400,000 हाइपरलिक्विड ऐप उपयोगकर्ता तीसरे पक्ष की शुल्क की जांच के कारण $280M खो देते हैं

2026/10/20 12:08:00

हाइपरलिक्विड की खुदरा वृद्धि लंबे समय तक स्थायित्व के बारे में प्रश्न उठाती है

Hyperliquid ने उच्च प्रदर्शन को एक खुले बिल्डर-कोड सिस्टम के साथ मिलाकर पर्पेचुअल फ़्यूचर्स के लिए एक प्रमुख मंच बन गया है, जिससे वॉलेट और उपभोक्ता ऐप्स सीधे इसके ऑर्डर बुक पर ट्रेड रूट कर सकते हैं। इसी आर्किटेक्चर ने एक छोटे समय में सैकड़ों हजारों छोटे रिटेल खातों को प्लेटफ़ॉर्म पर भेज दिया है। हाइपरडैश सह-संस्थापक हैंसन बिर्रिंगर के नए अनुसंधान से पता चलता है कि इस विस्तार की लागत कितनी है: छह प्रमुख उपभोक्ता ऐप्स के माध्यम से Hyperliquid पर्प्स तक पहुँचने वाले लगभग 400,000 वॉलेट्स ने मिलकर $280 मिलियन का नुकसान किया है।

डेटा दर्शाता है कि सबसे हालिया नुकसान व्यापार परिणामों के बजाय परतदार शुल्कों से उत्पन्न हुए हैं, कि औसत खाता छोटा है, और उपयोगकर्ता धारण अत्यंत कम है। ये निष्कर्ष स्पष्ट प्रश्न उठाते हैं कि लाभदायक, धारित व्यापारियों के बजाय लगातार नए उपयोगकर्ता अधिग्रहण द्वारा प्रेरित वृद्धि की स्थिरता क्या है। तीसरे पक्ष के ऐप्स के माध्यम से रिटेल व्यापारियों का तेज़ी से ऑनबोर्डिंग Hyperliquid को महत्वपूर्ण मात्रा और शुल्क आय प्रदान करता है। हालाँकि, इसी चैनल ने $280 मिलियन का समग्र उपयोगकर्ता नुकसान पैदा किया है, जिसमें बिल्डर शुल्क हालिया कमी का आधे से अधिक हिस्सा हैं और तीन महीने की धारण लगभग सात में से एक के पास है।

लगभग 400,000 वॉलेट जो छह उपभोक्ता ऐप्स के माध्यम से रूट किए गए हैं, आधार नमूना बनाते हैं

हाइपरडैश ने लगभग 400,000 वॉलेट्स का ट्रैकिंग किया जिन्होंने केवल या मुख्य रूप से छह उपभोक्ता-अभिमुखी एप्लिकेशन्स के माध्यम से हाइपरलिक्विड पर परपेचुअल कॉंट्रैक्ट्स का व्यापार किया: Phantom, MetaMask, Rabby, Trust Wallet, Invo, और fomo। इनमें से प्रत्येक एप्लिकेशन उपयोगकर्ताओं को एक बिल्डर कोड के माध्यम से हाइपरलिक्विड से जोड़ता है और प्रत्येक फिल पर एक अतिरिक्त बिल्डर शुल्क एकत्र करता है। यह समूह एक महत्वपूर्ण रिटेल अधिग्रहण चैनल है जो 2025 के अंत से तेजी से विस्तारित हुआ है। इन वॉलेट्स के कारण कुल $280 मिलियन के नुकसान में से, लगभग $126 मिलियन का नुकसान 10 नवंबर, 2025 के बाद इन एप्लिकेशन्स के माध्यम से रूट किए गए ट्रेड्स पर हुआ, जो इन फ्रंट-एंड्स पर मासिक सक्रिय ट्रेडर्स के सबसे तीव्र वृद्धि के साथ समानांतर है।

