KuCoin वेंचर्स साप्ताहिक रिपोर्ट: वॉर्श झटका "लिक्विडिटी ब्लैक होल" उत्पन्न करता है: स्वर्ण, चांदी और क्रिप्टो में सिंक्रोनाइज्ड डीलेवरेजिंग, DeFi 3.0 का नया नारा, और AI मीम्स का पीछे का खेल

2026/02/03 08:24:02

1. साप्ताहिक बाजार हाइलाइट्�

"सुपरसाइकल" नारा बनाम तरलता वास्तविकता: BTC अभी भी सुरक्षित आश्रयों के डिलीवर होने के कारण रेंज बाउंड है

इस सप्ताह के बाजार के संदर्भ में, सीजेड के हालिया टिप्पणियां विश्व आर्थिक मंच में एक संभावित "सुपरसाइकल" के बारे में - या पारंपरिक चार साल के हाफिंग ड्राइव्ड तरीके से एक तोड़ने के बारे में - एक त्वरित उत्प्रेरक के बजाय एक लंबी दृष्टिकोण के रूप में पढ़ी गईं। उनका बिंदु यह है कि गहरी संस्थागत अपनाव और स्पष्ट नियमन जैसे संरचनात्मक बल बिटकॉइन को पुराने "हाफिंग → बुल → बर" लूप से बढ़ते क्रम से अलग कर सकते हैं। हालांकि, व्यवहार में, पिछले सप्ताह की कीमतें एक स्वतंत्र "क्रिप्टो नारेटिव" द्वारा नहीं, बल्कि मौद्रिक नीति की अपेक्षाओं और प्रणाली-व्यापी तरलता के पुनर्मूल्यांकन द्वारा निर्धारित की गई थीं।

वह तरलता वास्तविकता सबसे पहले कीमती धातुओं में दिखाई दी। जोखिम बचाव के बढ़े हुए और भीड़ भरे स्थिति के कारण एक शक्तिशाली रन के बाद, सोना और चांदी ने पिछले शुक्रवार को एक तीखा, गहराई वाला उलटफेर देखा: सोना ने अल्पावधि में दो अंकों के करीब गिरावट के साथ $5,000/एमएम के नीचे अस्थायी रूप से गिरावट दर्ज की, जबकि चांदी भी तेजी से बिक गई (लगभग ~30% अल्पावधि में), एक पाठ्यपुस्तक "पोस्ट-ओवरहीटिंग डीलेवरेजिंग" चाल। एक उत्तेजक कारक राष्ट्रपति ट्रंप के अगले फेड चेयर के रूप में केविन वर्श की नियुक्ति के इरादे की घोषणा थी, जिसने त्वरित रूप से बाजार के कल्पना को एक अधिक शेर नीति दृष्टिकोण और तेजी से बैलेंस-शीट तनाव के बारे में फिर से जागृत कर दिया। डॉलर और दर अपेक्षाओं में लगी बदलाव के परिणामस्वरूप धातुओं में दबाव कम हो गया।

डेटा स्रोत: https://www.investing.com/commodities/metals

क्रिप्टो को इस एपिसोड के माध्यम से "सुरक्षित-स्थान" मूल्य नहीं मिला। तकनीकी कमी के मापदंडों पर भी, बिटकॉइन का स्टॉक-टू-फ्लो (S2F) अनुपात 2024 के हैल्विंग के बाद लेट जनवरी तक लगभग ~121 तक पहुंच गया, जो सामान्य रूप से उद्धृत सोने के ~60 के रेंज से वास्तविक रूप से अधिक है - बिटकॉइन की आपूर्ति तनाव कम हो गया है ऐसा एक सीधा गणितीय बयान है। फिर भी मूल्य गतिविधि ने उस तर्क को कोई पुरस्कार नहीं दिया। बीटीसी का लंबे समय तक चलने वाला, कम वोलेटिलिटी वाला रेंज लगभग ~$90k क्षेत्र में अटूट रहा - जब तक कि पिछले शनिवार तक नहीं, जब तनहाई वाली वीकेंड तरलता ने नीचे की ओर बढ़ावा दिया और बीटीसी अस्थायी रूप से $80,000 के नीचे गिर गया।

