एक अचानक आईएआई टेक स्टॉक में गिरावट ने, इस 2 अरब से 450 अरब डॉलर तक की उड़ान भरने वाली लीजेंडरी फंड को केवल एक महीने में नष्ट कर दिया।

लेखक, स्रोत: न्यूज़िज़यन

आज, पूरा इंटरनेट इस 25 वर्षीय "AI प्रवक्ता" की कहानी से भर गया है।

बिल्कुल अभी, वॉल स्ट्रीट पर एक पाठ्यपुस्तकीय स्तर की पोजीशन बंद हुई।

इस रक्त और हिंसा के मुख्य पात्र, सिलिकॉन वैली द्वारा "AI भविष्यवक्ता" माने जाने वाले लियोपोल्ड एशेनब्रेनर और उनकी 439% की अद्भुत रिटर्न वाली हेज फंड—सिचुएशनल एवेयरनेस हैं।

चूंकि उन्होंने AI की लहर को सटीक रूप से भांप लिया, उन्हें एक देवता की तरह सलाम किया गया और उन्होंने 200 अरब डॉलर से अधिक की विशाल साम्राज्य का नेतृत्व किया।

लेकिन एक अचानक आईएआई टेक स्टॉक में गिरावट ने, इस 2 अरब से 450 अरब डॉलर तक की उड़ान भरने वाली लीजेंडरी फंड को केवल एक महीने में नष्ट कर दिया।

450 अरब का साम्राज्य, एक रात में क्यों ढह गया?

कारण यह है कि "प्रोफेट" द्वारा भारी रूप से लंगर लगाए गए AI हार्डवेयर स्टॉक (SK हाइलिस, माइक्रॉन, कोरवेव आदि) इस महीने 35% से अधिक गिर गए; इसी बीच, उनके द्वारा शॉर्ट किए गए सॉफ्टवेयर स्टॉक (जैसे Adobe) ने विपरीत प्रवृत्ति में रिबाउंड किया।

विरोधाभास यह है कि जबरन क्लीयरेंस के अगले दिन, उसके भारी निवेश वाले AI स्टॉक्स में प्रतिशोधात्मक तेजी आई—

वह AI स्टॉक के बड़े प्रतिक्रिया की रात से ठीक पहले मर गया।

और इस घटना में सबसे बुरी तरह प्रभावित लोग आधे गोलार्ध के दूर, दक्षिण कोरियाई शेयर व्यापारी थे—जिन्होंने AI पर विश्वास करके सब कुछ लगा दिया, लेकिन फिर गहरी गुफा में कदम रख दिया।

दुखद बात यह है कि यह 「भविष्यवक्ता」 सही दिशा का अनुमान लगा रहा था, लेकिन सुबह के पांच मिनट पहले मर गया और पूरे दुनिया के आधे हिस्से के शेयर धारकों को भी साथ ले गया।

AI "बच्चा बुद्धिमान", अपनी अनिवार्य प्रेमिका के साथ सिलिकॉन वैली का सबसे शानदार जोड़ा बनाते हैं

इस "एपिक ब्रेकडाउन" के मुख्य पात्र — लियोपोल्ड अशेनब्रेनर — ने अपने पिछले 25 वर्षों में एक किंवदंती बन लिया।

वह 00 के दशक में पैदा हुआ, जर्मन वंश का है, 15 साल की उम्र में कॉलम्बिया विश्वविद्यालय में दाखिला ले लिया, और 19 साल की उम्र में स्कूल में पहले स्थान पर स्नातक हुआ।

स्नातक के बाद का रास्ता, जो कि “शुआ वेन का मानक” है: वह पहले SBF के FTX चैरिटी फंड में शामिल हुआ, फिर बिना किसी रुकावट के OpenAI में शामिल हो गया, जहाँ उसने Ilya द्वारा नेतृत्व किए जा रहे ‘सुपर अलाइनमेंट टीम’ में प्रवेश किया, जो OpenAI की ‘कोर में कोर’ है।

लेकिन जिसने सिलिकॉन वैली के बैगबाज़ को वास्तव में प्रभावित किया, वह उनकी अनिवार्य प्रेमिका अवितल बालविट के साथ बना 'AI पावर कपल' था।

यह भी एक बहुत ही असाधारण व्यक्ति है: वह रोड्स शिक्षार्थी है, ऑक्सफोर्ड FHI से स्नातक है, और अब एंथ्रोपिक के सीईओ की मंत्री है।

