एवी ने USDT उपयोग सीमा कम कर दी, उधार दरें तेजी से बढ़ गईं

Aave ने ईथेरियम कोर मार्केट की USDT उपयोग सीमा 94% से घटाकर 92% कर दी, जिससे उधार दरें पहले ही तेजी से बढ़ने लगीं। यह अपडेट 21 अक्टूबर को ईथेरियम ब्लॉक 26,241,799 पर लागू हुआ। उपयोग, उधारकर्ताओं द्वारा उधार ली गई पूल तरलता के अनुपात को मापता है। उधारकर्ता अभी भी सीमा को पार कर सकते हैं, लेकिन उस बिंदु के बाद उधार दरें अधिक तेजी से बढ़ती हैं। यह बदलाव उधार लागत को पहले ही बढ़ाकर निकासी के लिए अधिक तरलता बनाए रखने का उद्देश्य रखता है, हालाँकि उधार या निकासी के लिए इच्छित सुरक्षा सीमा अभी भी उपलब्ध है।

एव का दो-ढलान मॉडल एक आदर्श उपयोग बिंदु, जिसे किंक कहा जाता है, के पहले धीरे-धीरे उधार दरों को बढ़ाता है, और उसके बाद अधिक तीव्रता से। 23 अक्टूबर के ब्लॉक पर देखे गए स्थापित पैरामीटर्स ने 92% आदर्श उपयोग को शून्य आधार दर के साथ जोड़ा। पहला ढलान 4.5% था, और दूसरा ढलान 10% था। ये पैरामीटर्स किंक पर 4.5% की उधार APR और पूर्ण उपयोग पर 14.5% की APR उत्पन्न करते हैं। एक काल्पनिक 94% उपयोग पर, पिछला वक्र 4.5% APR उत्पन्न करता है। लेकिन लागू वक्र उसी उपयोग पर 7% APR उत्पन्न करता है, जो 4.5% के साथ 10 प्रतिशत बिंदुओं को दो-आठवां हिस्सा (two-eighths) से गुणा करके गणना की गई है। यह गणना प्रेक्षित 23 अक्टूबर की उधार APR की तुलना में समान काल्पनिक उपयोग स्तरों की तुलना करती है। 1 मिलियन USDT के ऋण के लिए, 2.5 प्रतिशत बिंदुओं का अंतर, यदि दोनों दरें एक साल तक अपरिवर्तित रहीं, तो साधारण वार्षिक ब्याज के रूप में 25,000 USDT जोड़ता है। 14.5% का अंतिम बिंदु यह गारंटी नहीं देता कि कर्जदाता हमेशा पैसा उपलब्ध पाएंगे।

LlamaRisk के अक्टूबर 20 के सुझाव ने 2,892.2 मिलियन USDT की आपूर्ति की तरलता रखी। इस आपूर्ति को स्थिर रखते हुए, 94% उपयोग की दर से 6%, यानी 173.53 मिलियन USDT, उधार नहीं लिए जाएंगे। 92% उपयोग की दर पर, उधार नहीं ली गई तरलता 8%, यानी 231.38 मिलियन USDT होगी। मॉडल किए गए अंतर 57.84 मिलियन USDT है, लगभग 57.8 मिलियन USDT। LlamaRisk ने यह भी बताया कि जब उपयोग की दर दोनों सीमाओं से कम थी, तब पहले से ही लगभग 417 मिलियन USDT उधार नहीं लिए गए थे। बड़ा मॉडल किया गया कुशन केवल उपयोगकर्ताओं की प्रतिक्रियाओं और पूल के नकद प्रवाह के माध्यम से वास्तविक नकदी में बदलता है। अधिक उधार लेने की लागत से उधारकर्ता चुकौती करने के लिए प्रेरित हो सकते हैं, या अधिक रिटर्न की तलाश में आपूर्तिकर्ता आकर्षित हो सकते हैं। हालाँकि, उधारकर्ता उच्च लागत सहन कर सकते हैं, और आपूर्तिकर्ता नए फंड के आने से पहले ही विड्रॉ कर सकते हैं। दर वक्र इन प्रतिक्रियाओं के आकार या समय को निर्धारित नहीं करता है।

ब्लॉक 26,254,517 पर, जो 23 अक्टूबर को 09:45:59 UTC को रिकॉर्ड किया गया, उधार देने वालों के कुल दावे लगभग 2.9 अरब USDT थे। उस स्नैपशॉट पर परिवर्तनशील ऋण कुल 2.5 अरब USDT था। aToken कॉन्ट्रैक्ट में लगभग 391.4 मिलियन USDT भौतिक रूप से रखे गए थे। ब्याज दर की रणनीति भौतिक टोकन बैलेंस के बजाय एक अलग वर्चुअल खाता बैलेंस का उपयोग करती है। ऋण को ऋण प्लस वर्चुअल बैलेंस से विभाजित करने पर लगभग 86.45% उधार उपयोग प्राप्त हुआ, जो नए 92% सीमा से कम है। स्नैपशॉट में परिवर्तनशील उधार APR लगभग 4.23% दिखाया गया। आपूर्तिकर्ता तरलता APR 3.29% थी। 23 अक्टूबर का नकद प्रेक्षण LlamaRisk के 20 अक्टूबर के मॉडल से स्वतंत्र है और यह दर्शाता नहीं है कि अपडेट ने डिपॉज़िट, पुनः भुगतान या निकासी को प्रभावित किया।

यह रणनीति आरक्षित कारक लागू करने के बाद उधार दर और उपयोग दर से आपूर्तिकर्ता तरलता दर निकालती है। 23 अक्टूबर के स्नैपशॉट पर आरक्षित कारक 10% था, जिससे उधार ब्याज का एक हिस्सा प्रोटोकॉल खजाने में जाता था। इसलिए, उच्चतर उधार दरें आपूर्तिकर्ताओं के लाभ को बढ़ा सकती हैं और धन जमा रखने के लिए उनकी भरपाई कर सकती हैं। हालाँकि, ब्याज का संचय स्वयं आधारभूत टोकन को तुरंत निकालने योग्य नहीं बनाता है। Aave के निकासी मार्गदर्शन के अनुसार, आपूर्तिकर्ता केवल उपलब्ध तरलता तक ही निकासी कर सकते हैं, जो उधार नहीं ली गई है। जिन आपूर्तिकर्ताओं के जमा की गई राशि उधार को सुरक्षित करती है, उन्हें निकासी से पहले पोज़ीशन की स्वास्थ्य स्थिति को बनाए रखने के लिए कर्ज की चुकौती करनी पड़ सकती है या अतिरिक्त प्रतिभूति प्रदान करनी पड़ सकती है।

लेंडिंग-पूल कैश का कार्य GHO रूपांतरण इन्वेंटरी और अंब्रेला घाटे के समर्थन से अलग है। संचालन माप यह है कि डिपॉज़िट और रिपेमेंट, उपयोग में परिवर्तन के साथ उधार और निकासी के साथ क्या समान गति से चल रहे हैं।