ईथरियम (ईटीएच) और सोलना (एसओएल) जैसे प्रमुख बड़े कैप्स में दोहरे अंकों के ड्रॉपडाउन्स एक साथ देखे गए। बिटकॉइन के बारे में यह जवाब देने के बजाय कि यह "डिजिटल सोना" है या नहीं, बाजार का व्यवहार एक त्वरित संदेश दिया: अल्पकाल में, क्रिप्टो कीमतों को अभी तक तरलता-संवेदनशील जोखिम बक्से के रूप में निर्धारित किया जा रहा है, जो सख्ती/मात्रात्मक सख्ती की अपेक्षाओं में

डेटा स्रोत: https://en.macromicro.me/charts/143495/bitcoin-stocktoflow-ratio

एक बाजार-पूंजीकरण के आधार पर अंतर और भी अधिक स्पष्ट हो जाता है। कंपनियों के बाजार पूंजीकरण का अनुमान लगभग 34.1 ट्रिलियन डॉलर है। इसलिए सोने के एकल 4%–5% दिन का अर्थ 1.4–1.7 ट्रिलियन डॉलर का झूला होता है - जो बिटकॉइन के पूरे पैमाने के बराबर हो सकता है। जब मैक्रो अपेक्षाएं बदल जाती हैं, तो दोनों मूल्यवान धातुएं और क्रिप्टो एक ही तरलता कहानी द्वारा खींची जा सकती हैं, जिससे समन्वित अवमूल्यन दिन उत्पन्न होते हैं जो संपत्ति-विशिष्ट कहानियों को दबा देते हैं।

इस प्रकार, "सुपर साइकिल" को एक 5-10 वर्ष के संरचनात्मक भागीदृता के लिए एक कहानी के रूप में समझा जाना चाहिए - निकट भविष्य के मूल्य निर्धारण के लिए एक इंजन नहीं। इस चरण में, छोटे अवधि के बाजार दिशा अभी भी दर अपेक्षाओं, बैलेंस-शीट नीति और जोखिम लेने की इच्छा के परिचित त्रिकोण द्वारा नियंत्रित है।

आगे के हफ्तों के लिए अधिक कार्यात्मक प्रश्न बाजारों को आकर्षित करने वाली कमी के बारे में कम हो सकता है, और बल्कि तरलता चर कब फिर से बदल जाएंगे: क्या वॉर्श की नीति की दिशा और QT बायास स्पष्ट हो जाएगा, डॉलर और वास्तविक ब्याज दरों की दिशा, और क्या जोखिम वाले संपत्ति (सिक्का सहित) डिलेवरेजिंग के बाद ट्रेडिंग की निरंतरता और बढ़ते निवेश को फिर से प्राप्त कर सकते हैं।

2. साप्ताहिक चयनित बाजार संकेत

लिक्विडिटी शॉक: क्रिप्टो ध्वस्त हो गया क्योंकि कीमती धातुएँ 40 साल के सबसे खराब धोखा झेल रही हैं

इस सप्ताह, वैश्विक वित्तीय बाजारों ने ऐतिहासिक "द्रव्य अभाव" का अनुभव किया। डॉनल्ड ट्रम्प ने आधिकारिक रूप से केविन वर्श को अगले फेडरल रिजर्व अध्यक्ष के रूप में नामित कर दिया। यह, बहुत से मैक्रो आर्थिक कारकों के संयोजन के साथ, एक ऐतिहासिक परस्पर संपत्ति ऋण घटाने की घटना को ट्रिगर कर दिया। एक मजबूत डॉलर और भीड़ भरे लंबे ट्रेडों के दौड़ के कारण, पिछले सप्ताह के कीमती धातुओं में बिकवाली रविवार, 2 फरवरी को एशियाई सुबह की सत्र में बढ़ गई। स्पॉट चांदी एक बिंदु पर शुरुआती ट्रेडिंग में 7% से अधिक गिर गई, जबकि स्पॉट सोना लगभग 4% गिर गया।

मूल कारण बड़ी हद तक यह है कि वॉर्श को एक "हॉक" के रूप में देखा जाता है, जिसकी नीति दृष्टिकोण को बाजार द्वारा डॉलर के प्रति मजबूत समर्थन के रूप में समझा जाता है। ट्रंप के सार्वजनिक नामांकन के बाद, डॉलर इंडेक्स बढ़ा, जिससे डॉलर में विनिमय वाले संपत्ति के आकर्षण को सीधे दबाया गया। इसके साथ-साथ, महीने के अंत में निवेश पोर्टफोलियो को फिर से संतुलित करने वाले बड़े संपत्ति प्रबंधक (शॉर्ट डॉलर और लंबे धातुमय धातुओं की स्थिति बंद करना) ने डॉलर इंडेक्स में अचानक उछाल के पृष्ठभूमि के खिलाफ इस उतार-

