AI कंपनियाँ बढ़ती बुनियादी ढांचे लागतों के बीच विशाल फंडिंग की तलाश में हैं

टेक्नोलॉजी कंपनियाँ आगामी वर्षों में एआई-संबंधित खर्च के लिए अनुमानित $10 ट्रिलियन की वित्तपोषण को सुरक्षित करने के लिए अपने प्रयासों को बढ़ा रही हैं। इन कंपनियों को डेटा सेंटर, कंप्यूटर चिप्स, टेक्नोलॉजी और उपकरणों के लिए पैसे की आवश्यकता है। एआई कंपनियों ने सैकड़ों अरब डॉलर उधार लिए हैं, अतिरिक्त शेयर जारी किए हैं और ऐसे वित्तपोषण तरीके विकसित किए हैं जो नए जोखिम ले सकते हैं।

एंथ्रोपिक, जो क्लॉड चैटबॉट बनाती है, ने सोमवार को एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश की तैयारी शुरू की, जिसकी उम्मीद है कि यह लगभग $100 बिलियन जुटाएगी और सबसे बड़ी होगी। एंथ्रोपिक के आईपीओ दस्तावेज़ में चेतावनी दी गई कि इन राशि से केवल कंपनी की वित्तीय आवश्यकताओं का प्रारंभिक हिस्सा ही कवर होगा। एंथ्रोपिक ने कहा कि कंपनी आगामी भविष्य के लिए प्रचुर मात्रा में निवेश की उम्मीद करती है।

मेटा ने सोमवार को घोषणा की कि कंपनी $95 बिलियन तक के नए स्टॉक की बिक्री करेगी। स्पेसएक्स ने अब तक के सबसे बड़े आईपीओ पूरा करने के केवल पांच महीने बाद एआई चिप्स और उपकरणों के लिए $40 बिलियन की जटिल उधार व्यवस्था पूरी कर ली। रे मॉन्ड जेम्स इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के मुख्य बाजार रणनीतिकार मैट ऑर्टन ने एआई कंपनियों को उपलब्ध होने पर फंडिंग प्राप्त करने की सलाह दी, कहते हुए कि हर कंपनी को अधिक फंडिंग की आवश्यकता होगी।

पिछले महीने कोलंबिया विश्वविद्यालय के वित्त प्रोफेसर स्टिजन वैन निएवरबर्ग ने एक ड्राफ्ट शोध पत्र में अनुमान लगाया कि 2032 तक AI बुनियादी ढांचे का निर्माण $10 ट्रिलियन से अधिक की लागत लेगा। वैन निएवरबर्ग ने अनुमान लगाया कि संयुक्त राज्य अमेरिका के आर्थिक उत्पादन के संदर्भ में वार्षिक AI खर्च, परिवारों के बिजलीकरण, राष्ट्रीय महामार्गों और 1990 के दशक के इंटरनेट बुनियादी ढांचे के संयुक्त राष्ट्रीय प्रतिबद्धताओं से अधिक है। वैन निएवरबर्ग और अन्य विशेषज्ञों का कहना है कि AI कंपनियाँ इन लागतों को पूरा करने के लिए वित्तीय बाजारों में खोज में लगी हुई हैं।

अमेरिकी सरकार को उच्च उधार लागत का सामना भी करना पड़ रहा है क्योंकि एआई कंपनियाँ निवेशकों के पैसे के लिए प्रतिस्पर्धा कर रही हैं। खजाना मंत्री स्कॉट बेसेंट ने अगस्त में सीएनबीसी के साक्षात्कार में पूंजी के लिए अल्पकालिक प्रतिस्पर्धा का वर्णन किया। निवेशक एआई कंपनियों को वित्त पोषित करने के लिए अधिक चयनात्मक होते जा रहे हैं। हाल के सप्ताहों में, विशेष रूप से उन नियोक्लाउड कंपनियों में जो प्रमुख एआई विकासकों को डेटा सेंटर कंप्यूटिंग क्षमता किराए पर देती हैं, स्टॉक और बॉन्ड की कीमतें तीव्रता से उतार-चढ़ाव कर रही हैं। निवेशकों ने कई नियोक्लाउड आईपीओ को अस्वीकार कर दिया है या ऋण पर उच्चतर ब्याज दरें माँगी हैं।

