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**साप्ताहिक समीक्षा: सुधार थमा जबकि भावना मरम्मत हो रही है, उलट नहीं**
नवंबर 30 तक, क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार ने एक क्लासिक "कम-वॉल्यूम सुधार" का अनुभव किया। कुल बाजार पूंजीकरण सप्ताह-दर-सप्ताह 4.46% बढ़कर $3.11 ट्रिलियन हुआ, जबकि ट्रेडिंग वॉल्यूम33.43% तक घट गया। यह महत्वपूर्ण मूल्य-वाल्यूम विचलन यह दर्शाता है कि सप्ताह का सुधार भावना मरम्मत से प्रेरित था, न कि महत्वपूर्ण धन प्रवाह या वास्तविक ख़रीद समर्थन से।
मैक्रोइकोनॉमिक भावना द्वारा प्रभावित, बिटकॉइन (BTC) की कीमत में 30-दिन का सहसंबंध (गुणांक 0.71) नैस्डैक फ्यूचर्स के साथ मजबूत बना रहा, और BTC को $93,000 के प्रतिरोध की ओर धकेल दिया। हालांकि BTC चार लगातार हफ्तों के घाटे को समाप्त करते हुए, सप्ताह में 4.06% ऊपर बंद हुआ, लेकिन आशावाद जल्द ही फीका पड़ गया। शुक्रवार से शुरू हुई तेज़ गिरावट ने अधिकांश लाभ मिटा दिए हैं, जिससे बाजार विश्वास डर क्षेत्र में है और इसे और अधिक मरम्मत की आवश्यकता है।
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### संस्थागत मांग की कमजोरी: ETF इनफ्लो को आउटफ्लो ने छाया
संस्थागत मांग की लगातार कमजोरी, जो इस चक्र का एक प्रमुख स्तंभ है, बाजार की कमजोरी का मुख्य स्रोत है।
- **ETF स्थिति:** हालांकि BTC ETFs ने चार सीधे हफ्तों के शुद्ध आउटफ्लो को समाप्त किया, उन्होंने सप्ताह के लिए केवल $70 मिलियन का मामूली शुद्ध इनफ्लो रिकॉर्ड किया।
- **फंड तुलना:** यह आंकड़ा महीने के दौरान रिकॉर्ड किए गए कुल $3.48 बिलियन शुद्ध आउटफ्लो के मुकाबले फीका पड़ जाता है, जो स्पष्ट रूप से दर्शाता है कि संस्थागत मांग महत्वपूर्ण रूप से धीमी बनी हुई है।
जब तक ETFs से कोर खरीद शक्ति पुनर्स्थापित नहीं होती, क्रिप्टो बाजार अपर्याप्त मांग और विश्वास की कमी की दोहरी चुनौतियों का सामना करता रहेगा।
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### ऑन-चेन और डेरिवेटिव्स: प्रतिभागियों में सतर्कता, लीवरेज कम
बाजार प्रतिभागी अधिक सतर्क हो रहे हैं, और डेरिवेटिव्स और ऑन-चेन डेटा भंगुर, तटस्थ संतुलन की ओर इशारा करते हैं:
- **डेरिवेटिव्स डी-लीवरेजिंग:** फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट (OI) में गिरावट जारी है, जिससे व्यवस्थित रूप से संचित लीवरेज कम हो रही है और परिसमापन-प्रेरित अस्थिरता का जोखिम घट रहा है। परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स का फंडिंग रेट तटस्थ हो गया है और कभी-कभी नकारात्मक हो गया है, जो यह दर्शाता है कि बाजार अत्यधिक सट्टा चरण से बाहर हो गया है।
- **ऑप्शंस बाजार संरचना:** तत्काल गिरावट का जोखिम कम हो गया है, लेकिन स्थिर सुधार में विश्वास अनुपस्थित है। कॉल ऑप्शंस मुख्य रूप से कीमत में मजबूती के साथ बेचे जा रहे हैं, जो दर्शाता है कि प्रतिभागी रैलियों में बेचने को प्राथमिकता देते हैं बजाय ब्रेकआउट पर शर्त लगाने के।
- **ऑन-चेन डेटा:** नुकसान उठाने वाले समूह लाभ उठाने वालों से काफी अधिक हैं, विशेष रूप से वे BTC जो $80k की लागत के नीचे अधिग्रहित किए गए हैं, जो बाजार विश्वास की खराब स्थिति दर्शाते हैं। प्रमुख टोकन मूवमेंट मुख्य मूल्य स्तरों के आसपास केंद्रित है, जो मुख्य रूप से अल्पकालिक ट्रेडिंग फोकस का सुझाव देता है।
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### प्रमुख स्तर: $96,500 बाजार स्थिरता की सीमा
बाजार एक नाजुक संतुलन बिंदु पर है:
- **मजबूत समर्थन:** $83,500 - $84,000 रेंज ने टोकन का घना क्लस्टर बनाकर मजबूत समर्थन स्थापित किया है।
- **स्थिरता संकेत:** बाजार को वास्तविक स्थिरता और दिशा खोजने के लिए, कीमत को $96,500 के ऊपर स्तर पुनः प्राप्त करना चाहिए।
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**आगामी सप्ताह का दृष्टिकोण (2 दिसंबर - 8 दिसंबर):** मैक्रो डेटा और टेक अपग्रेड्स
जबकि मजबूत शॉर्ट इंटरेस्ट या मजबूत लॉन्ग गति अनुपस्थित है, क्रिप्टो बाजार अपनी भंगुर संतुलन स्थिति को अल्पकालिक बनाए रखने की संभावना है। बाजार का ध्यान निर्णायक रूप से मैक्रोइकोनॉमिक डेटा रिलीज और महत्वपूर्ण उद्योग घटनाओं पर केंद्रित होगा।
- **5 दिसंबर:** यूएस सितंबर PCE डेटा रिलीज।
- **2-4 दिसंबर:** ब्लॉकचेन और क्रिप्टो संबंधित कार्यक्रम।
**निष्कर्ष:** बाजार एक नए दिशा संकेत की प्रतीक्षा कर रहा है।
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