प्रीमियम धातुओं के बाद, क्रिप्टो मार्केट "ब्लैक संडे" मोड में प्रवेश कर गया, जिसमें घबराहट के बीच बाजार तरलता आगे खत्म हो गई। सोने और चांदी में गिरावट के कारण ट्रिगर हुए क्रॉस-एसेट मार्जिन कॉल्स के दौरान बिटकॉइन पर अविवेकपूर्ण बिकवाली हुई। गुरुवार के गिरावट के बाद, बिटकॉइन शनिवार और रविवार को फिर से भारी गिरावट का सामना किया, जिसमें एक निम्न स्तर $75,700, अप्रैल 2025 में देखे गए स्तरों पर वापस लौट आए।

हालांकि, बाजार पूरी तरह से नकारात्मक नहीं है। जबकि मध्य पूर्व में तनाव अभी भी उच्च है, ट्रंप ने 1 फरवरी को "एक सौदा करने" की उम्मीद व्यक्त की। यह संभावित संकेत तनाव कम होने का कुछ हद तक कमजोर कर दिया, जिससे बाजार तरलता के सख्त होने के तर्क पर फिर से ध्यान केंद्रित कर गया। कुछ प्रमुख बैंकों ने बल देकर कहा कि जब तक कि वर्तमान मैक्रो नार्स के मुकाबले अधिक विनाशक घटना नहीं होती, तब तक मुद्रा के मूल्यह्रास के कारण खनिजों के लिए बाजार का तर्क ठोस रहेगा, हालांकि वर्ष के पहले छमाही में तरलता डिलीवरेजिंग के जोखिम के संबंध में सावधानी बरतना आवश्यक है।

डेटा स्रोत: SoSoValue

कैपिटल फ्लो के मामले में, यूएस स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ में लगातार तीन महीनों तक शुद्ध मासिक बाहरी प्रवाह दर्ज किए गए हैं। ईटीएफ के लॉन्च के बाद से यह निवेशकों की निकासी की सबसे लंबी अवधि है, जिसके कारण कुल बिटकॉइन ईटीएफ की AUM कम होकर $106.96 अरबमूल्य के गिरावट और रेडिम्प्शन के दोहरे झटके के कारण, ईथेरियम ईटीएफ की कुल संपत्ति का प्रबंधन भी इस महीने की शुरुआत में 18 अरब डॉलर से घटकर ... हो गया है। 15,860 करोड़ डॉलर.

इस ETF गिरावट के पीछे संभवतः बिटकॉइन के 85,000 डॉलर के महत्वपूर्ण सपोर्ट स्तर को तोड़ने का कारण है, जिससे लीवरेज के बड़े पैमाने पर बाध्य तरलीकरण हुए, जिसके परिणामस्वरूप पासिव ETF रेडेम्प्शन हुए। वर्तमान पूंजी प्रवाह "मूल्य का अनुसरण कर रहे हैं" बजाय "मूल्य के नेतृत्व में" और जब तक कीमतें स्थिर नहीं हो जातीं, ETF मांग अत्यंत नाजुक रहेगी।

डेटा स्रोत: DeFillama

पिछले सप्ताह, ऑन-चेन तरलता में मूल्य में गिरावट की तुलना में अधिक स्पष्ट चेतावनी का संकेत मिला। बाजार में गिरावट के दौरान पहले "बढ़ती पूंजी के लिए एक वेन" के रूप में देखे जाने वाले अनुपालन योग्य स्थिर मुद्रा क्षेत्र में परिसंचरण आपूर्ति में एक महत्वपूर्ण संकुचन हुआ, जिससे पता चलता है कि पूंजी वास्तविक रूप से क्रिप्टो अर्थव्यवस्था से बा� USDC, एक नेट कमी के बाद लगभग 6.5 अरब डॉलर जनवरी में, पिछले सप्ताह ने आगे के महत्वपूर्ण स्वच्छ बाहरी प्रवाह दर्ज किए, जिसके जारी रखने में कमी आई 2.98%अल्पकालीन संयुक्त राज्य ट्रेजरी ब्याज दरों में बरकरार उच्चता के साथ, स्थिर मुद्राओं (जैसे USDC और PYUSD) को धारण करना "महंगा" हो गया है। संस्थान अपनी निष्क्रिय पूंजी को श्रृंखला पर रखे रहने के बजाय इसे T-बिल या मनी मार्केट फंड में वापस ले जाना पसंद करते हैं।