शेष हानियाँ या तो उस अवधि से पहले की थीं या इन छह इंटरफेस के बाहर हाइपरलिक्विड पर हुईं। शोध यह बताता है कि इन ऐप्स ने सफलतापूर्वक उपयोगकर्ताओं के वॉलेट को पर्पेचुअल ट्रेडर्स में बदल दिया है, लेकिन उन उपयोगकर्ताओं में से अधिकांश का आर्थिक परिणाम नकारात्मक रहा है। छह में से पाँच ऐप्स में छोटे खाते की संख्या प्रमुख है, जिनमें औसतन डिपॉज़िट $30 और $60 के बीच समूहित हैं। रैबी अलग है, जिसमें कम लेकिन बड़े खाते हैं जो लाभदायक होने की अधिक संभावना दर्शाते हैं। व्यापार केंद्रितता परिचित बाजारों में अभी भी अधिक है, विशेषकर बिटकॉइन, जो नमूने में कुल मात्रा का लगभग आधा हिस्सा है। पैटर्न एक क्लासिक रिटेल फुटप्रिंट को प्रकट करता है: पूंजी के सापेक्ष उच्च स्थानांतरण, आवर्ती मार्केट ऑर्डर, और पुनरावृत्ति शुल्क खिंचाव या प्रतिकूल कीमती हलचलों को सहन करने की सीमित क्षमता।

आधार दरों के ऊपर लगाए गए बिल्डर शुल्क ने हाल के नुकसानों का आधे से अधिक भाग दर्शाया है

इस समूह के नुकसान दो मुख्य घटकों में बंटे हुए हैं: ट्रेडिंग लाभ-हानि और शुल्क। सभी ऐप्स में, 10 नवंबर, 2025 के बाद से खोए गए $126 मिलियन में से शुल्कों ने थोड़ा सा अधिक भाग लिया। यह परिणाम ऐप्स की संरचना के सीधे कार्य है। प्रत्येक इंटरफ़ेस हाइपरलिक्विड के आधार ट्रेडिंग शुल्क अनुसूची पर अपना स्वयं का बिल्डर शुल्क जोड़ता है। परिणामस्वरूप, $100 के नॉमिनल ऑर्डर के लिए कुल लागत 6.5 से 14.5 सेंट के बीच होती है, जो विशिष्ट ऐप पर निर्भर करती है। छोटे खातों के लिए, जो अपने शेष को कई बार टर्नओवर करते हैं, ये अतिरिक्त शुल्क तेजी से जमा हो जाते हैं। Invo एक स्पष्ट उदाहरण प्रदान करता है: इसके उपयोगकर्ताओं ने मिलाकर $12.4 मिलियन जमा किए, लेकिन $5.8 बिलियन की ट्रेडिंग मात्रा पैदा की।

समता के सापेक्ष उच्च वेग से सापेक्षिक बेसिस पॉइंट शुल्क सप्ताहों या महीनों में पूंजी का एक महत्वपूर्ण प्रतिशत बन जाते हैं। बिटकॉइन व्यापार ने सबसे बड़े निरपेक्ष नुकसान का कारण बना; केवल इस बाजार पर, शुल्क उपयोगकर्ताओं द्वारा बंद पोज़ीशन पर प्राप्त लाभ से अधिक थे। HIP-3 बाजार, जिनमें कच्चा तेल, चांदी, सोना और अन्य संपत्तियाँ शामिल हैं, जनवरी 2026 के बाद से मात्रा के मामले में दूसरे सबसे बड़े श्रेणी में विकसित हो गए हैं और बिटकॉइन या ईथेरियम की तुलना में प्रति डॉलर व्यापार पर अधिक नुकसान की दर दिखाते हैं। इसलिए, डेटा हाल के $126 मिलियन की कमी का प्रमुख कारण संरचनात्मक लागत की ओर संकेत करते हैं, न कि केवल दिशात्मक दुर्भाग्य।