कई नियोक्लाउड कंपनियाँ अपने महंगे डेटा केंद्रों को सुसज्जित करने के लिए ऋण या अन्य बाहरी वित्तपोषण पर निर्भर हैं, जब तक कि उन्हें अपेक्षित किराया आय प्राप्त नहीं हो जाती। गार्टनर ने तुरंत खर्च और बाद की आय के बीच असंगति की पहचान की। गार्टनर ने भविष्यवाणी की कि आगामी वर्षों में 80% नियोक्लाउड कंपनियाँ विफल हो सकती हैं या बेचने के लिए मजबूर हो सकती हैं।

मूडीज के मुख्य क्रेडिट अधिकारी अत्सि शेथ ने कहा कि निवेशकों की बढ़ी हुई चयनक्षमता स्वस्थ है और एआई निवेश के बुलबुले बनने की संभावना को कम करती है। शेथ ने चेतावनी दी कि जब निवेशक जोखिम भरे निवेशों को सुरक्षित मान लेते हैं, तो प्रणालीगत समस्याएं उत्पन्न होती हैं। ब्लैकस्टोन के जस खैरा ने पिछले महीने कहा था कि एआई कंपनियों को आवश्यक सभी वित्तपोषण का स्रोत अभी भी अनिश्चित है।

माइक्रोसॉफ्ट की आय और लाभ व्यवसायों को उत्पादकता में वृद्धि के लिए AI सॉफ्टवेयर की बिक्री के माध्यम से बढ़ रही है। हालाँकि, माइक्रोसॉफ्ट ने सोमवार को अपने वैश्विक कर्मचारियों के एक-चौथाई, यानी लगभग 60,000 कर्मचारियों के लिए स्वैच्छिक निकासी प्रस्ताव घोषित किए, जबकि AI पर खर्च वर्तमान वित्तीय लाभों से काफी अधिक है। माइक्रोसॉफ्ट की एक प्रवक्ता ने कहा कि पात्र कर्मचारियों में से केवल एक छोटा हिस्सा ही प्रस्ताव स्वीकार करने की उम्मीद है।

AI ने मेटा के सोशल नेटवर्क्स के भर में विज्ञापन बिक्री बढ़ाई है। हालांकि, मेटा AI खर्च के कारण नकदी बाहर निकलने का अनुभव करने लगी है। मेटा ने पिछले सप्ताह एक सुरक्षा फाइलिंग में स्वीकार किया कि निवेशकों द्वारा उपलब्ध धन का थोड़ा-थोड़ा करके उपयोग होने से पहले कंपनी को AI वित्तपोषण सुरक्षित करने की आवश्यकता है। मेटा की फाइलिंग में कहा गया कि Google, SpaceX, Anthropic और OpenAI से आने वाली वित्तपोषण मांगों के कारण पूंजी एकत्रित करना लगातार कठिन होता जा रहा है।

वैश्विक अर्थव्यवस्था और व्यक्तिगत वित्त अब AI निवेश के परिणाम और बढ़ती लागतों के प्रति अधिक से अधिक संवेदनशील होते जा रहे हैं। AI उद्योग, वॉल स्ट्रीट, कार्यालय किराए और पेंट बिक्री के सभी क्षेत्र अब AI खर्च पर निर्भर होते जा रहे हैं। यह निर्भरता इस आशा पर टिकी हुई है कि AI दशकों तक कार्य और आर्थिक जीवन को बदलेगा और वृद्धि, कॉर्पोरेट लाभ और संपत्ति पैदा करेगा।

सोमवार को शेयर बाजार बढ़े। ऑर्टन और कुछ अन्य निवेशकों ने कहा कि एंथ्रोपिक द्वारा एक विस्तृत ग्राहक आधार से तेजी से बढ़ती आय का खुलासा AI बुलबुले के बारे में चिंताओं को कम कर दिया। ऑर्टन ने AI के अंतिम वित्तीय लाभों के बारे में आशावाद व्यक्त किया। ऑर्टन ने एंथ्रोपिक के आईपीओ को निवेशकों की उस समय तक अनिश्चितता सहन करने की इच्छा का परीक्षण बताया, जब ये लाभ प्राप्त होंगे। ऑर्टन ने कहा कि व्यापक स्तर पर महत्वपूर्ण लाभ उपलब्ध हो सकते हैं, लेकिन बाजार प्रश्न करते हैं कि ये लाभ कितनी जल्दी प्रकट होंगे।