रॉबिनहुड का टोकनाइज्ड स्टॉक्स में प्रवेश AMC से जुड़े टोकन ने अस्थायी रूप से आधारभूत शेयर की कीमत से छह गुना अधिक की ओर बढ़ने के बाद नए सिरे से समीक्षा का सामना कर रहा है, जबकि AMC Entertainment के CEO एडम एरन ने इस उत्पाद की कानूनीता को चुनौती दी है।
विवाद के समय रॉबिनहुड चेन द्वारा ईथेरियम को डेटा सबमिशन में दो अंतराल थे, जिससे 24x7 ऑन-चेन ट्रेड होने वाले स्टॉक्स के तेजी से बढ़ते बाजार के बारे में एक और सवाल उठा।
AMC टोकन $18 तक बढ़ गया, जबकि स्टॉक $3 से नीचे बना रहा
पारंपरिक शेयर और टोकनीकृत बाजारों के बीच तनाव का सबसे तीव्र संकेत गुरुवार को अमेरिकी स्टॉक ट्रेडिंग के समाप्त होने के बाद दिखाई दिया। रॉबिनहूड चेन पर AMC से जुड़ा टोकन अस्थायी रूप से $18.04 तक व्यापार किया, लेकिन फिर जल्दी ही प्रीमियम खो दिया।
AMC Robinhood टोकन 15 मिनट की कीमत में उछाल। स्रोत: GeckoTerminal
प्रदान किया गया 15-मिनट का चार्ट AMC टोकन को मूल स्टॉक के करीब ट्रेड होते दिखाता है, जो अचानक शुक्रवार की शुरुआत में तेजी से बढ़ गया। यह वृद्धि $18 के पास शीर्ष पर पहुंची और मात्रा में तीव्र वृद्धि के साथ साथ हुई, इसके बाद टोकन $3 की ओर वापस गिर गया और अंततः $2.67 के पास स्थिर हो गया।
दि डिफाइंट ने रिपोर्ट किया कि जिस घंटे में टोकन $18.04 तक पहुँचा, उसमें AMC/USDG सबसे गहरा तरलता पूल $10.2 मिलियन के आयतन को दर्ज किया। उस समय, पिछले न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज क्लोज से AMC शेयर की संदर्भ कीमत $2.54 थी।
जब अतिरिक्त टोकन परिसंचरण में आए, तो वह अंतर कम हो गया। दि डिफाइंट के ऑनचेन विश्लेषण ने पाया कि उल्लेखनीय AMC टोकन आपूर्ति 18 घंटे में लगभग 157,844 से लगभग 1.5 मिलियन टोकन तक बढ़ गई, जिससे आर्बिट्रेज गतिविधि ने टोकन को इसके द्वारा अनुसरित शेयर मूल्य के करीब लाया।
AMC शेयर्स टोकन की चरम अस्थिरता को नहीं दिखाते
AMC के सूचीबद्ध शेयर्स ने शुक्रवार को एक अधिक परंपरागत सत्र दर्ज किया, जिससे यह अंतर स्पष्ट होता है जो तब होता है जब एक टोकनाइज़्ड उत्पाद सामान्य अमेरिकी बाजार के समय के बाहर व्यापार करता है।
एमसीई एंटरटेनमेंट डेली स्टॉक प्राइस। स्रोत: TradingView
AMC के शेयर्स शुक्रवार को लगभग $2.65 पर बंद हुए, जो लगभग 4.3% की बढ़ोतरी है, आपूर्ति किए गए दैनिक चार्ट के अनुसार। सत्र के दौरान स्टॉक $2.59 और $2.80 के बीच व्यापार किया गया और इसका 50-दिन का घातीय चलती औसत लगभग $2.40 के ऊपर बना रहा।