अधिकांश इंटरफेस पर आमतौर पर खातों का आकार छोटा रहता है

लगभग 400,000 वॉलेट्स में से अधिकांश छोटे रिटेल ट्रेडर्स के हैं। छह ऐप्स में से पांच में, प्रति वॉलेट माध्यमिक या सामान्य डिपॉज़िट $30 से $60 की संकीर्ण सीमा में है। ऐसी पूंजी आधार खाते को प्रभावी रूप से खाली करने से पहले बार-बार शुल्क निकालने या हानि वाले ट्रेड्स की श्रृंखला के लिए कम मार्जिन छोड़ती है। रैबी स्पष्ट अपवाद है: इसमें कम खाते हैं, लेकिन वे खाते महत्वपूर्ण रूप से बड़े हैं और शुद्ध लाभदायकता की उच्च घटना दर्शाते हैं। आकार का वितरण देखा गया उच्च टर्नओवर अनुपात और तीव्र क्षय को समझने में मदद करता है।

एक $50 का खाता जो प्रत्येक $100 नॉमिनल ट्रेड पर 10 सेंट भुगतान करता है और हफ्ते में कई बार टर्नओवर करता है, उसकी सम्पत्ति का एक महत्वपूर्ण हिस्सा महीने में केवल शुल्कों से ही खो सकता है, बाजार की दिशा से स्वतंत्र रूप से। यह प्रोफाइल यह भी सुझाती है कि विकास नए वॉलेट के निरंतर आकर्षण पर निर्भर करता है, न कि मौजूदा शेषों के विस्तार पर। जब एक सामान्य प्रतिभागी सीमित पूंजी के साथ शुरू करता है और उच्च प्रभावी लागत का सामना करता है, तो प्लेटफॉर्म पर दीर्घकालिक अस्तित्व की संभावना तेजी से कम हो जाती है। इसलिए अनुसंधान $280 मिलियन के आंकड़े को बड़े अनुमानित विस्फोटों की कहानी के रूप में कम, और कई छोटे खातों के संयुक्त लागतों के अधीन धीरे-धीरे कम होने के परिणाम के रूप में प्रस्तुत करता है।

बिटकॉइन आयतन पर शीर्ष स्थान पर है और सबसे अधिक निरपेक्ष हानि उत्पन्न करता है

बिटकॉइन छह ऐप्स के माध्यम से निष्पादित कुल ट्रेडिंग मात्रा का लगभग आधा हिस्सा बनाता है। यह वह बाजार भी है जहाँ उपयोगकर्ताओं ने सबसे बड़े निरपेक्ष नुकसान दर्ज किए। विशेष रूप से बिटकॉइन पर, इन खुदरा वॉलेट्स द्वारा भुगतान किए गए शुल्क, उनके द्वारा बंद पोज़ीशन पर प्राप्त शुद्ध लाभ से अधिक थे। जब ट्रेडिंग नुकसान और शुल्क को मिलाया जाता है, तो प्रति डॉलर मात्रा में निकास काफी बड़ा बना रहता है। HIP-3 बाजार दूसरे सबसे बड़े श्रेणी के रूप में उभरे हैं, जो कच्चे तेल, चांदी और सोना जैसे संपत्तियों को कवर करते हैं, जिनकी 2026 की शुरुआत से पहले इन ऐप्स के माध्यम से लगभग कोई गतिविधि नहीं थी। ये बाजार, बिटकॉइन या ईथेरियम की तुलना में प्रति डॉलर ट्रेड किए गए पर और अधिक हानि तीव्रता प्रदर्शित करते हैं।

परिचित बड़े कैप क्रिप्टो जोड़ियों में सांद्रता अन्य मंचों पर खुदरा व्यवहार के साथ सुसंगठित है: ट्रेडर्स ऐसे बाजारों की ओर आकर्षित होते हैं जहां तरलता और उच्च प्रोफाइल होती है, जहां लेवरेज आसानी से उपलब्ध होता है, और कीमत गतिविधि निरंतर होती है। हालांकि, जो तरलता आयतन को आकर्षित करती है, वह त्वरित पोज़ीशन टर्नओवर को भी सुगम बनाती है, जिससे परतदार बिल्डर शुल्कों का प्रभाव बढ़ जाता है। परिणामस्वरूप, इस समूह के सबसे लोकप्रिय बाजार सबसे अधिक महंगा भी है, जहां संचयी पूंजी क्षय हुआ है।

