क्या IBIT विकल्पों की OI, Deribit से अधिक होना "वॉल स्ट्रीट-पहले" बिटकॉइन का संकेत है?

2026/05/07 03:33:02

लगभग दशक भर से, अगर आप बिटकॉइन विकल्पों का व्यापार करना चाहते थे, तो वास्तव में केवल एक ही पता था: डेरिबिट। लेकिन 25 अप्रैल, 2026 को, नास्डैक पर ब्लैकरॉक के iShares बिटकॉइन ट्रस्ट (IBIT) से जुड़े विकल्पों में खुली रुचि $27.61 अरब तक पहुँच गई — जिससे डेरिबिट की $26.90 अरब की रुचि को पार करके पहली बार इस मील का पत्थर स्थापित हुआ, डीसेंट्रलाइज्ड वोलैटिलिटी प्रोटोकॉल Volmex के डेटा के अनुसार। यह मील का पत्थर दर्शाता है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में नियमित, संस्थागत स्तर की बिटकॉइन निवेश और डेरिवेटिव बुनियादी ढांचा अब विदेशी बाजार के पीछे नहीं है।

इस संदर्भ में यह उपलब्धि अद्भुत है: डेरिबिट की स्थापना 2016 में हुई थी और वह कई वर्षों तक बिटकॉइन विकल्पों पर अधिकार रखती रही, जबकि IBIT विकल्प केवल नवंबर 2024 में लॉन्च हुए। तो इस शक्ति के स्थानांतरण का बिटकॉइन की कीमत खोज, बाजार संरचना और क्रिप्टो डेरिवेटिव्स के भविष्य के लिए वास्तविक मतलब क्या है? उत्तर सूक्ष्म है — और एक साधारण हेडलाइन से कहीं अधिक महत्वपूर्ण है।

मुख्य बिंदु

25 अप्रैल, 2026 को IBIT विकल्पों की OI ने Deribit को पार कर दिया, जिससे $27.61 बिलियन हुआ, जबकि Deribit का $26.90 बिलियन था — एक ऐतिहासिक पहला।
IBIT ने ऑप्शन्स ट्रेडिंग के नीचे 18 महीनों में यह हासिल किया; डेरिबिट ने एक दशक में अपनी पोज़ीशन बनाई।
दोनों मंच विभिन्न संरचनात्मक निवेशक आधारों की सेवा करते हैं: IBIT पर संस्थागत, दीर्घकालिक खिलाड़ी और Deribit पर टैक्टिकल क्रिप्टो-नेटिव ट्रेडर्स।
IBIT कॉल OI एक बिटकॉइन समकक्ष कीमत $109,709 का लक्ष्य रखता है, जो वर्तमान कीमतों से लगभग 41% अधिक है — डेरिबिट के अंतर्निहित लक्ष्यों की तुलना में अधिक आक्रामक।
यह बदलाव बिटकॉइन के वैश्विक रूप से मूल्यांकन और हेज किए जाने के तरीके में एक वास्तविक "वॉल स्ट्रीट-पहले" संरचनात्मक परिवर्तन को दर्शाता है।
डेरिबिट जटिल, अल्पकालिक, क्रिप्टो-मूल रणनीतियों के लिए अभी भी प्रमुख है और लुप्त नहीं होने की संभावना है।
अब कुल बिटकॉइन विकल्प OI $80 अरब के करीब पहुँच गया है — लगभग दो-2024 के स्तरों के दस गुना।

कैसे IBIT ने दशकों के डेरिबिट प्रभुत्व को पार किया

IBIT का 18 महीनों में शून्य से बाजार के नेता बनना वित्तीय इतिहास में सबसे तेज़ संस्थागत उत्पाद अपनाने की कहानियों में से एक है। यह गति शुरू से ही तेज़ रही।

IBIT के लिए ओपन इंटरेस्ट ने पारंपरिक अमेरिकी एक्सचेंज पर क्रिप्टो-संबंधित विकल्प उत्पाद के रूप में BITO के तीन साल के अग्रणी स्थान को केवल एक महीने के ट्रेडिंग में पार कर लिया। 2025 के अंतिम सितंबर तक, एक प्रमुख सीमा पार कर ली गई: नास्डैक-सूचीबद्ध IBIT से जुड़े विकल्पों का ओपन इंटरेस्ट लगभग $38 बिलियन था, जबकि Deribit पर $32 बिलियन था, शुक्रवार को अनुबंधों के समाप्त होने के बाद।

