एंथ्रोपिक और ओपनएआई ने जून 2026 में एसईसी के साथ गोपनीय एस-1 पंजीकरण बयान दायर किए, जिससे ऐसा लगता है कि यह सबसे महत्वपूर्ण टेक आईपीओ होंगे, जब तक कि, अब तक।
पृष्ठभूमि में, वित्तीय मशीनरी फाइलिंग्स से भी अधिक दिलचस्प है। प्रमुख निजी क्रेडिट कंपनियाँ और वॉल स्ट्रीट के बैंक दोनों कंपनियों के चारों ओर विशाल ऋण संरचनाएँ तैयार कर रहे हैं, जिसका स्पष्ट उद्देश्य निवेश-ग्रेड क्रेडिट रेटिंग प्राप्त करना है, जिससे ये AI प्रयास कम चंद्रमा पर उड़ान भरने जैसे और अधिक ब्लू-चिप बुनियादी ढाँचे के निवेश जैसे दिखेंगे।
पर्दे के पीछे के अंक
एंथ्रोपिक, जो क्लॉड एआई मॉडल्स का मेकर है, ने 1 जून को अपना गुप्त S-1 दायर किया। ओपनएआई ने एक हफ्ते बाद, 8 जून को इसका अनुसरण किया। दोनों कंपनियाँ $850 बिलियन से अधिक के मूल्यांकन की ओर देख रही हैं, जिसकी ऊपरी सीमा $1 ट्रिलियन से आगे बढ़ जाती है।
अप्रैल 2026 में, एंथ्रोपिक ने एक शानदार $65 बिलियन की सीरीज़ H फंडिंग राउंड बंद की, जिसने इसकी पोस्ट-मनी वैल्यूएशन $965 बिलियन पर निर्धारित कर दी।
अपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट और ब्लैकस्टोन ने एंथ्रोपिक के लिए AI चिप खरीदारी के वित्तपोषण के लिए लगभग 35 से 36 बिलियन डॉलर का संरचित नोट्स पैकेज अंतिम रूप दे दिया है। उन नोट्स को मध्य-निवेश-ग्रेड रेटिंग मिली है, जिसका समर्थन Broadcom द्वारा किया गया है।
मॉर्गन स्टैनले, गोल्डमैन सैक्स, JPMorgan, और सिटीग्रुप सहित बैंकों का एक संघ Anthropic के लिए $15 बिलियन की प्री-आईपीओ रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधा तैयार कर रहा है।
यहां क्रेडिट रेटिंग्स क्यों मायने रखती हैं
अधिकांश संस्थागत निवेशक, जिनमें पेंशन फंड, बीमा कंपनियाँ और सार्वजनिक संपत्ति निधियाँ शामिल हैं, उनके अधिकारिक निर्देशों के तहत केवल निवेश-ग्रेड सुरक्षाओं में निवेश करते हैं। एंथ्रोपिक, ऐपोलो और ब्लैकस्टोन के चारों ओर के संरचित नोट्स और क्रेडिट सुविधाओं पर उन रेटिंग्स को प्राप्त करके, वे सिलिकॉन वैली के जोखिम स्वीकार्यता और मेन स्ट्रीट पेंशन पैसे के बीच एक पुल बना रहे हैं।
एक भीड़भाड़ वाली रनवे
एंथ्रोपिक और ओपनएआई खालीपन में फाइलिंग नहीं कर रहे हैं। 2026 का आईपीओ विंडो कई सालों में सबसे व्यस्त होने की तैयारी कर रहा है, जिसमें स्पेसएक्स को भी संभावित सार्वजनिक सूचीबद्धता के लिए शामिल होने की खबर है। तीनों कंपनियाँ एक ही सीमित निवेशक पूंजी के लिए प्रतिस्पर्धा कर रही हैं।
एंथ्रोपिक अपनी नास्डैक सूचीकरण की स्थिति को अक्टूबर 2026 तक के लिए संभावित रूप से तैयार कर रहा है। कंपनी ने मूलतः एक दशक के सामान्य कॉर्पोरेट वित्तीय विकास को लगभग पांच वर्षों में समेट दिया है, जिसमें स्थापना से लेकर संस्थागत स्तर की क्रेडिट बुनियादी ढांचे के साथ लगभग ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन तक पहुंचा है।
इन क्रेडिट संरचनाओं के माध्यम से AI बुनियादी ढांचे में बहने वाली पूंजी का विशाल पैमाना, जिसमें केवल Anthropic के लिए संरचित नोट्स और रिवॉल्विंग सुविधा के माध्यम से लगभग $50 बिलियन का ऋण वित्तपोषण हुआ है, क्रेडिट बाजारों को बदलना शुरू कर रहा है। जो संपत्ति प्रबंधक पहले AI में कोई निवेश नहीं करते थे, वे अब चिप किराए से समर्थित इन्वेस्टमेंट-ग्रेड नोट्स रख रहे हैं।