अल्फाबेट (GOOGL), गूगल की मातृ कंपनी, आज बाजार के बंद होने के बाद दूसरे तिमाही के अर्जित लाभ घोषित करती है। वॉल स्ट्रीट डबल-डिजिट वृद्धि की उम्मीद करती है। लेकिन निवेशक एक चीज पर अधिक ध्यान दे रहे हैं: क्या कंपनी का विशाल कृत्रिम बुद्धिमत्ता खर्च अब लाभदायक होना शुरू हो सकता है?
पिछले वर्ष के दौरान शेयर तेजी से बढ़ा है। इसने प्रिंट की ओर बढ़ते हुए मई के उच्च स्तरों से संकोच भी किया है। यहाँ एक सामान्य निवेशक को क्या देखना चाहिए, वह दिया गया है।
संख्याएँ जिनकी विश्लेषक अपेक्षा करते हैं
समझौता अनुमान लगभग 116.8 अरब डॉलर की आय की ओर इशारा करते हैं, जो पिछले साल की तुलना में लगभग 21% अधिक है। विश्लेषकों का अनुमान है कि प्रति शेयर लगभग 2.89 डॉलर का लाभ होगा। अल्फाबेट ने कई लगातार क्वार्टर्स में अनुमानों को पार किया है। इस रिकॉर्ड ने आज की रिपोर्ट के लिए मानक बढ़ा दिए हैं।
गूगल क्लाउड ने पिछले चौथाई में पिछले साल की तुलना में 63% की वृद्धि की, जो प्रमुख क्लाउड प्रदाताओं के बीच सबसे तेज़ गति थी। कंपनी की कुल आय बढ़कर 109.8 बिलियन डॉलर हो गई। क्लाउड इकाई का लाभ मार्जिन भी लगभग दोगुना हो गया।
शुद्ध आय भी बढ़ी, लेकिन SpaceX जैसी कंपनियों में Alphabet के स्टेक पर अवास्तविक लाभ ने इस वृद्धि का बड़ा हिस्सा दिया। निवेशक आज हेडलाइन लाभ संख्या को नजरअंदाज करेंगे। वे यह जानना चाहते हैं कि वास्तविक संचालन से कितना लाभ आया, न कि कागजी लाभ। इस क्वार्टर में सबसे महत्वपूर्ण संख्या हेडलाइन लाभ नहीं, बल्कि क्लाउड वृद्धि है।
AI खर्च ही असली कहानी है
अल्फाबेट ने 2026 में $180 बिलियन से $190 बिलियन तक के पूंजी खर्च का निर्देश दिया है। यह वह राशि है जो यह डेटा केंद्रों और AI चिप्स बनाने पर खर्च करता है, हालांकि, यह आंकड़ा निवेशकों की धैर्य को परीक्षा में डाल चुका है। हाल ही में, कंपनी ने इस विस्तार को वित्तपोषित करने के लिए नई इक्विटी जारी की, जिससे विकास को आंतरिक रूप से वित्तपोषित करने की दशकों पुरानी प्रथा टूट गई।
क्लाउड का लगभग $460 बिलियन का ऑर्डर बैकलॉग बुल केस को बल देता है और पहले से ही बुक किए गए भविष्य के वर्षों की आय की ओर इशारा करता है। बेयर केस सरल है; धीमा लाभ परिवर्तन, या Gemini rollout that keeps slipping, आज के हेडलाइन नंबरों के बावजूद स्टॉक को नीचे ले जा सकता है।
स्टॉक को और क्या बदल सकता है
सर्च विज्ञापन अभी भी अल्फाबेट का सबसे बड़ा व्यवसाय है और निवेशक यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि AI-द्वारा उत्पन्न सर्च सारांश पारंपरिक विज्ञापन आय को कम नहीं कर रहे हैं। कुछ वॉल स्ट्रीट डेस्क ने मेटा स्टॉक से बाहर निकलकर गूगल में प्रवेश किया है क्योंकि वे यह अनुमान लगा रहे हैं कि अल्फाबेट का क्लाउड और चिप व्यवसाय अपने प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में AI लाभ के लिए एक स्पष्टतर मार्ग प्रदान करता है।
अल्फाबेट के कस्टम AI चिप्स, जिन्हें टेंसर प्रोसेसिंग यूनिट्स कहा जाता है, एक और जटिलता जोड़ते हैं। कंपनी ने हाल ही में इस चिप तकनीक को बाहरी ग्राहकों को बेचना शुरू कर दिया है। इस व्यवसाय पर कोई भी अपडेट विश्लेषकों को अल्फाबेट की AI रणनीति को उसके अपने उत्पादों के बाहर कैसे देखना चाहिए, इसे पुनर्गठित कर सकता है।
अधिकांश निवेशकों के लिए निष्कर्ष सरल है। बाजार यह साबित करने की इच्छा रखता है कि Alphabet का AI बेट अधिक बड़े बिलों के बजाय टिकाऊ लाभ में बदल रहा है, इसलिए आज केवल मजबूत राजस्व काफी नहीं होगा।
आज के कॉल पर प्रबंधन द्वारा पूंजी व्यय, क्लाउड बैकलॉग रूपांतरण और जेमिनी समयरेखा पर कैसे बात की जाती है, इसे देखें। उत्तर क्वार्टरली संख्याओं से अधिक स्टॉक को आगे बढ़ा सकते हैं।