जनवरी 2026 तक, प्रभुत्व और अधिक स्पष्ट था। चेकऑनचेन डेटा के अनुसार, IBIT ने लगभग $33 बिलियन के विकल्प खुले ब्याज का हिस्सा लिया, जो कुल बाजार का रिकॉर्ड 52% था। इसी बीच, डेरिबिट पर दबाव बढ़ रहा था: इसका प्रभुत्व पांच साल पहले 90% से अधिक से घटकर 39% से कम हो गया था।

फिर अप्रैल 2026 के पुनःअभिसरण का समय आया। एक्सपायरी के बाद की गिरावट के बाद, दोनों मंचों पर लगभग समानता वापस आ गई — लेकिन IBIT का OI फिर से आगे निकल गया, जिससे स्पष्ट हुआ कि संरचनात्मक बदलाव एकल घटना नहीं थी। IBIT अब वैश्विक BTC विकल्पों के खुले ब्याज के 45% हिस्से का हिस्सा है, जबकि CME केवल 6% है और अन्य एक्सचेंज शेष हिस्सा बनाते हैं। यह केंद्रीकरण इंगित करता है कि IBIT और Deribit मिलकर BTC विकल्प बाजार का लगभग 90% हिस्सा नियंत्रित करते हैं।

दो अलग-अलग बाजार, दो अलग-अलग मिशन

IBIT के OI मील के पत्थर से प्राप्त सबसे महत्वपूर्ण जानकारी केवल आकार नहीं है — यह है कि प्रत्येक मंच का उपयोग कौन कर रहा है और क्यों। IBIT और Deribit केवल एक ही ट्रेडर्स के समूह के लिए प्रतिस्पर्धा नहीं कर रहे हैं। वे मूल रूप से अलग-अलग ग्राहकों की सेवा करते हैं।

IBIT, प्रमाणीकृत अमेरिकी स्टॉक ट्रेडिंग चैनलों पर केंद्रित है, जो मुख्य रूप से दीर्घकालिक अनुबंध प्रदान करता है, जो अधिक मजबूत बुलिश बाजार की अपेक्षाओं को दर्शाता है; Deribit, वैश्विक पेशेवर ट्रेडर्स के लिए अधिक उपयुक्त है, जो छोटे समय अवधि की रणनीतिक पोज़ीशन पर अधिक जोर देता है।

यह अंतर प्रत्येक मंच पर खुली रुचि के स्वर और संरचना में स्पष्ट रूप से दिखाई देता है। डेरिबिट अभी भी तीन महीने से कम अवधि के साथ शीर्षस्थ है, जिसमें साप्ताहिक और मासिक गतिविधि है, जो पारंपरिक क्रिप्टो-मूल प्रवाह को दर्शाती है। दूसरी ओर, आईबीआईटी ने एक बड़े लंबी अवधि के कॉल फुटप्रिंट के साथ शुरुआत की — छह महीने से अधिक एक वर्ष तक — जो संस्थागत हेज, लंबी अवधि की ऊपरी ओप्शनलिटी और ओवरराइट प्रोग्राम के साथ सुसंगत है।

साधारण शब्दों में: खुदरा और पेशेवर क्रिप्टो ट्रेडर्स त्वरित, रणनीतिक बेट्स के लिए Deribit का उपयोग करते हैं; पेंशन फंड, परिवार के कार्यालय और हेज फंड IBIT विकल्पों का उपयोग इक्विटी पोर्टफोलियो के हेजिंग, कवर्ड-कॉल आय रणनीतियों के चलाने और बिटकॉइन पर बहु-महीने के मैक्रो दृष्टिकोण के व्यक्त करने के लिए करते हैं।

दोनों बाजारों में गतिविधि का विश्लेषण यह सुझाता है कि औसतन, IBIT में अक्टूबर 2026 के एक्सपायरीज़ को प्राथमिकता दी जाती है, जबकि Deribit पर अगस्त के एक्सपायरीज़ प्रभावी हैं — जिसका अर्थ है कि IBIT विकल्प OI-भारित आधार पर लगभग दो महीने अधिक लंबे समय के हैं। वोलमेक्स इस अंतर को निम्नलिखित आधार पर समझाता है: स्थानीय रूप से लंबे समय के ETF निवेशक बनाम विदेशी रूप से अधिक रणनीतिक स्थिति।