तुलना आकर्षक है। जबकि वास्तविक स्टॉक $3 के नीचे रहा, इसका रोबिनहुड-जुड़ा टोकन कुछ क्षण के लिए $18 से अधिक पर लेनदेन हुआ, और फिर AMC शेयर्स के लगभग समान मूल्य पर वापस आ गया।
रॉबिनहुड के अनुसार, स्टॉक टोकन रॉबिनहुड एसेट्स (जर्सी) लिमिटेड द्वारा जारी टोकनीकृत ऋण प्रतिभूतियाँ हैं। वे अंतर्निहित अमेरिकी स्टॉक और ईटीएफ पर आर्थिक प्रभाव प्रदान करते हैं, लेकिन टोकन धारकों को कंपनियों में कानूनी या लाभार्थी स्वामित्व के अधिकार नहीं देते हैं। रॉबिनहुड के दस्तावेज़ के अनुसार, ये टोकन अमेरिकी सुरक्षा कानूनों के तहत पंजीकृत भी नहीं हैं और अमेरिकी व्यक्तियों को प्रस्तावित नहीं किए जा सकते।
AMC के सीईओ रॉबिनहूड के स्टॉक-टोकन मॉडल की चुनौती देते हैं
अरोन ने रॉबिनहुड से AMC से जुड़े टोकन्स का व्यापार बंद करने की मांग की और कहा कि थिएटर ऑपरेटर ने सुरक्षा कानूनविदों से यह जांच करवाई है कि क्या वह व्यापार रोकने के लिए मजबूर किया जा सकता है।
रॉबिनहुड ने उस दावे को खारिज कर दिया। मुख्य कानूनी अधिकारी डैन गैलागर ने आरोन को अपने वकील भेजने को कहा, जबकि सीईओ व्लाद टेनेव ने कहा कि कंपनी स्टॉक टोकन्स के साथ खड़ी है। शुक्रवार तक AMC ने विवाद के बारे में सुरक्षा अनुदान नहीं दायर किया था।
विवाद टोकनीकृत इक्विटीज के लिए एक व्यापक मुद्दे को उठाता है: एक ब्लॉकचेन-आधारित उपकरण एक सार्वजनिक कंपनी के शेयर्स को संदर्भित कर सकता है बिना कंपनी को टोकन के जारीकरण या सेकेंडरी-मार्केट ट्रेडिंग पर नियंत्रण दिए।
रॉबिनहुड चेन को 14 मिनट का ईथेरियम डेटा अंतराल था, पूर्ण आउटेज नहीं
रॉबिनहुड चेन ने शुरुआती रिपोर्ट्स के बाद ध्यान आकर्षित किया, जिनमें 14 मिनट की नेटवर्क आउटेज का वर्णन किया गया था। बाद के ऑनचेन विश्लेषण से पता चला कि चेन ब्लॉक बनाती रही।
इसके बजाय, 4 सितंबर को रॉबिनहूड चेन से ईथेरियम पर लेन-देन डेटा सबमिशन दो बार रुक गए — एक बार 8 मिनट, 36 सेकंड के लिए और फिर 5 मिनट, 24 सेकंड के लिए। दोनों अंतराल का कुल समय ठीक 14 मिनट था।
यह अंतर महत्वपूर्ण है: साक्ष्य यह नहीं दर्शाता कि रॉबिनहूड चेन ने स्वयं लेनदेन की प्रक्रिया रोक दी। यह दर्शाता है कि लेनदेन डेटा को ईथेरियम पर वापस पोस्ट करने के लिए उपयोग किए जाने वाले तंत्र में अस्थायी विराम आया।
रॉबिनहुड के लिए, यह घटना उसके टोकनाइज्ड-स्टॉक प्रयोग के एक तकनीकी नवाचार से बड़े बाजार परीक्षण की ओर बढ़ने के साथ आती है। AMC टोकन की $2.50 से लगभग $18 तक की छोटी छलांग दर्शाती है कि स्टॉक-जुड़े उपकरणों को लगातार व्यापार करने का कितना आकर्षण है, खासकर जब मूल शेयर मूल्य निर्धारित करने वाला पारंपरिक बाजार बंद होता है।