मासिक सक्रिय ट्रेडर्स तीन गुना से अधिक हो गए, जबकि रिटेंशन कम बना रहा

नवंबर 2025 और सितंबर 2026 के बीच, छह ऐप्स के भीतर मासिक सक्रिय ट्रेडर्स की संख्या तीन गुना से अधिक हो गई। वृद्धि Invo और fomo द्वारा नेतृत्व की गई, जिनमें से दोनों कुछ महीनों में लगभग शून्य से हजारों ट्रेडर्स तक पहुँच गए। हालाँकि कर्मचारियों की संख्या में वृद्धि हुई, लेकिन रिटेंशन इसके साथ नहीं बढ़ पाया। प्रत्येक महीने के सक्रिय ट्रेडर्स में से लगभग आधे नए हैं, जो इन इंटरफेस के माध्यम से अपने पहले ट्रेड कर रहे हैं। केवल एक में से लगभग सात नए ट्रेडर्स ही तीन महीने बाद सक्रिय रहते हैं।

यह पैटर्न दर्शाता है कि देखी गई मात्रा की वृद्धि नए वॉलेट की निरंतर आपूर्ति पर भारी रूप से निर्भर है, न कि मौजूदा उपयोगकर्ताओं की गहरी भागीदारी पर। जब आधे सक्रिय आधार प्रति महीने बदल जाते हैं और तीन महीने की टिकाऊपन 14 प्रतिशत के पास है, तो चैनल की अर्थव्यवस्था उच्च-चर्न अधिग्रहण की होती है, न कि स्थायी संबंध निर्माण की। शोध स्पष्ट रूप से नोट करता है कि अधिकांश उपयोगकर्ता तीसरे महीने के बाद व्यापार करना बंद कर देते हैं, जिससे यह निष्कर्ष मजबूत होता है कि वर्तमान विकास मॉडल को मौजूदा सक्रियता के स्तर को बनाए रखने के लिए नए पूंजी का निरंतर प्रवाह आवश्यक है।

पूंजी के सापेक्ष उच्च टर्नओवर न्यून मुद्रास्फीति को सामग्री खिंचाव में बदल देता है

छोटे खाता आकार और उच्च ट्रेडिंग वेग के संयोजन से बेसिस पॉइंट शुल्क को समतुल्य निवेश के एक महत्वपूर्ण प्रतिशत में रूपांतरित कर देते हैं। इन्वो के $5.8 बिलियन के आयोजन के खिलाफ $12.4 मिलियन के डिपॉज़िट से अत्यधिक टर्नओवर अनुपात का संकेत मिलता है। देखे गए बिल्डर-शुल्क सीमा के निम्नतम छोर पर भी, दोहराए गए राउंड ट्रिप्स उस दर से पूंजी निकालते हैं जिसे कई छोटे खाते सहन नहीं कर सकते। हाइपरलिक्विड की बेस शुल्क सारणी पहले से ही कम आयोजन श्रेणियों के लिए 0.045 प्रतिशत टेकर और 0.015 प्रतिशत मेकर शुल्क लेती है; अतिरिक्त बिल्डर शुल्क हर ऐप के माध्यम से प्रसारित होने वाले हर आदेश की कुल लागत को बढ़ा देता है।

