अल्फाबेट ने वॉल स्ट्रीट के आसपास $25 बिलियन के लिए टोपी घुमाई, और निवेशक योगदान देने के लिए लगभग एक-दूसरे पर गिर पड़े। गूगल की मातृ कंपनी ने 6 अगस्त को 2 से 40 वर्षों तक की परिपक्वता के साथ दस हिस्सों में नोट्स की पेशकश के लिए आवेदन किया, जिससे शीर्ष मांग के समय लगभग $115 बिलियन जुटाए गए। यह पेशकश की रकम से चार गुना अधिक है।
इस डील की कीमत पूरे $25 बिलियन पर निर्धारित की गई, जिससे यह 2026 में Alphabet की तीसरी विशाल पूंजी उठाने की कार्रवाई बन गई। इस साल इसके पहले के कदमों के साथ मिलाकर, कंपनी ने अब एक ही कैलेंडर वर्ष में $125 बिलियन से अधिक की नई फंडिंग जुटा ली है।
एक वर्ष का निरंतर फंडिंग
फरवरी में, कंपनी ने 100-वर्षीय ट्रांच सहित $20 बिलियन के मल्टी-करेंसी बॉन्ड बेचे। फिर जून में, अल्फाबेट ने एक इक्विटी ऑफरिंग पूरी की जिसे लगभग $85 बिलियन तक बढ़ा दिया गया।
समय जानबूझकर चुना गया है। ये फंडिंग प्रयास अल्फाबेट के 2026 के पूंजी व्यय दिशा-निर्देश में दूसरे ऊपर की ओर सुधार के साथ समानांतर हैं। इस नवीनतम बॉन्ड जारी करने से प्राप्त राशि को मुख्य रूप से डेटा केंद्रों और अधिक शक्तिशाली मॉडलों को प्रशिक्षित और चलाने के लिए आवश्यक विशेष हार्डवेयर के लिए AI-संबंधित बुनियादी ढांचे के लिए आरक्षित किया गया है।
क्यों तत्कालता
अल्फाबेट ने हाल ही में अपना पहला नकारात्मक त्रैमासिक मुक्त नकदी प्रवाह पोस्ट किया, जो सामान्यतः निवेशकों को घबरा देने वाली बात होती है। बाजार इसे एक दोष के बजाय एक विशेषता के रूप में स्वीकार करने को तैयार प्रतीत होता है, और नकदी के खर्च को संचालनात्मक गिरावट के बजाय आक्रामक निवेश के रूप में व्याख्या करता है।
इस रणनीति में अल्फाबेट अकेला नहीं है। रिपोर्ट्स के अनुसार, मेटा ने एआई बुनियादी ढांचे को वित्तपोषित करने के लिए $30 बिलियन का ऋण जारी करने की योजना बनाई है।
बॉन्ड बाजार हमें क्या बता रहा है
जब कोई कंपनी $25 बिलियन की मांग करती है और $115 बिलियन की रुचि प्राप्त करती है, तो बाजार जोखिम की इच्छा के बारे में एक कथन कर रहा है। बॉन्ड निवेशक प्रभावी रूप से यह कह रहे हैं कि वे Alphabet पर यह ऋण चुकाने में विश्वास करते हैं, जो आर्थिक चक्रों, नियामक परिवर्तनों और अब से 2066 तक उभर सकने वाली किसी भी प्रौद्योगिकीय विक्षोभ के माध्यम से चार दशकों तक की अवधि के लिए हो सकता है।
इक्विटी निवेशकों के लिए, चित्र अधिक सूक्ष्म है। अल्फाबेट के स्टॉक को इसके पूंजी व्यय समायोजनों और नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह चतुर्थांश से उल्लेखनीय अस्थिरता का सामना करना पड़ा है। बैलेंस शीट पर $25 बिलियन कर्ज जोड़ने से वित्तीय दायित्व बढ़ जाते हैं, भले ही ब्याज दरें अनुकूल हों।