यह जोड़ी स्मिथ जोड़ी के बराबर खतरनाक है: एक ने OpenAI में काम किया है, दूसरा Anthropic में उच्च पद पर है, डिनर पर बस दो बातें कर लें, और यह AI दुनिया का सबसे उच्च स्तरीय गुप्त साझाकरण हो जाता है।

बाद में, लियोपोल्ड को ओपनएआई द्वारा "सूचना देने" के कारण निकाल दिया गया, और वह गुस्से में 165 पृष्ठों की "एआई बाइबल" लिखकर पूरे सिलिकॉन वैली में धूम मचा दी।

लियोपोल्ड अशेनब्रेनर ने जून 2024 में एक लंबा लेख प्रकाशित किया, जिसमें उन्होंने "कैलकुलेशन पावर, डेटा के चक्रवाती दसगुना होने" के अनुसार तर्क किया और 2027 तक AGI, एजेंट्स द्वारा उत्पन्न "स्मार्ट एक्सप्लोजन" और ट्रिलियन डॉलर के क्लस्टर प्रतिस्पर्धा तक पहुंचे।

यह लंबा लेख, "सिटुएशनल अवेयरनेस: अगले दशक", 2027 तक AGI के दुनिया को हिला देने का भविष्यवाणी करता है। यह लेख सिलिकॉन वैली में वायरल हो गया, और उसने इसके साथ 'AI की पवित्र पुस्तक' लेकर वॉल स्ट्रीट में प्रवेश किया।

आधे साल में 439% कमाई, 200 अरब का साम्राज्य लगभग देवता बन गया

इसके बाद, इस युवा ने, जिसके पास कोई व्यावसायिक निवेश का अनुभव नहीं था, हेज फंड Situational Awareness LP की स्थापना की।

This name is so Versailles.

प्रारंभिक निवेशकों की सूची सिलिकॉन वैली के स्टार्स के समान है: स्ट्राइप के सह-संस्थापक कोलिसन भाई, मेटा AI के प्रमुख डैनियल ग्रॉस, क्वांट विशाल जेन स्ट्रीट... सभी ने पैसा लगाया है।

फंड 2024 के अंत में शुरू होने पर केवल लगभग 2.25 बिलियन डॉलर था, और 2026 के मध्य तक बढ़कर 200 बिलियन डॉलर से अधिक हो गया, जिसका शिखर 450 बिलियन के करीब पहुंच गया।

उनका प्रदर्शन बेहद चमकदार है: 8 लोगों ने 450 अरब डॉलर का प्रबंधन किया और आधे साल में 439% का लाभ कमाया! यह संख्या तो बफेट को भी देखकर व्यवसाय बदलने का मन कर देगी।

स्थितिजन्य जागरूकता LP के प्रारंभिक निवेश: चिप + बिजली + डेटा केंद्र, सभी AI बुनियादी ढांचे के 'खुदाई करने वाले' (चित्र स्रोत: Fortune)

फंड की रणनीति बहुत सीधी-सादी है: AI सप्लाई चेन पर पूरा लीवरेज लगाएं और भारी निवेश करें।

उन्होंने SK हाइलेस, सैंडिस्क और Nebius Group के साथ-साथ अपनी बेवाइफ के साथ जुड़े Anthropic को निजी बाजार में भी भारी निवेश किया।

2026 की पहली छमाही में, AI ने फिर से तेजी से वृद्धि की, और लियोपोल्ड की रणनीति में बड़ी सफलता मिली।

अंतिम सप्ताह के अंत में, लियोपोल्ड ने निवेशकों को एक पत्र लिखा, जिसमें उनका अंदाज़ ऐसा था: "जिन्होंने पहले अपनी पोजीशन बढ़ाई नहीं, अब क्या खेद हो रहा है? कोई बात नहीं, अभी भी पैसे भेजे जा सकते हैं।"

—— इस पत्र को बाद में बाजार द्वारा 'मृत्यु फ्लैग' कहा जाने लगा।

Death Comes: South Korean Retail Investor Stampede

जुलाई तक, AI स्टॉक अचानक मुड़ गए। बाजार चिंतित हो गया: इन टेक कंपनियाँ बहुत ज्यादा पैसा खर्च कर रही हैं, रिटर्न कहाँ है? एक बिक्री की लहर शुरू हो गई।