चूंकि शुल्क नोशनल मूल्य पर लगाए जाते हैं, न कि मार्जिन पर, इसलिए लेवरेज ट्रेडर की इक्विटी के संबंध में प्रभावी लागत को और गुणा करता है। इसलिए, कुछ बार खोले और बंद किए गए एक सामान्य पोज़ीशन से ऐसे शुल्क बिल उत्पन्न हो सकते हैं जो दिशात्मक ट्रेडिंग के नुकसान के बराबर या उससे अधिक हो सकते हैं। डेटा दर्शाते हैं कि नवंबर 2025 के बाद की अवधि के लिए, केवल शुल्क ही $126 मिलियन की कमी का थोड़ा सा अधिक हिस्सा था, जिससे पुष्टि होती है कि पूंजी के क्षय का मुख्य कारण केवल बाजार की दिशा नहीं, बल्कि लागत संरचना है।

रैबी उपयोगकर्ता बड़े आकार और अधिक लाभदायक होने की संभावना दर्शाते हैं

छह ऐप्स में से, Rabby एक निरंतर अपवाद है। इसमें कम वॉलेट होते हैं, लेकिन औसत खाता आकार $30–$60 की सीमा से काफी अधिक है, जो अन्य पाँच इंटरफेस को चिह्नित करती है। ये बड़े खाते शुद्ध लाभ में समाप्त होने की सर्वोच्च संभावना भी दर्शाते हैं। इस विपरीतता से पता चलता है कि पूंजी का पैमाना और संभवतः ट्रेडर का अनुभव या जोखिम प्रबंधन अभ्यास फ्रंट एंड के आधार पर महत्वपूर्ण रूप से भिन्न होते हैं। उच्च मात्रा वाले ऐप्स पर छोटे खाते शुल्क के संयोजन और लीवरेज क्षति के साथ होने वाले अनिवार्य निकास के प्रति अधिक संवेदनशील प्रतीत होते हैं।

एक ही समग्र नमूने के भीतर अधिक लाभदायक उपसमूह की उपस्थिति यह दर्शाती है कि परिणाम समान नहीं हैं; पूंजी का आकार और व्यापार शैली महत्वपूर्ण चर हैं। हालाँकि, लगभग 400,000 वॉलेट का बड़ा हिस्सा और $280 मिलियन के नुकसान का अधिकांश हिस्सा छोटे-खाता समूह में है, इसलिए समग्र चित्र अभी भी सामान्य खुदरा उपयोगकर्ता के उच्च-चक्र, उच्च-लागत अनुभव से प्रभावित है।

HIP-3 बाजार दूसरे सबसे बड़े आयतन श्रेणी बन गए हैं

HIP-3 बाजार, जो बाहरी डिप्लॉयर्स को क्रूड ऑयल, चांदी और सोने जैसे संपत्तियों पर परपेचुअल कॉंट्रैक्ट्स सूचीबद्ध करने की अनुमति देते हैं, जनवरी 2026 से पहले छह उपभोक्ता ऐप्स के माध्यम से लगभग कोई गतिविधि नहीं दर्ज की। उनका आयतन के आधार पर इस समूह के लिए दूसरा सबसे बड़ा ट्रेडिंग श्रेणी बनने में वृद्धि हुई है। इन बाजारों में बिटकॉइन या ईथेरियम की तुलना में प्रति डॉलर ट्रेड किए गए नुकसान की तीव्रता भी अधिक है। HIP-3 उत्पादों का तेज़ी से अपनाया जाना हाइपरलिक्विड की आर्किटेक्चर की लचीलापन और रिटेल ट्रेडर्स की इच्छा को दर्शाता है कि जब वे परिचित वॉलेट इंटरफ़ेस के माध्यम से पहुँचने योग्य होते हैं, तो वे नए अंडरलाइंग्स का पता लगाने के लिए तैयार होते हैं।

एक ही समय पर, बढ़ी हुई हानि दरें यह सुझाव देती हैं कि नवीनता, संभवतः पतली तरलता, और समान परतदार शुल्क संरचना के संयोजन ने कई प्रतिभागियों के लिए महंगा साबित हुआ है। इस प्रकार, मात्रा के मिश्रण में परिवर्तन समग्र पूंजी-क्षय की कहानी में एक और आयाम जोड़ता है: हानियाँ केवल सबसे तरल क्रिप्टो जोड़ियों तक सीमित नहीं हैं बल्कि उन नए, गैर-क्रिप्टो बाजारों में भी विस्तारित हैं जिन्हें ऐप्स उपलब्ध कराए हैं।

