एक द्वितीय तिमाही का वित्तीय विवरण, AMD की दो आय वक्रों को विपरीत दिशाओं में खींच लिया। AMD के उस तिमाही के वित्तीय विवरण के अनुसार, डेटा सेंटर व्यवसाय की आय 67.18 अरब डॉलर थी, जो पिछले वर्ष की तुलना में 107% बढ़ी।
उसी फाइनेंशियल रिपोर्ट में, गेमिंग बिजनेस की आय 7.79 अरब डॉलर थी, जो पिछले साल की तुलना में 31% कम है। दोनों को एक साथ रखने से एक सीधी भावना उठती है कि क्या AMD अपने गेमिंग बिजनेस को डेटासेंटर के लिए स्थानांतरित कर रहा है?
पब्लिक फाइनेंशियल रिपोर्ट्स केवल आय कहाँ से आ रही है, इसका जवाब दे सकती हैं, लेकिन अनुसंधान और विकास, वेफर क्षमता या ग्राहक संसाधनों के आंतरिक प्रवाह को सीधे नहीं देख सकतीं। हालाँकि, इन 12 क्वार्टर्स के विभागीय डेटा को एक साथ रखने से, कम से कम उस अनुमान को अधिक सूक्ष्म रूप से विभाजित किया जा सकता है।
सबसे पहले कुल बाजार पूंजीकरण को देखें, क्या वृद्धि केवल आंतरिक स्थानांतरण है
सबसे पहले समान कालीन सेतु को देखें, उत्तर "एक कम होने पर दूसरा बढ़ता है" की तुलना में अधिक संयमित है। AMD की उसी तिमाही की रिपोर्ट के अनुसार, कंपनी की कुल आय 76.85 अरब डॉलर से बढ़कर 115.36 अरब डॉलर हो गई। अंतिम बिंदु स्पष्ट रूप से प्रारंभिक बिंदु से ऊपर है, जिससे पता चलता है कि वृद्धि पहले कुल आकार में हुई है, न कि दो मौजूदा व्यवसायों के बीच समान विनिमय में।
आरएमडी की वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार, डेटासेंटर से आने वाला सबसे ऊँचा नीला स्तंभ 34.78 अरब डॉलर की वृद्धि है, जो कंपनी के इस क्वार्टर के शुद्ध राजस्व वृद्धि का लगभग 90% है। यह एक आय का जोड़-घटा है, इससे यह निष्कर्ष नहीं निकाला जा सकता कि अनुसंधान, उत्पादन क्षमता या ग्राहक संसाधन किसी एक व्यवसाय से दूसरे में स्थानांतरित किए गए हैं।
क्लाइंट और एम्बेडेड बिजनेस के लिए इस क्वार्टर में वृद्धि हुई है। गेमिंग बिजनेस में 3.43 अरब डॉलर की कमी हुई है। AMD की वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार, यह गिरावट वास्तविक है, लेकिन डेटा सेंटर द्वारा अतिरिक्त आकार को समझाने के लिए पर्याप्त नहीं है। इसलिए, यह चार्ट 'कुल आय के आधार को बढ़ाने' का समर्थन करता है, लेकिन दोनों बिजनेस के बीच एक-एक से संसाधन प्रतिस्थापन का सबूत नहीं देता।
यहाँ एक और अक्सर छोड़ दिया जाने वाला बिंदु है। AMD ने अपनी आय पत्रिका में गेमिंग बिजनेस के वार्षिक गिरावट का मुख्य कारण आंशिक कस्टमाइज्ड आय में कमी बताया है, जबकि गेमिंग सेगमेंट में कंसोल आंशिक कस्टमाइज्ड बिजनेस भी शामिल है। इस पंक्ति को सीधे Radeon डिस्क्रीट GPU बिक्री या कंस्यूमर-लेवल GPU मांग के रूप में पढ़ना सेगमेंट के स्कोप को संकीर्ण कर देगा।
डेटा सेंटर कब से आय का केंद्र बन गया?
