अबू धाबी का मुबादला कैपिटल अपनी एक निजी बाजार रणनीति को सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर स्थानांतरित कर चुका है, और कॉइनबेस इसमें अपना खुद का पैसा लगा रहा है।
मुख्य बिंदु
- Mubadala Capital ने अपना वैकल्पिक समाधान फंड टोकनाइज़ किया, जिसने 23 जुलाई, 2026 तक ऑनचेन $75 मिलियन आकर्षित किया।
- Coinbase ने सीधे बैलेंस शीट पर स्टेक किया, जो एक सार्वजनिक क्रिप्टो कंपनी द्वारा टोकनाइज़्ड फंड का समर्थन करने का एक प्रारंभिक मामला है।
- अप्रैल 2026 में Tether द्वारा इसके $8 मिलियन के राउंड के बाद, KAIO अब $144 मिलियन के टोकनाइज़्ड फंड्स का प्रबंधन करता है।
Mubadala Capital, अबू धाबी की Mubadala Investment Company का वैकल्पिक संपत्ति प्रबंधन शाखा, लगभग $430 बिलियन की संपत्ति का प्रबंधन, सलाह या प्रशासन करता है। इस पैमाने के कारण इस कदम को भारी महत्व मिलता है। इस आकार का सार्वजनिक संबंधित प्रबंधक एक फंड को टोकनाइज़ करने का चयन करना केवल प्रयोग से अधिक कुछ संकेत देता है। यह समाचार International Media Investments (IMI) के स्वामित्व वाले प्रकाशन, The National, और पत्रकार Salim A. Essaid द्वारा रिपोर्ट किया गया।
क्या लॉन्च हुआ
उत्पाद Mubadala Capital Alternative Solutions Fund है, जो निजी समतुल्य, सीधे निवेश और क्रेडिट एक्सपोजर पर आधारित एक हमेशा चलने वाली रणनीति है। Mubadala ने इसे कम अस्थिरता और स्थिर नकद आय के लिए डिज़ाइन किया है, जिसमें कंपनी के डील फ्लो और सह-निवेश नेटवर्क का उपयोग किया गया है।
धन अब Coinbase के Base नेटवर्क पर चल रहा है, जिसके साथ Solana और Sui भी शामिल हैं। संबंधित शेयर कक्षाएँ Ethereum, Avalanche, Polygon और Sei पर भी दिखाई देती हैं। पहुँच योग्य संस्थागत और मान्यता प्राप्त निवेशकों तक सीमित रहेगी, जिसका न्यूनतम निवेश लगभग $100,000 है।
यूएई-आधारित बुनियादी ढांचा प्रदाता KAIO जारीकरण और प्रशासन संभालता है। KAIO का प्लेटफॉर्म अब कुल मिलाकर लगभग $144 मिलियन के टोकनीकृत फंड्स का समर्थन करता है, जिसमें पिछला कार्य Hamilton Lane, Brevan Howard, Blackrock और Laser Digital से जुड़ा हुआ है।
Coinbase अपना अपना बैलेंस शीट डालता है
कॉइनबेस सीधे फंड में निवेश कर रहा है। कंपनी ने निवेश के आकार का खुलासा नहीं किया है। एक सार्वजनिक रूप से व्यापार किए जाने वाले क्रिप्टो एक्सचेंज द्वारा कॉर्पोरेट पूंजी का टोकनाइज़ड प्राइवेट मार्केट्स उत्पाद में आवंटन अभी भी दुर्लभ है। अब तक अधिकांश टोकनाइज़ेशन गतिविधियाँ वितरण पर केंद्रित रही हैं, न कि कॉर्पोरेट खजाना आवंटन पर।
कॉइनबेस इंस्टिट्यूशनल के प्रमुख ब्रेट टेजपॉल ने इस कदम को प्रोग्रामेबिलिटी के चारों ओर प्रस्तुत किया। उन्होंने कहा कि नियमित संपत्तियाँ जो प्रोग्रामेबल हो जाती हैं, वे एक व्यापक ऑनचेन अर्थव्यवस्था में शामिल हो सकती हैं, जो अधिक पारदर्शी, संयोज्य और पात्र न्यायिक क्षेत्रों में योग्य निवेशकों के लिए सुलभ होती है।
