एंथ्रोपिक ऐसे सबसे बड़े एआई आईपीओ की ओर तेजी से बढ़ रहा है, जो इतिहास में सबसे बड़ा हो सकता है, और भाग लेने के लिए लाइन में खड़े निवेशकों की एक लगातार अनुरोध है: हमें रसीद दिखाएं।
क्लॉड के मेकर की वार्षिक आय दर 2025 के अंत तक लगभग $9 बिलियन से बढ़कर 2026 के अंत तक $65 बिलियन से अधिक हो गई।
तूफान के पीछे के आंकड़े
एंथ्रोपिक की प्रारंभिक द्वितीय तिमाही 2026 की आय $11.5 बिलियन रही, जो द्वितीय तिमाही 2026 में $4.73 बिलियन से बढ़कर है। संदर्भ के लिए, द्वितीय तिमाही 2025 की आय $787 मिलियन थी। इसलिए कंपनी ने एक ही वर्ष में अपनी त्रैमासिक कुल आय लगभग 15 गुना कर ली।
इस वृद्धि ने कंपनी को अपरिचित क्षेत्र में भी ले जाया है: लाभप्रदता। एंथ्रोपिक ने Q2 2026 में लगभग $559M का अपना पहला तिमाही संचालन लाभ दर्ज किया।
कंपनी की सबसे हालिया निजी राउंड, जिसे मई 2026 के अंत में पूरा किया गया और जिसमें $65B की सीरीज़ H जुटाई गई, ने एंथ्रोपिक को $965B पोस्ट-मनी मूल्यांकन दिया। कुछ संभावित आईपीओ निवेशक अब $2 ट्रिलियन से अधिक के सार्वजनिक बाजार मूल्यांकन की भविष्यवाणी कर रहे हैं।
2028 के लिए आंतरिक आय अनुमानों को $190 बिलियन से $200 बिलियन की सीमा में रखा गया है, जो संभावित बैकर्स के साथ साझा किए जा रहे हैं।
विनिवेशक जो लगातार पूछ रहे हैं वह लेखांकन प्रश्न
इतनी तेजी से आय की वृद्धि एक विशिष्ट प्रकार की समीक्षा को आमंत्रित करती है, और संभावित आईपीओ निवेशक विशेष रूप से एक मुद्दे पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं: एंथ्रोपिक कैसे क्लाउड रीसेलर साझेदारी के माध्यम से उत्पन्न आय का लेखा-जोखा करती है।
यह अंतर उतना महत्वपूर्ण है जितना यह सुनने में लगता है। जब Anthropic अपने मॉडल्स को Amazon Web Services या Google Cloud जैसे पार्टनर के माध्यम से बेचती है, तो प्रश्न यह है कि कंपनी ग्राहकों द्वारा भुगतान की गई पूरी रकम (सकल आय) को रिकॉर्ड करती है या केवल बाद में क्लाउड प्रोवाइडर द्वारा कटौती के बाद अपना हिस्सा (शुद्ध आय)।
उद्यम ग्राहक पहले से ही एंथ्रोपिक की आय का लगभग 80% हिस्सा बनाते हैं। अप्रैल 2026 तक, 1,000 से अधिक व्यवसाय एंथ्रोपिक के उत्पादों पर प्रति वर्ष कम से कम $1M खर्च कर रहे थे। इनमें से कई ग्राहक AWS Bedrock या Google Cloud के Vertex AI के माध्यम से Claude तक पहुँचते हैं, जिसका अर्थ है कि सकल बनाम शुद्ध प्रश्न कुल आय के एक महत्वपूर्ण हिस्से को छूता है।
सार्वजनिक बाजारों का मार्ग
एंथ्रोपिक ने जून 2026 में SEC को अपना रुपरेखा S-1 पंजीकरण बयान गोपनीय रूप से जमा किया। कंपनी गोल्डमैन सैक्स, मॉर्गन स्टैनली और JPMorgan के साथ अंडरव्राइटर्स के रूप में काम कर रही है।
S-1 का सार्वजनिक दाखिला अक्टूबर 2026 के अंत तक की उम्मीद है, जिसके बाद अक्टूबर के मध्य में रोडशो शुरू हो सकता है।
कंपनी ने अपने फंडिंग इतिहास के दौरान $118B और $130B के बीच निजी पूंजी एकत्र की है। Amazon कंपनी का लगभग 21% हिस्सा रखता है, जबकि Alphabet के पास लगभग 15% है।
विशेष रूप से अमेज़न के लिए, गणित आश्चर्यजनक है। 2 ट्रिलियन डॉलर के मूल्य वाली कंपनी में 21% स्टेक का मूल्य लगभग 420 बिलियन डॉलर होगा।
इसका एआई क्षेत्र के लिए क्या अर्थ है
एंथ्रोपिक का आईपीओ पूरे एआई उद्योग के लिए एक मूल्य निर्धारण संकेत के रूप में कार्य करेगा। यदि कंपनी $2 ट्रिलियन के मूल्यांकन को प्राप्त करती है, तो यह सार्वजनिक बाजारों के लिए सीमांत एआई क्षमताओं के लिए जो भुगतान करने को तैयार हैं, उसके लिए एक नया ऊपरी सीमा निर्धारित करता है।
एक जोखिम आयाम भी देखने योग्य है। एक वर्ष में $787M से $11.5B तक आय में वृद्धि असाधारण है, लेकिन इसका अर्थ यह भी है कि कंपनी के पास चर्न, मौसमीयता या ग्राहक सांद्रता जोखिम का अनुमान लगाने के लिए बहुत कम ऐतिहासिक आधार है। 2028 में $190B से $200B आय का अनुमान लगाने वाले निवेशक मूलतः इस बात पर जुआ लगा रहे हैं कि कम से कम चार क्वार्टर से कम अर्थपूर्ण डेटा से खींची गई एक प्रवृत्ति रेखा अगले छह क्वार्टर के लिए निरंतर बनी रहेगी।
पहला संचालन लाभ प्रोत्साहनजनक है, लेकिन $11.5B की तिमाही आय पर $559M का लाभ साफ़ सॉफ़्टवेयर व्यवसायों की तुलना में पतले मार्जिन को दर्शाता है। कंप्यूट के लिए पूंजी व्यय, शीर्ष स्तरीय AI शोधकर्ताओं की क्षमता लागत, और निरंतर मॉडल प्रशिक्षण व्यय सभी निचली रेखा पर भार डालते हैं।