पुट/कॉल अनुपात एक बुलिश कहानी बताता है — एक मोड़ के साथ

दोनों स्थानों पर पुट/कॉल अनुपात संस्थागत मनोदशा के लिए एक आश्चर्यजनक बुलिश कहानी बताता है, हालाँकि प्रत्येक बाजार इस बुलिश भावना को अलग-अलग तरीके से व्यक्त करता है।

डेरिबिट पर पुट/कॉल अनुपात काफी अधिक है, जो लगभग 0.5–0.6 की सीमा में रहता है, जबकि IBIT का पुट/कॉल अनुपात हाल ही में 0.3 के स्तर तक पहुँचा है। इसका मतलब है कि IBIT विकल्प खरीददार अधिकांशतः ऊपर की ओर अपनी स्थिति बना रहे हैं — पारंपरिक समता विकल्प बाजारों में 0.4 से कम का अनुपात मजबूत बुलिश माना जाता है।

बुलिश बेट्स की सांद्रता भी परिमाण में भिन्न है। IBIT कॉल विकल्पों में खुली रुचि का बड़ा हिस्सा उन स्ट्राइक स्तरों पर केंद्रित है जो बिटकॉइन के $109,709 के आसपास व्यापार के बराबर हैं, यानी वर्तमान $77,400 की कीमत से लगभग 41% अधिक। डेरिबिट विकल्पों में भी पोजीशनिंग उच्चतर ओर पर केंद्रित है, लेकिन थोड़ी अधिक सावधानी से, जहां कॉल खुली रुचि लगभग $106,000 के स्तरों पर समूहित है, जो BTC के संदर्भ में है।

वोलमेक्स इस अंतर को प्रत्येक मंच के उपयोगकर्ताओं की प्रकृति के कारण बताता है: ऑनशोर कॉल OI, ऑफशोर की तुलना में लगभग 4 प्रतिशत अधिक आउट-ऑफ-द-मनी पर केंद्रित है, और ऑनशोर औसत डेल्टा थोड़ा कम है — जो ऑनशोर प्रवाह के रिटेल अपसाइड स्पेक्युलेशन और सिस्टमैटिक कॉल ओवरराइटिंग प्रोग्राम्स से बना है, जो दोनों अधिक आउट-ऑफ-द-मनी स्ट्राइक पर OI को केंद्रित करते हैं।

IBIT की अंतर्निहित अस्थिरता पर एक महत्वपूर्ण सूक्ष्मता है। IBIT की अंतर्निहित अस्थिरता Deribit के BTC विकल्पों से निकाली गई अंतर्निहित अस्थिरता से अधिक है। Volmex इस प्रीमियम को एक संरचनात्मक विशेषता के रूप में देता है: क्योंकि ETF धारक बिटकॉइन को सीधे शॉर्ट नहीं कर सकते, वे अपनी एकमात्र उपलब्ध हेजिंग के रूप में पुट विकल्प खरीदते हैं। पुट के लिए इस संरचनात्मक मांग से Deribit की तुलना में IBIT की अंतर्निहित अस्थिरता बढ़ जाती है, भले ही सीधे बेयरिश बेट्स कम हों।

बाजार संरचना: यह बाजार कितना बड़ा हो चुका है?

बिटकॉइन के विकल्प बाजार का पैमाना इतना बड़ा हो चुका है कि वह बिटकॉइन की कीमत को केवल प्रतिबिंबित ही नहीं, बल्कि वास्तव में प्रभावित कर सकता है। नीचे की तालिका वर्तमान प्रतिस्पर्धात्मक दृश्य का सारांश प्रस्तुत करती है।

स्थान	विकल्प OI (लगभग)	बाजार हिस्सा	विशेषता
IBIT (BlackRock / Nasdaq)	~$27.6 बिलियन (अप्रैल 2026)	लगभग 45%	लंबी अवधि, संस्थागत, नियमित
Deribit (Coinbase-स्वामित्व वाला)	~$26.9 बिलियन (अप्रैल 2026)	लगभग 42%	छोटी अवधि, क्रिप्टो-मूल, 24/7
CME	लगभग $3–4B	लगभग 6%	फ़्यूचर्स-केंद्रित, संस्थागत
अन्य (बुलिश, OKX, Binance)	~$4B+	लगभग 7%	मिश्रित खुदरा/व्यावसायिक