यह यहाँ कैसे पहुँचा
मुबादला कैपिटल और KAIO ने पहले दिसंबर 2025 में इस भागीदारी की घोषणा की। उस समय, इसे KAIO के अनुपालन आधारभूत संरचना का उपयोग करके योग्य निवेशकों के लिए टोकनाइज़ड एक्सेस की जांच के रूप में वर्णित किया गया था।
मुबादला कैपिटल सॉल्यूशन्स के सह-प्रमुख मैक्स फ्रैंजेटी ने निर्माण के दौरान शासन और नियामक समन्वय पर जोर दिया है। KAIO के सीईओ श्रेय रस्तोगी ने इस कार्य को अनुपालन या निवेशक सुरक्षा को त्यागे बिना ऑनचेन पर संस्थागत पूंजी के स्केलिंग के रूप में वर्णित किया है।
अप्रैल 2026 में, टेस्टर ने KAIO के लिए 8 मिलियन डॉलर का फंडिंग राउंड नेतृत्व किया, जिसमें सिस्टमिक वेंचर्स और अन्य प्रायोजक शामिल हुए। KAIO ने उस समय कहा कि यह मुबादाला फंड लॉन्च करने और क्रेडिट, संरचित उत्पादों और ETF में विस्तार करने की योजना बना रहा है, जबकि USDT तरलता को नियमित उत्पादों में रूट किया जाएगा।
फंड स्वयं जून 2026 के अंत के आसपास लाइव हो गया। मल्टी-चेन रोलआउट और कॉइनबेस की बैलेंस शीट पोज़ीशन 23 जुलाई, 2026 को सार्वजनिक हुई, जिसके साथ ऑनचेन संपत्ति लगभग $75 मिलियन तक पहुँच गई।
इसका क्यों महत्व है
पारंपरिक प्रबंधक अब तक कई वर्षों से फंड्स को टोकनाइज़ कर रहे हैं। ब्लैकरॉक, फ्रैंकलिन टेम्पलटन, ऐपोलो, फिडेलिटी, जैनस हेंडरसन और इनवेस्को ने सभी टोकनाइज़ड ट्रेजरी, मनी मार्केट फंड या प्राइवेट क्रेडिट में प्रवेश किया है।
सिटी टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज को 2030 तक लगभग $5.5 ट्रिलियन तक पहुँचने का अनुमान लगा रही है। बीसीजी और रिपल से आने वाले व्यापक अनुमानों के अनुसार, शुरुआती 2030 के दशक तक कुल टोकनाइज़्ड संपत्ति काफी अधिक होगी।
टोकनीकरण वितरण की क्रियाविधि को बदलता है। इससे कुछ संचालन लागतें कम हो सकती हैं, योग्य निवेशकों के लिए अंशीय पहुंच खुल सकती है, और फंड के हितों को अन्य ऑनचेन प्रणालियों के भीतर जामान के रूप में काम करने दिया जा सकता है। अबू धाबी और दुबई इस गतिविधि के लिए नियामक केंद्र के रूप में अपनी स्थिति बनाए हुए हैं।
मुबादला के लिए, निवेदन अपने मौजूदा निवेश प्रवाह और सह-निवेश तक पहुँच को एक नए निवेशक आधार तक विस्तारित करना है, जबकि संस्थागत निगरानी को अखंड रखा जाता है। कोइनबेस के लिए, सीधा पोज़ीशन लेना उस संपत्ति वर्ग के प्रति आत्मविश्वास का संकेत है, जिसके लिए यह बुनियादी ढांचा विकसित कर रहा है।
अगला परीक्षण अपनाये जाने से आता है। अन्य सं�्रभु धन प्रबंधक क्या मुबादला के साथ सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर आ जाएंगे, यह इस फंड के प्रदर्शन और संयुक्त राज्य अमेरिका और अन्य स्थानों के नियामकों की प्रतिक्रिया पर निर्भर करेगा, जब निवेशकीय पूंजी और अधिक ऑनचेन पर जाती है।