अल्फाबेट ने बुधवार को अमेरिकी स्टॉक मार्केट के बाद दूसरे तिमाही के नतीजे जारी किए, जिसमें बाजार का ध्यान एकल तिमाही प्रदर्शन से AI निवेश के रिटर्न पर जा रहा है। जेमिनी 3.5 प्रो की देरी, पूंजी खर्च में वृद्धि और गूगल क्लाउड की तेजी से बढ़ती वृद्धि के कारण, इस टेक्नोलॉजी दिग्गज को AI के व्यावसायिकीकरण क्षमता की परीक्षा का सामना करना पड़ रहा है।
गूगल की मातृ कंपनी Alphabet (GOOGL.O) बुधवार को अमेरिकी स्टॉक मार्केट के बाद दूसरे तिमाही 2026 के लिए आय घोषणा करेगी। निवेशक ऐसे सबूतों का इंतजार कर रहे हैं कि AI निवेश वास्तव में व्यावसायिक लाभ में कैसे बदल रहा है, जिसके कारण इस कंपनी पर पिछले समय की तुलना में अधिक कठोर बाजारी समीक्षा हो रही है।
पिछले कुछ महीनों में, एल्फाबेट ने अपने क्लाउड बिजनेस के मजबूत प्रदर्शन के कारण बाजार के विश्वास को स्पष्ट रूप से बढ़ाया। कंपनी ने पहले घोषणा की कि गूगल क्लाउड बिजनेस की बिक्री में पिछले वर्ष की तुलना में 63% की वृद्धि हुई, जिससे निवेशकों ने अपने AI इंफ्रास्ट्रक्चर की रणनीति का पुनर्मूल्यांकन किया।
हाल ही में, Alphabet ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता के क्षेत्र में एक महत्वपूर्ण प्रगति में देरी की है। कंपनी ने अपने अगली पीढ़ी के फ्लैगशिप मॉडल Gemini 3.5 Pro को जून में लॉन्च करने की योजना बनाई थी, जिसकी उम्मीद है कि यह उच्च लाभ वाले AI प्रोग्रामिंग टूल्स और स्मार्ट एजेंट (agentic AI) कार्यों में प्रतिद्वंद्वियों का पीछा करेगा।
विदेशी मीडिया के अनुसार, गूगल ने अन्य अग्रणी मॉडलों की तुलना में Gemini 3.5 Pro की क्षमता के प्रदर्शन की चिंता के कारण इस मॉडल के प्रकाशन को टाल दिया।
मॉडल की देरी ने AI निवेश की दक्षता के प्रति बाजार की चिंताओं को और बढ़ा दिया है। किमी K3 जैसे चीनी ओपन-सोर्स मॉडल्स अमेरिकी शीर्ष AI प्रयोगशालाओं को लगातार चुनौती दे रहे हैं, इसके साथ ही निवेशक टेक गिगेंट्स द्वारा डेटासेंटर बनाने, चिप्स खरीदने और कंप्यूटिंग क्षमता का विस्तार करने की आवश्यकता का पुनर्मूल्यांकन करने लगे हैं।
एप्टस कैपिटल एडवाइजर्स के निवेश पोर्टफोलियो प्रबंधक डेव वैगनर कहते हैं:
गूगल ने AI प्रोग्रामिंग क्षेत्र में अवसर को खो दिया, जो वास्तव में एक बढ़ती हुई समस्या है... लेकिन गूगल की रणनीति का केंद्र पारिस्थिति पर है।
अल्फाबेट को न केवल उत्पाद लॉन्च के समय से बल्कि AI प्रतिस्पर्धा के परिदृश्य में परिवर्तन से भी दबाव का सामना करना पड़ रहा है। पिछले कुछ वर्षों में, AI कंपनियाँ लगातार अधिक शक्तिशाली मॉडल लॉन्च कर रही हैं, और उद्योगगत ग्राहकों की मॉडल प्रदर्शन, लागत और डिप्लॉयमेंट की दक्षता की मांग लगातार बढ़ रही है; किसी भी महत्वपूर्ण उत्पाद की देरी से प्रतिद्वंद्वी को पीछे छूटने का मौका मिल सकता है।