डेटा स्रोत: CME फेडवॉच टूल

मैक्रो लिक्विडिटी के मामले में, जोखिम बाजारों ने केविन वॉर्श पर क्यों इतना तेज़ी से प्रतिक्रिया की? क्योंकि बाजार को एक अत्यंत दुर्लभ और खतरनाक नीति संयोजन को स्वीकार करने के लिए मजबूर कि�"व्यावहारिक मनीटेरिज़म।" पिछले समय में, बाजार "सख्ती कम करना" को "ब्याज दर में कमी + बैलेंस शीट विस्तार" के साथ बराबर मानने के आदी थे, लेकिन वर्ष द्वारा लाए गए नए दृष्टिकोण ने "रेट कट्स + आक्रामक बैलेंस शीट कमी (QT)."

ट्रंप प्रशासन की कम ब्याज दरों की मांग के साथ एकीकृत होने और वास्तविक अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के लिए, नवीनतम फेडवॉच डेटा के अनुसार, बाजार अभी भी अपेक्षा करता है 2 ब्याज दर में कट 2026 के अंत तक। हालांकि, इसका अर्थ यह नहीं है कि तरलता में सुधार होगा। वॉर्श लंबे समय से वर्तमान "पर्याप्त भंडार नीति" की आलोचना कर रहे हैं, जिसके कारण बैंकों को "बिना काम किए ब्याज कमाने" की अनुमति मिलती है और वास्तविक अर्थव्यवस्था से धन को दूर ले जाते हैं।

वह एक संकट से पहले "कम भंडार नीति" लौटने का समर्थन करते हैं, जिसका अर्थ है कि फेड अपने 6.6 ट्रिलियन डॉलर के शेष बिल्ली को मात्रात्मक सख्ती (QT) के माध्यम से तेजी से कम कर देगा। इसलिए, यहां तक कि यदि नाममात्र ब्याज दरें गिर जाती हैं, तो भी यदि प्रणाली में "पानी" की कुल मात्रा कम हो जाती है, तो संपत्ति मूल्यों का मूल्यांकन केंद्र आवश्यक रूप से नीचे की ओर बदल जाना चाहिए। यह इस बात की भी व्याख्या करता है कि क्यों डॉलर पिछले सप्ताह असामान्य रूप से बढ़ा—क्योंकि डॉलर, आधार धन के रूप में, अधिक "कम" होने वाला है।

इस सप्ताह नज़र रखने वाली मुख्य घटनाए

आगे देखते हुए, ऐमेज़ॉन, गूगल, AMD और पैलैंटिर जैसी कंपनियां अपनी आय रिपोर्ट जारी करेंगी। हाल ही में, वित्तीय बाजारों में फिर से अमेरिकी तकनीकी दिग्गजों के बारे में चिंता बढ़ गई है, और निवेशक अब वास्तव में बड़े पैमाने पर एआई खर्च से कौन उभर सकता है, खासकर उन लोकप्रिय स्टॉकों के बारे में अधिक सावधान हो रहे हैं जिन्होंने पहले एआई आय अपेक्षाओं पर तेजी लाई थी। अत्यधिक बाजार अपेक्षाओं वाली कंपनियों को अब वास्तविक परिणाम देकर अपने आप को साबित करना होगा। यदि वे बाजार की अपेक्षाओं को पूरा नहीं कर पाते हैं त

2 फरवरी: चीन और यूरोज़ोन जनवरी PMI जारी करते हैं; US जनवरी ISM विनिर्माण सूचकांक जारी करता है।
4 फरवरी: गूगल अपनी आय रिपोर्ट जारी करता
5 फरवरी: ईसीबी ब्याज दर निर्णय घोषित करता है; अमेज़न अपना लाभ रिपोर्ट जारी
8 फरवरी: जापान में लोक सभा चुनाव हो रहा है।

मुख्य बाजार वित्तपोषण अवल

डेटा स्रोत: क्रिप्टोरैंक

प्राथमिक बाजार पिछले सप्ताह ध्रुवीय रहा: नए वित्तपोषण को ज्यादातर सूचीबद्ध कंपनियों द्वारा पुनर्वित्तपोषण या RWA क्षेत्र में अपस्ट्रीम और डाउनस्ट्रीम परियोजनों द्वारा नए वित्तपोषण के माध्यम से अपनी कार्यान्वयन गति बढ़ा