वृद्धि निरंतर नए उपयोगकर्ता अधिग्रहण पर निर्भर करती है, बल्कि धारण पर नहीं

अनुसंधान यह निष्कर्ष निकालता है कि छह ऐप्स ने बिल्डर कोड्स के मूल डिज़ाइन उद्देश्य को सफलतापूर्वक पूरा कर लिया है: वे हर महीने हाइपरलिक्विड को नए ट्रेडर्स, अतिरिक्त मात्रा और शुल्क आय प्रदान करते हैं। हालाँकि, ऑनबोर्ड किए जा रहे उपयोगकर्ता अतिरिक्त ट्रेडिंग, उच्च शुल्क खिंचाव और लिक्विडेशन के संयोजन के कारण अपना अधिकांश मूलधन खो देते हैं। अधिकांश तीसरे महीने के बाद ट्रेडिंग बंद कर देते हैं। परिणामस्वरूप, सतत वृद्धि नए वॉलेट्स की स्थिर आपूर्ति पर अत्यधिक निर्भर है।

एक में सात की तीन महीने की बने रहने की दर से यह निकलता है कि वर्तमान अधिग्रहण इंजन को मासिक ट्रेडर संख्या को स्थिर या बढ़ाए रखने के लिए लगातार सक्रिय आधार का अधिकांश हिस्सा प्रतिस्थापित करना पड़ता है। यह गतिशीलता तब तक स्थायी है जब तक नए खुदरा उपयोगकर्ताओं की पाइपलाइन मजबूत बनी रहे। यदि यह पाइपलाइन धीमी पड़ जाती है, तो चैनल द्वारा उत्पन्न मात्रा का योगदान और शुल्क आय दोनों पर संबंधित दबाव पड़ेगा। इसलिए, खोजें तेज़ टॉप-लाइन वृद्धि और उपयोगकर्ता आधार की दीर्घकालिक स्वास्थ्य के बीच एक संरचनात्मक तनाव को उजागर करती हैं।

कई उपयोगकर्ताओं के लिए शुल्क पारदर्शिता और प्रभावी लागत जागरूकता सीमित बनी रहती है

चूंकि बिल्डर शुल्क एक बार स्वीकृत किए जाते हैं और फिर बाद के भरावों पर स्वचालित रूप से लागू हो जाते हैं, इसलिए कई छोटे व्यापारी एक दिए गए ऐप के माध्यम से रूटिंग करने की तुलना में आधिकारिक हाइपरलिक्विड इंटरफ़ेस पर सीधे व्यापार करने की आंशिक लागत को पूरी तरह से समझ नहीं पाते। प्रति $100 ऑर्डर 6.5 से 14.5 सेंट की समग्र दर एकल व्यापार पर मामूली है, लेकिन उच्च टर्नओवर के साथ गुणा करने पर महत्वपूर्ण हो जाती है। जटिल शुल्क ट्रैकिंग या पोज़ीशन-आकार की नियमितता के बिना छोटे खाते विशेष रूप से संवेदनशील होते हैं।

शोध यह दावा नहीं करता कि शुल्क स्वयं छिपे हुए हैं; बल्कि, यह दर्शाता है कि आवृत्त व्यापार के साथ इन शुल्कों का व्यावहारिक प्रभाव, हाल के अवधि के लिए शुद्ध व्यापार हानि से अधिक बड़ा हो गया है। समता के संबंध में संचयी शुल्क खिंचाव की बढ़ी हुई दृश्यता, सिद्धांत रूप से, व्यवहार को बदल सकती है, लेकिन अवलोकित उच्च-चक्र पैटर्न से पता चलता है कि ऐसी जागरूकता अभी तक इस समूह के भीतर व्यापक रूप से प्रसारित नहीं हुई है।