स्रोत: Volmex, Checkonchain, CoinDesk, जनवरी–मई 2026

बिटकॉइन विकल्पों की कुल खुली रुचि अब 80 अरब डॉलर के निशान के करीब पहुँच गई है, जो लगभग 2024 की शुरुआत के स्तरों की दस गुना है, और इस वृद्धि का अधिकांश हिस्सा पिछले छह महीनों में हुआ है। यह पैमाना बिटकॉइन विकल्पों को BTC फ़्यूचर्स कॉम्प्लेक्स — जिसमें पर्पेचुअल्स और डेटेड कॉन्ट्रैक्ट्स दोनों शामिल हैं — के साथ समान स्तर पर ला देता है, जो क्रिप्टो मार्केट में दृष्टिकोणों को व्यक्त करने के तरीके में एक अद्भुत विकास है।

जुलाई 2025 से बिटकॉइन विकल्पों की खुली रुचि फ़्यूचर्स की खुली रुचि से अधिक हो गई है। यह एक महत्वपूर्ण संरचनात्मक मील का पत्थर है। इक्विटी बाजारों में, फ़्यूचर्स पर विकल्पों की अधिकता संस्थागत परिपक्वता का संकेत देती है; यह लीवरेज के अनुमान से हेजिंग, आय उत्पादन और जोखिम प्रबंधन की ओर एक बदलाव को दर्शाती है।

"वॉल स्ट्रीट-पहले" प्रश्न: क्या यह बिटकॉइन के लिए अच्छा है या बुरा?

हाँ, IBIT की OI प्रभुत्व एक वास्तविक "वॉल स्ट्रीट-पहले" घटना है—लेकिन यह सकारात्मक है या नकारात्मक, यह आपके बिटकॉइन के बारे में जो मूल्य रखते हैं, उस पर निर्भर करता है।

संस्थागतीकरण के लिए बुलिश मामला सरल है। संयुक्त राज्य अमेरिका में एक तेजी से बढ़ता, नियमित बाजार अधिक वॉल स्ट्रीट संस्थाओं को डिजिटल संपत्तियों को अन्वेषण करने के लिए प्रोत्साहित कर सकता है, जिससे अंततः अधिक परिपक्व कीमत निर्धारण होगा। डेरिबिट के रिटेल सेल्स के ग्लोबल हेड ने नोट किया कि संयुक्त राज्य अमेरिका के रिटेल निवेशक डेरिबिट जैसे प्लेटफॉर्म पर प्रवेश नहीं कर सकते, इसलिए IBIT विकल्प उन्हें नियमित लेवरेज और विकल्प प्रसार का सीधा पहुंच प्रदान करते हैं — एक वास्तविक रूप से विस्तारित बाजार, शून्य-योग प्रतिस्पर्धा नहीं।

बुनियादी ढांचे का निर्माण जारी है। नास्डैक ISE ने SEC के पास एक प्रस्ताव दायर किया है, जिसमें IBIT विकल्पों के लिए पोज़ीशन सीमाओं को 250,000 अनुबंधों से बढ़ाकर प्रत्येक ओर एक मिलियन अनुबंधों तक किया जाना है — जिससे IBIT पारंपरिक बाजारों के सबसे अधिक तरल ETFs के साथ समान हो जाए। एक्सचेंज ने तर्क दिया कि यहां तक कि पूरी तरह से अभ्यास किए गए एक मिलियन अनुबंधों की पोज़ीशन केवल मौजूदा सभी बिटकॉइन का लगभग 0.284% ही होगी।

हालाँकि, एक वैध चिंता है। Checkonchain डेटा दर्शाता है कि IBIT ETF का लेवरेज अनुपात 45% तक पहुँच गया है, जो ऐतिहासिक उच्चतम के करीब है। ETF के पास 770,000 BTC है, जबकि विकल्पों की खुली रुचि 340,000 BTC है, जिसका अर्थ है कि IBIT की निहित एक्सपोजर का लगभग आधा हिस्सा डेरिवेटिव में प्रतिबिंबित है। यह वह क्लासिक डायनामिक है जो स्टॉक बाजार के इतिहास में कुछ सबसे अधिक प्रभावशाली मूल्य पुनर्निर्धारण घटनाओं से पहले देखी गई थी—जब डीलर हेजिंग प्रवाह इतने बड़े हो जाते हैं कि निहित संपत्ति को खासकर समाप्ति की तारीखों के आसपास आगे बढ़ा देते हैं।