एक तिमाही के उच्च और निम्न स्तर हमेशा उत्पाद वितरण गति से प्रभावित होते हैं, लेकिन लगातार तिमाहियों के संरचनात्मक परिवर्तन आय संरचना को बेहतर ढंग से दर्शाते हैं। AMD के लगातार तिमाही वित्तीय नतीजों के अनुसार, डेटा केंद्र का कुल आय में हिस्सा 27.6% से बढ़कर 58.2% हो गया। प्रत्येक 100 डॉलर की आय की कल्पना में, डेटा केंद्र अब केवल तीन बटे से कम नहीं, बल्कि आधे से अधिक स्रोत बन गया है।
यह मध्य रेखा को पार करने का समय 2025 की चौथी तिमाही में आया। बाद में चित्र में गहरे नीले क्षेत्र ने फिर कभी आधे से नीचे नहीं लौटना शुरू किया, जिससे डेटा सेंटर AMD का सबसे बड़ा आय स्तंभ बन गया। क्लाइंट, गेमिंग और एम्बेडेड अभी भी आय के स्रोत हैं; गेमिंग विभाग के परिवर्तन को किसी एक GPU उत्पाद के उतार-चढ़ाव के रूप में गलत तरीके से नहीं समझा जाए, इसलिए चित्र में बाद के दोनों को एक स्तर में मिला दिया गया है।
डेटा सेंटर का हिस्सा बढ़ने से इस बात का अर्थ नहीं है कि AMD एक ऐसी कंपनी बन गई है जो केवल AI चिप्स बेचती है। AMD के विभाग के विवरण के अनुसार, यह विभाग सर्वर प्रोसेसर और एक्सेलरेटर जैसी कई उत्पादों को शामिल करता है, और फाइनेंशियल रिपोर्ट में सभी वृद्धि को एकल उत्पाद के आधार पर अलग-अलग नहीं किया गया है। ग्राफ में आय संरचना में परिवर्तन दिखाया गया है, जो यह बता सकता है कि कौन सा विभाग अधिक आय का हिस्सा रखता है, लेकिन यह उत्पाद संरचना या निवेश के प्राथमिकताओं के बारे में एक आंतरिक लेखा पुस्तक का स्थान नहीं ले सकता।
यह क्षेत्र चार्ट एक ऐसा पढ़ने का तरीका भी बनाए रखता है जिसे अक्सर नजरअंदाज किया जाता है। प्रत्येक तिमाही के तीन स्तरों का कुल योग 100% होता है; गहरे नीले रंग का चौड़ा होना केवल डेटा सेंटर की निरपेक्ष आय में वृद्धि ही नहीं दर्शाता, बल्कि यह भी दर्शाता है कि AMD की कुल आय में इसकी सापेक्ष स्थिति कैसे बढ़ी है। यह विभागीय आय संरचना में परिवर्तन को समझाता है, लेकिन अकेले ही उत्पाद विन्यास, क्षमता आवंटन या आंतरिक निवेश के विकल्पों को समझाने में सक्षम नहीं है।
समीक्षकों के बीच, AMD किस स्थिति में है?
AMD को उसके साथी प्रतियोगियों के साथ वापस रखना, सबसे आम गलती यह है कि एक ही इंडेक्स चार्ट को एक ही मैच के रूप में मान लिया जाए। AMD, NVIDIA और Intel के अपने-अपने वार्षिक वित्तीय विवरणों के अनुसार, चित्र 2 में तीनों कंपनियों की हाल की चार प्रकाशित वित्तीय तिमाहियों की आय को 100 पर सामान्यीकृत किया गया है, नीली रेखा का अंतिम बिंदु 155 पर पहुँचता है, जो दर्शाता है कि AMD की डेटासेंटर आय इस प्रकाशित अवधि में तेजी से बढ़ी है। NVIDIA की रेखा अधिक तीव्र है, और Intel की रेखा भी ऊपर की ओर जा रही है।
गति के अलावा पैमाना भी है। तीन कंपनियों के सबसे हालिया उपलब्ध वार्षिक वित्तीय विवरणों के अनुसार, AMD की डेटासेंटर आय 67.18 अरब डॉलर है, जबकि NVIDIA की लगभग 752 अरब डॉलर है। दोनों अंतिम टैग को एक साथ देखें, ताकि एक ऊपर की ओर बढ़ती नीली रेखा को पहले से ही हुए प्रतिस्पर्धा के स्थान परिवर्तन के रूप में न पढ़ें।
AMD और Intel के नवीनतम विभागीय आय आंकड़े लगभग समान हैं। Intel के वार्षिक वित्तीय विवरण के अनुसार, Intel DCAI 62.62 अरब डॉलर है। इस समानता को भी टिप्पणी बनाए रखना होगा, क्योंकि Intel का DCAI विभागों के बीच लेनदेन को शामिल करता है, जो AMD के डेटा सेंटर बिजनेस के परिभाषा के समान नहीं है।
समय पूरी तरह से समायोजित नहीं है। निवेडिया के FY2027 Q1 के वित्तीय विवरण के अनुसार, ग्राफ पर नवीनतम वित्तीय तिमाही 26 अप्रैल, 2026 तक की है, जो AMD और इंटेल की 6 महीने की तिमाही से पहले है। उस समय निवेडिया ने कहा कि वह एक नए रिपोर्टिंग ढांचे में संक्रमण कर रहा है, जिसमें मार्केट प्लेटफॉर्म को डेटासेंटर और एज कॉम्प्यूटिंग में विभाजित किया जाएगा, और डेटासेंटर को अति-स्केलेबल और ACIE दो उप-बाजारों में विभाजित किया जाएगा।
चित्र 2 में केवल तीन कंपनियों द्वारा उजागर किए गए डेटासेंटर की कुल आय को शामिल किया गया है, नेविडिया के पुराने और नए ढांचे के उप-वर्गों को एक साथ नहीं जोड़ा गया है। तीनों रेखाएं केवल अपनी उजागर की गई आय के पथ को देखने के लिए ही उपयोग की जा सकती हैं, इन्हें बाजार हिस्सेदारी में बदला नहीं जा सकता और न ही इन्हें सख्ती से समान क्वार्टर के रैंकिंग के रूप में माना जा सकता है।
इसलिए, यह रिपोर्ट यह पुष्टि कर सकती है कि डेटा सेंटर अब AMD का सबसे बड़ा आय विभाग बन गया है। गेमिंग बिजनेस का संकुचन इसी के साथ हुआ, लेकिन खुले विभागीय डेटा इसे एक सरल आंतरिक विनिमय के रूप में समझाने के लिए पर्याप्त नहीं हैं।
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