सतत रिटेल ऑनबोर्डिंग का पर्पेचुअल वेन्यूज पर प्रभाव

280 मिलियन डॉलर के नुकसान का आंकड़ा और संबंधित धारण आंकड़े तीसरे पक्ष के इंटरफेस के माध्यम से खुदरा स्थायी व्यापार की अर्थव्यवस्था में एक स्पष्ट मामला अध्ययन प्रस्तुत करते हैं। मात्रा और शुल्क आय स्पष्ट रूप से मूल स्थान और ऐप्स दोनों को प्राप्त हुई है। हालांकि, उन शुल्कों को उत्पन्न करने वाली पूंजि एक छोटी अवधि की गतिविधि के बाद अधिकांशतः प्रणाली से बाहर चली गई है। इसलिए, छोटे खातों के निरंतर आकर्षण पर निर्भर मंच और फ्रंट-एंड को प्रत्येक समूह के जीवनकाल मूल्य के साथ संतुलित करने के लिए पुनरावृत्ति अधिग्रहण लागत का सामना करना पड़ता है।

हाइपरलिक्विड के बिल्डर-कोड चैनल से प्राप्त डेटा के अनुसार, माध्यमिक भागीदार का जीवनकालिक मूल्य नकारात्मक रहा है। अनुरक्षण में सुधार, छोटे खातों के लिए प्रभावी शुल्क खिंचाव को कम करना, या अधिक पूंजीयुक्त ट्रेडर्स का एक बड़ा हिस्सा आकर्षित करने से यह गणित बदल सकता है। जब तक ये परिवर्तन नहीं होते, तब तक मॉडल उच्च-वेग, उच्च-टर्नओवर ऑनबोर्डिंग का है, जिसका उपयोगकर्ताओं के लिए समग्र परिणाम एक विशाल पैमाने पर पूंजी क्षय है।

आगे की ओर देखते हुए: अधिक ऐप्स की उम्मीद है, लेकिन टिकाऊपन धारण को बढ़ाएगा

हाइपरडैश का अनुमान है कि अतिरिक्त उपभोक्ता अनुप्रयोग निर्माता कोड के माध्यम से हाइपरलिक्विड को एकीकृत करते रहेंगे, जिससे खुदरा फनल और विस्तारित होगा। हालाँकि, शोध का तर्क है कि सबसे अधिक संभावना है कि वे इंटरफेस स्थायी रहेंगे जो केवल नए उपयोगकर्ताओं को प्राप्त करने के साथ-साथ बहु-मासिक समय सीमा में ट्रेडर्स को बनाए रखने में सक्षम हों। वर्तमान साक्ष्य दर्शाते हैं कि केवल प्राप्ति ही परीक्षित समूह में स्थिर, लाभदायक उपयोगकर्ता आधार बनाने के लिए पर्याप्त नहीं रही है।

यह एक खुला प्रश्न है कि क्या इन ऐप्स के भविष्य के संस्करण शुल्क संरचनाओं को समायोजित करेंगे, शिक्षात्मक उपकरणों में सुधार करेंगे या उत्पाद डिज़ाइन बदलकर कम टर्नओवर को प्रोत्साहित करेंगे। वर्तमान डेटा द्वारा स्थापित यह है कि तीसरे पक्ष के ऐप्स के माध्यम से रिटेल उपयोगकर्ताओं के पहली प्रमुख लहर ने प्रतिभागियों के लिए एक मापने योग्य लागत पर मात्रा प्रदान की है।

🔥 समाचारों के पार: KuCoin 5.0 आपके लिए क्या लाता है

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अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

$280 मिलियन की हानि की राशि हाइपरलिक्विड की कुल गतिविधि के संदर्भ में कितनी महत्वपूर्ण है?