जैसे-जैसे ब्लैकरॉक जैसी ट्रेडिशनल फाइनेंस संस्थाएं बिटकॉइन विकल्प व्यापार के लिए पसंदीदा माध्यम बन रही हैं, क्रिप्टो के लिए प्रसिद्ध उतने ही तेज़ कीमत लाभ प्राप्त करना मुश्किल हो सकता है। संस्थागत भागीदारी जिस अस्थिरता संकुचन को लाती है — और जो बिटकॉइन को पेंशन फंड्स के लिए अधिक "निवेशयोग्य" बनाती है — वही संकुचन वह विस्फोटक ऊपरी संभावना कम करता है जिसका पारंपरिक क्रिप्टो व्यापारी पहले से ही लाभ उठाते थे।

इसका डेरिबिट और कॉइनबेस के लिए क्या अर्थ है

Deribit मर रहा नहीं है — यह विकसित हो रहा है। कॉइनबेस द्वारा लगभग $2.9 बिलियन में इसका अधिग्रहण इसे एक व्यापक नियमित परितंत्र के भीतर पेशेवर, क्रिप्टो-मूल स्तर के रूप में कार्य करने की स्थिति में रखता है।

हालांकि यह बदलाव हुआ है, डेरिबिट अभी भी क्रिप्टो-नेटिव ट्रेडर्स के बीच अपना मजबूत अनुयायी बनाए हुए है। प्लेटफॉर्म की लगातार लोकप्रियता यह दर्शाती है कि जबकि वॉल स्ट्रीट प्रभाव बढ़ा रही है, बाहरी और डिसेंट्रलाइज्ड स्थान अभी भी स्पेकुलेटिव और प्रयोगात्मक ट्रेडिंग के लिए महत्वपूर्ण हैं।

डेरिबिट जटिल बहु-लेग रणनीतियों और 24/7 ट्रेडिंग के लिए मानक बना रहता है, जबकि आईबीआईटी विकल्प उन संस्थाओं द्वारा पसंद किए जाते हैं जिन्हें पारंपरिक ब्रोकरेज खाते और मानक कर रिपोर्टिंग की आवश्यकता होती है। मुख्य विनिमय है लचीलापन: मूल क्रिप्टो डेरिवेटिव अधिक सूक्ष्म स्ट्राइक कीमतें और एक्सोटिक संरचनाएँ प्रदान करते हैं जो अभी तक नास्डैक पर उपलब्ध नहीं हैं।

प्रतिस्पर्धात्मक गतिशीलता बिटकॉइन के बाहर भी विस्तारित हो रही है। IBIT के विकल्पों की प्रोत्साहनजनक सफलता ने क्रिप्टो बाजारों में अधिक जारीकर्ताओं को आकर्षित किया है, और BTC और ETH के बाहर ETF की मांग बढ़ रही है। SOL स्पॉट ETF पर विकल्प पहले ही लाइव हो चुके हैं, जो स्पॉट उत्पाद के लॉन्च के केवल दो महीने बाद हुआ है, जिससे क्रिप्टो विकल्प लॉन्च के लिए एक नया गति स्थापित हुआ है।

कीमत प्रभाव: गैमा स्क्वीज परिदृश्य

$109,709 के समतुल्य स्तर पर संस्थागत कॉल OI की सांद्रता बिटकॉइन के रैली होने पर गैमा स्क्वीज की वास्तविक संभावना बनाती है।

जब बिटकॉइन की कीमत कॉल विकल्पों के बड़े समूहों की ओर बढ़ती है, तो उन कॉल्स को बेचने वाले डीलर्स को डेल्टा-न्यूट्रल हेज बनाए रखने के लिए स्पॉट बिटकॉइन खरीदना पड़ता है। जितना अधिक OI सांद्रता होगी, उतनी ही अधिक खरीदारी का दबाव स्वाभाविक रूप से उत्पन्न होगा — एक स्व-पुष्टि वाली गतिशीलता जिसे गैमा स्क्वीज कहा जाता है।