पहली बर्फ की चट्टान, जो कि दक्षिण कोरिया से शुरू हुई।

दक्षिण कोरियाई छोटे निवेशक, जो जाने-माने "उधार लेकर शेयर खरीदने वाले" हैं, AI कॉन्सेप्ट के गिरने से तुरंत ब्रोकर की मार्जिन कॉल ट्रिगर हो गई: तुरंत पैसा जमा करें, वरना आपके पोजीशन को क्लोज कर दिया जाएगा; अगर पैसा नहीं है, तो आपके शेयर बेच दिए जाएंगे।

दक्षिण कोरियाई निवेशकों को भयानक बिक्री पर मजबूर किया गया, जिससे शेयर मूल्य और गिर गए और इससे अधिक लोगों को मार्जिन कॉल ट्रिगर हुआ... यह मृत्यु का सर्पिल, 'AI' वाले सभी वैश्विक संपत्तियों को अपने में शामिल कर लेता है।

और लियोपोल्ड की फंड, सीधे स्पाइरल के केंद्र पर स्थित है।

अगर आप केवल खरीदकर रखते हैं, तो नुकसान केवल खाते के अंक हैं।

लेओपोल्ड ने वॉल स्ट्रीट की सबसे घातक गलती की — अत्यधिक लीवरेज का उपयोग।

समर्थक परिस्थितियों में, उसने गोल्डमैन सैक्स और जेपी मॉर्गन के पैसे का उपयोग करके अपनी स्थिति को बढ़ाया और 439% का चमत्कार रचा; लेकिन प्रतिकूल परिस्थितियों में, लीवरेज ने सब कुछ उलट दिया।

स्थितिगत जागरूकता LP द्वारा बड़ी मात्रा में रखी गई कुछ AI स्टॉक्स ने जून में शीर्ष प्राप्त किया, जुलाई में सभी का मूल्य आधा हो गया, जिससे सामान्यतः 40% से अधिक की गिरावट आई, जो उसके अनिवार्य रूप से बंद होने और क्लीयरिंग का सीधा कारण बना (स्रोत: Bloomberg)

वॉल स्ट्रीट के बैंकरों ने उसे भारी मार्जिन कॉल भेजा।

24 घंटे से कम समय में, लियोपोल्ड ने निवेशकों से बचाव के लिए चिल्लाया, संपत्ति बेचने और नए पैसे ढूंढने की कोशिश की। लेकिन जब दीवार गिरी, तो सबने उस पर हमला कर दिया, उसका विश्वास और सिलिकॉन वैली में उसके शीर्ष संपर्क इस क्षण में बेकार साबित हुए।

Ultimately, traders were forced to sell under a harsh schedule, resulting in forced liquidations.

उसने न केवल अपना स्वयं का नुकसान किया, बल्कि वैश्विक AI स्टॉक्स को भी गिरा दिया, जिससे असंख्य छोटे निवेशक भी नुकसान में आ गए।

"चेहरा फाड़ दिया गया": सिटाडेल ने 160 अरब को एक निगल लिया

दूसरों के बर्नआउट के लिए टॉप हेज फंड्स का त्योहार है।

केन ग्रिफिन, सिटाडेल के संस्थापक, वॉल स्ट्रीट के सबसे शीर्ष 'स्कैवेंजर' के रूप में जाने जाते हैं। उनकी सबसे बड़ी क्षमता दूसरों के बर्नआउट होने पर बेहद कम कीमत पर खरीदारी करने में है।

इन्वेस्टमेंट बैंक के माध्यम से, सिटाडेल ने सिचुएशनल अवेयरनेस के लगभग 16 बिलियन डॉलर के लीवरेज पोजीशन को एक साथ खरीद लिया।

लियोपोल्ड ने केवल ग्राहक की स्वयं की राशि का एक हिस्सा और लगभग 50 अरब डॉलर का एंथ्रोपिक निजी स्वामित्व बचा पाया—जो उसकी बेवफा का क्षेत्र और उसकी अंतिम ट्रम्प कार्ड था।

इन संपत्ति हस्तांतरण की प्रक्रियाएँ काफी उलझन भरी हैं।

ब्लूमबर्ग के अनुसार: "ट्रेडर्स इसे 'चेहरा फाड़ दिया गया' कहते हैं। इस बार केन ग्रिफिन ने यह किया। मैं उस ट्रांसफर कॉल को नहीं उठाना चाहता। बहुत दर्दनाक है।"

