों का रिकॉर्ड रखने और स्वामित्व संरचना प्रभावित होगा।
क्या एसईसी ने पहले इसी तरह के टोकनाइज़्ड फंड प्रस्तावों को मंजूरी दी है?
कई संपत्ति प्रबंधकों ने ब्लॉकचेन-आधारित फंड संरचनाओं के लिए तुलनीय अनुमोदन के लिए अनुरोध किया है, और एसईसी प्रत्येक फाइलिंग का व्यक्तिगत रूप से मूल्यांकन करती है क्योंकि वर्तमान में कोई एक मानकीकृत ढांचा नहीं है।