एक गूगल प्रवक्ता ने इसका जवाब देते हुए कहा: "हम विभिन्न मॉडल जल्दी से लॉन्च कर रहे हैं, जबकि इस बात का ध्यान रख रहे हैं कि ये मॉडल ग्राहकों के लिए लागत-कुशल हों। हम वर्तमान में 3.5 Pro, अपग्रेड किए गए Flash मॉडल और अन्य मॉडल का परीक्षण साझेदारों के साथ कर रहे हैं और संयुक्त राज्य अमेरिका सरकार के साथ सक्रिय रूप से सहयोग कर रहे हैं।"
AI बुनियादी ढांचे में निवेश बढ़ रहा है, बाजार लाभ प्राप्ति पर ध्यान केंद्रित कर रहा है
Alphabet ने पिछले कुछ वर्षों में कृत्रिम बुद्धिमत्ता अवसंरचना में निवेश लगातार बढ़ाया है। इस वर्ष अप्रैल में, कंपनी ने 2026 के लिए पूंजी खर्च का निर्देश 1800 से 1900 अरब डॉलर तक बढ़ा दिया और लगभग 850 अरब डॉलर जुटाने की योजना की घोषणा की, जिसमें बर्कशायर हैथवे (BRKa.N) का निवेश शामिल है।
इसी बीच, निवेशक इन विशाल निवेशों के लिए पर्याप्त रिटर्न मिल पाएगा या नहीं, इस बात पर ध्यान केंद्रित करने लगे हैं। बड़ी टेक कंपनियों ने पहले भी बार-बार कहा है कि AI की गणना की मांग पहले से ही मौजूदा आपूर्ति को पार कर चुकी है, और डेटा सेंटर और चिप उत्पादन अभी भी सीमित हैं।
HSBC विश्लेषकों ने हाल ही में कहा कि बाजार यह देखेगा कि क्या उद्योग ग्राहक निम्न लागत वाले मॉडल के अपनाने से AI खर्च पर नियंत्रण कर रहे हैं, और Alphabet कैसे निवेश योजनाओं पर लगातार बढ़ती हार्डवेयर कीमतों के प्रभाव का प्रतिक्रिया दे रहा है।
अल्फाबेट का स्टॉक प्राइस बाजार के रुख में परिवर्तन को भी दर्शाता है। अप्रैल के अंत में कंपनी द्वारा क्लाउड बिजनेस के मजबूत विकास की घोषणा के बाद, स्टॉक प्राइस एक बार बढ़ा, लेकिन बाद में गिर गया। अब तक, अल्फाबेट का स्टॉक प्राइस मई के उच्च स्तर से लगभग 15% गिर चुका है, और अप्रैल के अंत से लगभग 9% की कुल गिरावट दर्ज की है, जबकि समान समयावधि में अन्य "सात महान" टेक स्टॉक्स की तुलना में पिछड़ गया है।
पिछले तीन महीनों में, Alphabet के शेयर मूल्य में लगभग 4% की वृद्धि हुई, जबकि अमेज़ॉन (AMZN.O) लगभग अपरिवर्तित रहा, मेटा प्लेटफॉर्म्स (META.O) में लगभग 6% की कमी आई, और माइक्रोसॉफ्ट (MSFT.O) में लगभग 5% की कमी हुई।
हालांकि, पूरे वर्ष के प्रदर्शन के आधार पर, Alphabet का स्टॉक लगभग 13% बढ़ा, जो "सात विशालकाय" समूह में दूसरा सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन है।
विश्लेषकों का मानना है कि Alphabet के पास विशाल उपभोक्ता वितरण नेटवर्क, कृत्रिम बुद्धिमत्ता मॉडल क्षमताएँ, क्लाउड बुनियादी ढांचा और स्वयं डिज़ाइन किए गए चिप प्रणाली जैसी कई प्रतिस्पर्धी विशेषताएँ हैं।
Google Cloud विकास का केंद्र बन गया है, बाजार आय पत्रक की पुष्टि का इंतजार कर रहा है
Wall Street expects Alphabet's second-quarter earnings to continue growing.
