TL;DR
- जेमी कौट्स दावों को खारिज करते हैं कि रणनीति ने बिटकॉइन के गिरावट का कारण बना, और तर्क देते हैं कि कमजोर मांग और वैश्विक तरलता में संकुचन बाजारों में बाजार के पलटाव को बेहतर ढंग से समझाते हैं।
- लंबी अवधि के होल्डर्स की बिक्री पिछले वर्ष शिखर पर पहुंच गई, जबकि काउट्स अब मानते हैं कि एक पहले के जोखिम-मॉडल चेतावनी ने पूरे चक्र का शिखर दर्शाया हो सकता है।
- सरकारी ऋण, AI उधार और निजी फंडिंग पूंजी को अवशोषित कर रहे हैं, हालाँकि टोकनीकरण और स्वायत्त AI एजेंट्स क्रिप्टो के अगले चक्र के लिए वास्तविक मांग पैदा कर सकते हैं।
कई निवेशकों ने माइकल साइलो की रणनीति को बिटकॉइन के हालिया गिरावट के लिए दोष दिया है, लेकिन रियल विजन के मुख्य क्रिप्टो विश्लेषक जेमी कौट्स दावा करते हैं कि सबूत कहीं और इशारा करते हैं। माइकाएल वैन डी पॉपे के पॉडकास्ट पर बोलते हुए, कौट्स ने कहा कि उलटफेर प्रतिबिंबित करता है कमजोर मांग और वैश्विक तरलता में संकुचन, न कि एक कॉर्पोरेट खरीददार से दबाव। बिटकॉइन इसलिए गिरा क्योंकि बाजार में उच्चतर कीमतों को बनाए रखने के लिए पर्याप्त खरीददार नहीं थे, न कि इसलिए कि स्ट्रैटेजी के होल्डिंग्स या ऋण-वित्तपोषित खरीदारियों ने शीर्ष बनाया। आज यह अंतर महत्वपूर्ण है क्योंकि यह ध्यान एक दृश्यमान कंपनी से हटाकर कम प्रभावशाली, लेकिन वैश्विक रूप से जोखिम संपत्तियों को आकार देने वाली शक्तिशाली बलों की ओर मोड़ता है।
सभी इस ड्रॉडाउन के लिए माइकल साइलर को दोष दे रहे हैं। जेमी कौट्स ने डेटा को देखा और एक अलग निष्कर्ष पर पहुंचे:
#Bitcoin MicroStrategy के कारण शीर्ष पर नहीं पहुँचा।
जेमी कौट्स (@Jamie1Coutts) रियल विजन के मुख्य क्रिप्टो विश्लेषक हैं और सबसे कठोर तरलता… pic.twitter.com/Jeo8NfXehn
— मिखाएल वैन डी पॉपे (@CryptoMichNL) July 28, 2026
लिक्विडिटी दबाव, रणनीति के कथन को ओवरराइड करते हैं
कौट्स ने लंबी अवधि के धारकों द्वारा बिक्री की ओर भी इशारा किया, जो पिछले वर्ष के तीसरे तिमाही के दौरान शीर्ष पर पहुंच गई, जो बाजार चक्र के बाद के चरणों से अक्सर जुड़ा होता है। उनका अपना जोखिम मॉडल पहले से ही संभावित शीर्ष की चेतावनी दे चुका था, हालांकि उन्होंने प्रारंभ में इस संकेत को 30% से 40% के समायोजन का सुझाव माना। पीछे मुड़कर देखने पर, यह चेतावनी पूरे चक्र के शीर्ष की पहचान कर सकती है। इस संभावना के कारण, वर्तमान कमजोरी Strategy के प्रति अस्थायी प्रतिक्रिया से अधिक संरचनात्मक है, जिससे बिटकॉइन के अनुत्तरित दृष्टिकोण के केंद्र में बाजार की मांग और निवेशक वितरण स्थित है।
विश्लेषक ने तरलता में कमी को पूंजी की प्रतिस्पर्धी मांगों से जोड़ा। कृत्रिम बुद्धिमत्ता कंपनियों ने शेयर खरीदने की गतिविधि कम कर दी है और उधार लेने में वृद्धि की है, जबकि प्रमुख निजी बाजार में फंडिंग और भारी संयुक्त राज्य अमेरिका सरकारी ऋण जारी करने से अतिरिक्त धन अवशोषित हो गया है। कौट्स के अनुसार, बढ़ता सरकारी ऋण सबसे बड़ा संरचनात्मक दबाव है क्योंकि यह उपलब्ध तरलता की तुलना में तेजी से विस्तार कर रहा है। वह अपेक्षा करते हैं कि नीति निर्माताओं को इस असंतुलन के प्रति प्रतिक्रिया देनी होगी। इस साल या अगले साल नया धन बाजारों में वापस आ सकता है, लेकिन तरलता में पर्याप्त सुधार होने तक, बिटकॉइन और अन्य जोखिम संपत्तियों के सभी क्षेत्रों में स्थायी पुनर्जीवन को समर्थन प्रदान करने के लिए, स्थितियाँ और खराब हो सकती हैं।
डाउनटर्न के परे देखते हुए, काउट्स ने टोकनीकरण और स्वायत्त AI एजेंट्स को अगले क्रिप्टो चक्र के इंजन के रूप में पहचाना। टोकनीकृत संपत्तियाँ पारंपरिक वित्तीय गतिविधियों को ऑनचेन पर ले जा सकती हैं, जबकि AI एजेंट्स डिजिटल भुगतान, डिसेंट्रलाइज्ड बुनियादी ढांचा और ब्लॉकचेन सेवाओं के लिए मांग पैदा कर सकते हैं। सीमित आपूर्ति और वास्तविक नई मांग द्वारा समर्थित एक भविष्य की रैली पिछले स्पेक्युलेशन-आधारित चक्रों से अलग होगी। तर्क बिटकॉइन को एक असामान्य पोज़ीशन में छोड़ता है: रणनीति एक प्रभावशाली खरीददार बनी रह सकती है, लेकिन कोई भी कंपनी व्यापक तरलता को प्रतिस्थापित नहीं कर सकती। एक स्थायी पुनर्जीवन का निर्भर है कि क्या नए उपयोग मामले पूंजी को आकर्षित करते हैं, जबकि वैश्विक वित्तीय परिस्थितियाँ विस्तार की ओर बढ़ने लगती हैं।