280 मिलियन डॉलर का प्रतिनिधित्व उन लगभग 400,000 वॉलेट्स के लिए संचयी शुद्ध परिणाम करता है जिन्होंने छह नामित ऐप्स के माध्यम से व्यापार किया है। यह एक प्लेटफॉर्म-व्यापी हानि कुल नहीं है। हाइपरलिक्विड की मात्रा का एक बड़ा हिस्सा अभी भी बड़े, अधिक जटिल खातों और सीधे इंटरफेस उपयोगकर्ताओं से आ रहा है जो अतिरिक्त बिल्डर शुल्क नहीं देते हैं। हालाँकि, यह आँकड़ा महत्वपूर्ण है क्योंकि यह एक बड़े रिटेल सेगमेंट के अनुभव को मापता है जो हाल के उपयोगकर्ता-वृद्धि कथाओं के केंद्र में रहा है।

हाल के समय में शुल्क व्यापार हानियों से अधिक क्यों हैं?

छह ऐप्स में से प्रत्येक, हाइपरलिक्विड के आधार शुल्क सूची पर एक बिल्डर शुल्क जोड़ता है। $100 के ऑर्डर के लिए, संयुक्त लागत 6.5 से 14.5 सेंट तक होती है। जो छोटे खाते अक्सर पूंजी का रूपांतर करते हैं, वे इन छोटे प्रति-ट्रेड शुल्कों को एक बड़ी संचयी निकासी में बदल देते हैं। नवंबर 2025 के बाद के समयावधि में, केवल उस शुल्क घटक ने शुद्ध ट्रेडिंग हानि को पार कर दिया, जिससे $126 मिलियन की कमी का प्रेक्षित बहुमत हिस्सा उत्पन्न हुआ।

क्या सभी छह ऐप्स उपयोगकर्ताओं के लिए समान रूप से महंगे हैं?

नहीं। प्रति $100 ऑर्डर 6.5 से 14.5 सेंट की समग्र शुल्क श्रेणी अनुप्रयोग के आधार पर भिन्न होती है। इसके अलावा, Rabby उपयोगकर्ता बड़े औसत खाता आकार के साथ कार्य करते हैं और अधिक लाभदायक दरें दिखाते हैं। अन्य पाँच इंटरफेस $30–$60 के डिपॉज़िट पर केंद्रित हैं, जो शुल्क संयोजन और बलपूर्वक लिक्विडेशन के प्रति अधिक संवेदनशील हैं।

एक में सात की तीन महीने की धारण दर का क्या अर्थ है?

यह इंगित करता है कि इन ऐप्स के माध्यम से प्रवेश करने वाले नए ट्रेडर्स में से लगभग 86 प्रतिशत तीन महीने बाद सक्रिय नहीं रहते। इसलिए मासिक सक्रिय ट्रेडर्स में वृद्धि निरंतर अपशिष्ट के प्रतिस्थापन पर निर्भर करती है। यह उच्च-चर्न गतिशीलता का अर्थ है कि आयतन और शुल्क पर चैनल का योगदान, शीर्षक उपयोगकर्ता संख्याओं के संकेत के मुकाबले कम स्थायी है।

क्या बिटकॉइन इस समूह के लिए अद्वितीय रूप से महंगा रहा है?

बिटकॉइन लगभग आधे आयतन और सबसे बड़े निरपेक्ष नुकसान के लिए जिम्मेदार है। विशेष रूप से बिटकॉइन पर, इन वॉलेट द्वारा भुगतान किए गए शुल्क, बंद पोज़ीशन पर प्राप्त लाभ से अधिक थे। HIP-3 बाजारों में प्रति डॉलर व्यापार की हानि की तीव्रता अधिक है, लेकिन बिटकॉइन का शुद्ध आयतन हिस्सा इसे समग्र आंकड़े का सबसे बड़ा योगदानकर्ता बनाता है।

अपवाद: यह सामग्री केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और निवेश सलाह का प्रतिनिधित्व नहीं करती है। क्रिप्टोकरेंसी निवेश में जोखिम होता है। कृपया अपना स्वयं का शोध (DYOR) करें।

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