25 वर्षीय प्रतिभाशाली को देवता के स्तर पर उठाया गया, लेकिन उसे अपने गहराई से विश्वास किए गए 'स्वर्ण संपत्ति' को वॉल स्ट्रीट के अनुभवी लोगों को छूट पर बेचने के लिए अपना सिर झुकाना पड़ा।

मार डालना और दिल तोड़ना: आपका स्थिति बर्बाद हुई, और फिर बुल बाजार वापस आ गया

अगर बर्बादी केवल शारीरिक विनाश है, तो आगे का सीन तो मानसिक तिरस्कार है।

सिटाडेल द्वारा खरीद की घोषणा के तुरंत बाद—लियोपोल्ड द्वारा भारी निवेश किए गए उन AI स्टॉक्स में अचानक बड़ी छलांग आ गई! नास्डैक 100 इंडेक्स एक दिन में 3% से अधिक बढ़ गया।

क्यों?

क्योंकि वॉल स्ट्रीट के भेड़िये पहले से ही लियोपोल्ड की समस्या पर नजर रख रहे हैं। सभी शॉर्ट पज़ कर रहे हैं और उसके बंद होने का इंतज़ार कर रहे हैं।

जब सिटाडेल द्वारा खरीदे जाने की खबर सामने आई, तो बाजार का सबसे बड़ा "अनिवार्य बिक्री स्रोत" अंततः गायब हो गया।

इसलिए शॉर्ट्स ने कवर किया, लॉन्ग्स ने प्रतिक्रिया दी—बुल मार्केट वापस आ गया है।

आपने एक युग को सही ढंग से पहचान लिया, आपके पास शीर्ष उद्योग संपर्क हैं, लेकिन आपने लीवरेज का उपयोग किया, और बाजार ने आपको कोने में धकेल दिया।

बाजार आपके विचारों को सही या गलत नहीं बताता, यह केवल यही देखता है कि क्या आप "जीवित रह सकते हैं"।

वॉल स्ट्रीट का सौ वर्षीय नियम: प्रवृत्ति सही थी, लेकिन समय के खिलाफ हार गए

लियोपोल्ड अशेनब्रेनर की दुर्घटना एक अकेली घटना नहीं है।

पहला उदाहरण 1998 की लॉन्ग टर्म कैपिटल मैनेजमेंट (LTCM) है। उनके पास दो नोबेल पुरस्कार विजेता थे, और उनका गणितीय मॉडल परफेक्ट था।

परिणामस्वरूप, उस वर्ष रूसी ऋण देयता के अवैध होने पर बाजार में अतर्कसंगत आतंक फैल गया, और उनकी उच्च लीवरेज के कारण सीधे बर्बादी हो गई।

दूसरा उदाहरण, पीटर थील का क्लैरियम कैपिटल है।

इस गॉडफादर ने माना कि तेल की कीमतें बढ़ेंगी, इसलिए उन्होंने भारी निवेश किया। परिणामस्वरूप अल्पकालिक उलटफेर हुआ, और लीवरेज के कारण उन्हें भारी नुकसान हुआ। एक सही तर論 एक लाभदायक लेनदेन के बराबर नहीं होता।

आज, यह सिलिकॉन वैली का उत्कृष्ट व्यक्ति, जिसने अपने देवर के साथ AI की बड़ी योजना बनाई, भी इस 'बुद्धिमानों की मृत्यु सूची' पर शामिल हो गया।

अंत में, लियोपोल्ड और उनकी अनिवार्य प्रेमिका, अभी भी AI के सबसे अच्छी तरह से समझने वाले लोगों में से एक हैं।

उसके पास अभी भी 50 अरब के Anthropic शेयर हैं, अगर AGI वास्तव में आ जाता है, तो वह फिर से ऊपर आ सकता है।

लेकिन इस बार, वॉल स्ट्रीट ने उसे और सभी AI उत्साहीयों को एक पाठ पढ़ाया: बाजार में, कमरे में सबसे बुद्धिमान होने से आपका टूटकर चूर-चूर हो जाना नहीं रुकता।

कभी-कभी, अहंकारी होने से आपका विनाश तेजी से हो जाता है।