2026 तक तीसरे तिमाही तक, यदि संस्थागत प्रवाह लंबी अवधि के कॉल विकल्पों का समर्थन करते रहे, तो बिटकॉइन $109,000 स्तर की ओर एक स्थायी गैमा स्क्वीज़ देख सकता है। IBIT विकल्पों के खुले ब्याज का निरंतर विकास बड़े पैमाने पर बिक्री दबाव को अवशोषित करने के लिए आवश्यक तरलता प्रदान करेगा, जिससे संपत्ति की दीर्घकालिक दिशा स्थिर होगी।

इसी तरह, निचले स्केनरियो का ध्यान देना आवश्यक है। सितंबर 2026 तक, संस्थागत एक्सपायरी का एक महत्वपूर्ण समूह एक "मैक्स पेन" परिदृश्य को ट्रिगर कर सकता है, जहां कीमत संकेंद्रित पुट स्ट्राइक्स की ओर ले जाई जाएगी। यदि IBIT विकल्पों का ओपन इंटरेस्ट संकुचित होना शुरू हो जाता है, तो डीलर हेजिंग समर्थन के नुकसान से अस्थिरता में वृद्धि और $70,000 समर्थन क्षेत्र का पुनः परीक्षण हो सकता है।

संस्थागत OI कहाँ केंद्रित है — और मुख्य एक्सपायरी कब पड़ती है — यह ऑन-चेन मेट्रिक्स या मैक्रोइकोनॉमिक डेटा पढ़ने जितना महत्वपूर्ण हो गया है।

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निष्कर्ष

अप्रैल 2026 में IBIT विकल्पों की खुली ब्याज राशि का डेरिबिट को पार करना केवल एक मील का पत्थर नहीं है — यह एक संरचनात्मक घोषणा है कि बिटकॉइन वॉल स्ट्रीट के नियमों पर पहुँच गया है। 18 महीने से कम समय में, ब्लैकरॉक के ETF विकल्प उत्पाद ने डेरिबिट द्वारा लगभग दशकों में बनाया गया काम मिला लिया, जो बिटकॉइन अस्थिरता के लिए नियमित, दीर्घकालिक प्रस्ताव की संस्थागत मांग से प्रेरित था।

"वॉल स्ट्रीट-पहले" लेबल उपयुक्त है, लेकिन यह एक एकल इकाई नहीं है। IBIT और Deribit अब बिटकॉइन के परिपक्व डेरिवेटिव परितंत्र में अलग-अलग, पूरक कार्यों को संभाल रहे हैं। संस्थागत निवेशक लंबी अवधि, कवर्ड-कॉल रणनीतियों और प्रणालीगत हेजिंग कार्यक्रम प्रदान करते हैं; क्रिप्टो-मूल व्यापारी छोटी अवधि की रणनीतिक सटीकता और 24/7 तरलता प्रदान करते हैं। एक साथ, उन्होंने बिटकॉइन विकल्पों की कुल OI को $80 बिलियन की ओर धकेल दिया है — जो फ़्यूचर्स कॉम्प्लेक्स से अधिक है — जो साबित करता है कि बिटकॉइन की कीमत अब विकल्प बाजार की गतिशीलता द्वारा अधिकतम रूप से आकारित हो रही है।

ध्यान देने योग्य प्रमुख आगे की चर राशियाँ हैं: डीलर डेल्टा-हेजिंग के जमा होने के कारण $109,000 की ओर संभावित गैमा स्क्वीज, आईबीआईटी की विस्तारित पोज़ीशन सीमाओं पर एसईसी का निर्णय, और डेरिबिट के कॉइनबेस की मालिकाना हिस्सेदारी के कारण नियामक एकीकरण में त्वरित वृद्धि होगी या नहीं। ट्रेडर्स और निवेशकों दोनों के लिए, संस्थागत विकल्प प्रवाहों को समझना अब वैकल्पिक नहीं है — यह बिटकॉइन के अगले चक्र को समझने के लिए मूलभूत है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

बिटकॉइन विकल्पों में "मैक्स पेन" मूल्य क्या है?