लंदन स्टॉक एक्सचेंज ग्रुप (LSEG) द्वारा संकलित डेटा के अनुसार, अल्फाबेट की अप्रैल से जून के तिमाही की आय 21.3% बढ़कर 116.93 अरब डॉलर होने की उम्मीद है। विज़िबल अल्फा के डेटा के अनुसार, बाजार अल्फाबेट की दूसरी तिमाही की आय लगभग 117.19 अरब डॉलर, पिछले साल के इसी समय की तुलना में 20% से अधिक की वृद्धि की उम्मीद कर रहा है, और प्रति शेयर लाभ 2.90 डॉलर से 2.95 डॉलर के बीच होने की उम्मीद है, जो पिछले साल के 2.31 डॉलर से अधिक है।
ट्रैफिक एक्विजिशन कॉस्ट (TAC) को घटाने के बाद, अल्फाबेट की आय लगभग 101.5 अरब डॉलर की उम्मीद है।
समग्र बाजार की अपेक्षाओं के अनुसार, गूगल की खोज व्यवसाय अभी भी सबसे बड़ी आय स्रोत है, जिसकी दूसरे तिमाही में आय 632.9 अरब डॉलर की अपेक्षा की जा रही है। गूगल क्लाउड प्लेटफॉर्म (GCP) लगातार वृद्धि का इंजन बना हुआ है, और बाजार की अपेक्षा है कि इसकी आय लगभग 224 से 225 अरब डॉलर होगी, जो 2025 की दूसरी तिमाही में घोषित 136 अरब डॉलर की तुलना में लगभग 64% से 65% की वृद्धि होगी।
गूगल क्लाउड का व्यापार वृद्धि मुख्य रूप से कृत्रिम बुद्धिमत्ता सेवाओं की मांग में वृद्धि और कस्टम AI चिप्स के ऑर्डर में विस्तार के कारण हुई है। कंपनी पहले ही Meta Platforms और Anthropic के साथ दस अरब डॉलर के समझौतों पर हस्ताक्षर कर चुकी है।
भविष्य के अनुबंध आय के शेष प्रतिबद्धता (RPO) को 4881 अरब डॉलर से अधिक होने का अनुमान है, जो 351% की वार्षिक वृद्धि है। यह सूचक गूगल क्लाउड की भविष्य की व्यावसायिक मांग की मजबूती को दर्शाता है।
इसके अलावा, The Information की रिपोर्ट के अनुसार, गूगल “Frozen v2” कोडनेम वाला एक नया चिप विकसित कर रहा है, जो संभवतः Gemini तकनीक के कुछ हिस्सों को एकीकृत करके मॉडल चलाने की दक्षता में सुधार करेगा और प्रोसेसिंग समय कम करेगा।
अर्जित विवरण से पहले बाजार की अपेक्षाओं में उतार-चढ़ाव, निवेशक एआई की व्यावसायिक क्षमता पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं
अल्फाबेट के फाइनेंशियल रिजल्ट्स के घोषणा से पहले, ऑप्शन मार्केट में उच्च अनिश्चितता का प्रतिबिंब दिख रहा है।
हाल के ऑप्शन मूल्यांकन के अनुसार, ट्रेडर्स का अनुमान है कि अल्फाबेट के शेयर मूल्य में रिजल्ट जारी होने के बाद इस सप्ताहांत तक 5.5% तक का द्विदिशात्मक उतार-चढ़ाव हो सकता है। मंगलवार के क्लोजिंग प्राइस के आधार पर, शेयर मूल्य लगभग 366 डॉलर तक बढ़ सकता है, जो मई के उच्च स्तर के करीब है, या 329 डॉलर से नीचे गिर सकता है।
बाजार का ध्यान एकल तिमाही आय प्रदर्शन पर नहीं, बल्कि इस बात पर है कि Alphabet क्या साबित कर पाएगा कि AI निवेश सतत व्यावसायिक मूल्य बना रहा है।
वर्तमान में, वॉल स्ट्रीट का समग्र रूप से Alphabet पर विश्वास जारी है। Visible Alpha द्वारा ट्रैक किए गए 12 विश्लेषकों में से 11 ने खरीदने का रेटिंग दिया है, और एक ने उदासीन रेटिंग बनाए रखी है, औसत लक्ष्य मूल्य लगभग 439 डॉलर है, जो मंगलवार के क्लोजिंग प्राइस की तुलना में 25% से अधिक की वृद्धि का सुझाव देता है।
हालांकि, AI प्रतिस्पर्धा बुनियादी ढांचे के निवेश चरण में प्रवेश करने के बाद, Alphabet को निवेशकों को साबित करना होगा कि विशाल डेटा केंद्र, चिप्स और मॉडल अनुसंधान निवेश केवल तकनीकी प्रतिस्पर्धात्मकता बनाए रखने ही नहीं, बल्कि अधिक लाभ और दीर्घकालिक विकास में भी परिवर्तित हो सकते हैं।