मैक्स पेन कीमत वह स्ट्राइक कीमत है जिस पर अधिकतम संख्या में खुले विकल्प अनुबंध (कॉल और पुट दोनों) निरर्थक हो जाएंगे। विकल्प विक्रेता, जो आमतौर पर बड़े संस्थान या मार्केट मेकर होते हैं, अक्सर अपने विकल्प खरीददारों को भुगतान को कम से कम करने के लिए स्पॉट कीमत को इस स्तर की ओर धकेलने का प्रयास करते हैं, जिससे यह व्यापारियों के लिए एक महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक और तकनीकी स्तर बन जाता है।

IBIT विकल्प बिटकॉइन फ़्यूचर्स के ट्रेडिंग से कैसे भिन्न हैं?

IBIT विकल्प धारक को iShares बिटकॉइन ट्रस्ट के शेयर्स को एक निश्चित कीमत पर खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं, लेकिन इसका दायित्व नहीं, जिससे अस्थिरता और कीमत की दिशा पर जटिल गैर-रैखिक बेट लगाने की सुविधा मिलती है। दूसरी ओर, बिटकॉइन फ़्यूचर्स भविष्य में किसी तारीख पर संपत्ति को खरीदने या बेचने का दायित्व होते हैं और आमतौर पर स्पॉट पोज़ीशन के लिए सीधा लेवरेज या सरल हेजिंग के लिए प्रयोग किए जाते हैं।

IBIT की OI वृद्धि को Deribit की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण क्यों माना जाता है?

IBIT में वृद्धि को अधिक महत्वपूर्ण माना जाता है क्योंकि यह पारंपरिक वित्तीय प्रणाली से "नया" पूंजी का प्रतिनिधित्व करती है, जो पहले बिटकॉइन तक पहुंच नहीं पा रही थी। जबकि Deribit का आयतन बड़े पैमाने पर मौजूदा क्रिप्टो-नेटिव ट्रेडर्स से बना है, IBIT का $27 बिलियन का OI पेंशन फंड, बीमा कंपनियों और विशाल रिटेल ब्रोकरेज के बिटकॉइन डेरिवेटिव्स क्षेत्र में प्रवेश का प्रतिनिधित्व करता है।

क्या IBIT विकल्पों के बढ़ने से बिटकॉइन कम अस्थिर हो जाता है?

सिद्धांत रूप में, हाँ। जैसे-जैसे विकल्प बाजार स्पॉट बाजार से बड़ा होता जाता है, मेकर द्वारा "गैमा हेजिंग" एक स्थिरकर्ता के रूप में कार्य करती है, जो चरम कीमत उतार-चढ़ाव को कम करती है। इसके अलावा, क्योंकि IBIT ट्रेडर्स का समय सीमा अधिक लंबी होती है (औसत अवधि Deribit से दो महीने अधिक है), बाजार उच्च लेवरेज वाले विदेशी प्लेटफॉर्म पर देखे गए "कैस्केडिंग लिक्विडेशन" के प्रति कम संवेदनशील होता है।

क्या मैं IBIT विकल्पों का उपयोग वास्तविक बिटकॉइन के लिए कर सकता हूँ?

नहीं, IBIT विकल्प IBIT ईटीएफ के शेयर्स में सेटल होते हैं। जब कोई विकल्प अभ्यास किया जाता है या मनी में समाप्त होता है, तो परिणाम ईटीएफ शेयर्स (जो ब्लैकरॉक द्वारा विश्वास में रखे गए बिटकॉइन का प्रतिनिधित्व करते हैं) और संबंधित USD मूल्य का ट्रांसफ़र होता है। "भौतिक" बिटकॉइन प्राप्त करने के लिए जिसे आप एक निजी वॉलेट में विड्रॉ कर सकें, आपको शेयर्स बेचने और क्रिप्टो-नेटिव एक्सचेंज पर BTC खरीदने की आवश्यकता होगी।

उपयोग के लिए छूट: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय या निवेश सलाह का प्रतिनिधित्व नहीं करता है। क्रिप्टोकरेंसी निवेश में उल्लेखनीय जोखिम होता है। ट्रेडिंग से पहले हमेशा अपनी खुद की शोध करें।

डिस्क्लेमर: इस पेज का भाषांतर आपकी सुविधा के लिए AI तकनीक (GPT द्वारा संचालित) का इस्तेमाल करके किया गया है। सबसे सटीक जानकारी के लिए, मूल अंग्रेजी वर्जन देखें।