टैलोस, क्रिप्टो का ब्लूमबर्ग टर्मिनल का संस्करण, सुरक्षित प्राप्त कर लिया 45 मिलियन डॉलर सीरीज़ B गोला, अपने मनी वैल्यूएशन को लाएगा 1.5 अरब डॉलरमौजूदा शेयरधारकों a16z क्रिप्टो, BNY और फैडरलिटी के हिस्सेदारी बढ़ाने के अलावा, रॉबिनहुड, सोनी इनोवेशन फंड, IMC और QCP कैपिटल जैसे नए निवेशकों ने भी भाग लिया। पारंपरिक संस्थानों के लिए क्रिप्टो ट्रेडिंग के केंद्रीय कंसोल के रूप में, टैलोस ट्रैडफी और क्रिप्टो को जोड़ने वाला एक महत्वपूर्ण हब बन रहा है।
Propy, एक अग्रणी RWA परियोजना, ने घोषणा की कि उसने प्राप्त कर लिया है $100 मिलियन क्रेडिट सुविधा मेट्रोपॉलिटन पार्टनर्स ग्रुप से। इस पूंजी का उपयोग विशेष रूप से Propy की बड़े पैमाने पर M&A रणनीति का समर्थन करने के लिए किया जाएगा। Propy विशेष रूप से पारंपरिक शीर्षक और एस्क्रो व्यवसायों को अधिग्रहण करने की योजना बना रहा है और अपनी AI और ब्लॉकचेन तकन

दूसरी ओर, DeFi क्षेत्र अंततः एक शीर्ष-स्तरीय परियोजना के लिए वित्त पोषण का स्वागत करता है।

फ्लाइइंग टुलिप 1 अरब डॉलर की बाजार कीमत के साथ सीरीज़ A निवेश को पूरा करता ह�

फ्लाइंग टुलिप ने हाल ही में पूरा किया 25.5 मिलियन डॉलर सीरीज़ A निजी टोकन राउंड, पूर्ण तनावपूर्ण मूल्यांकन (FDV) तक पहुंचकर 1 अरब डॉलरइस दौर का नेतृत्व Amber Group, Fasanara Digital और Paper Ventures द्वारा किया गया था।

साथ ही, परियोजना ने घोषणा की कि उसने अतिरिक्त धन जुटा लिया है। 50 मिलियन डॉलर असंभव वित्त के चयनित प्लेटफॉर्म पर और 3 फरवरी को कॉइनलिस्ट पर एक सार्वजनिक बिक्री शुरू करने की योजना बना रहा है। निवेश समर्पण पहले से ही अधिक हो चुके हैं 1.36 अरब डॉलरएक कठोर सीमा के कारण अत्यधिक तनाव से बचने के लिए, शेष क्षमता केवल लगभग 400 मिलियन डॉलर है, जो अत्यधिक अधिभारित स्थिति को दर्शाती है।

परियोजना की नवाचारता मुख्य रूप से दो क्षेत्रों में है:

टोकनोमिक्स और वित्तीय संसा�

मूल रकम सुरक्षा तंत्र: यह परियोजना की सबसे बड़ी नवाचार है। निवेशकों के पास "ऑन-चेन रेडिम्प्शन राइट" है, जिसके माध्यम से वे कोई भी समय टोकन बर्न करके अपनी मूल राशि वापस प्राप्त कर सकते हैं। यह तंत्र अत्यधिक मजबूत डाउनसाइड सुरक्षा प्रदान करता है, जो जोखिम को "अवसर लागत" तक सीमित रख
रूचि-फंड खरीदारी: टीम द्वारा धन का उपयोग सीधे नहीं किया जाएगा, लेकिन इसे कम जोखिम वाली चेन पर रणनीतियों (जैसे, Aave, Ethena) में निवेशित किया जाएगा ताकि लगभग 4% की वार्षिक ब्याज दर प्राप्त की जा सके। खजाना द्वारा उत्पन्न ब्याज का एक भाग स्वचालित रूप से खुले बाजार पर टोकन की वापसी और जलाने के लिए उपयोग किया जाएगा। इसका अर्थ यह है कि टोकन के मूल्य का समर्थन वास्तविक पूंजी अर्जन द्वारा किया जाता है।
टीम टोकन प्रारंभिक शून्य अनलॉक टीम के हिस्से के लिए कोई प्रारंभिक अनलॉक नहीं है; वे केवल ओपन मार्केट बैकबॉय के माध्यम से टोकन्स अर्जित कर सकते हैं, जो टीम के हितों को समुदाय के साथ बहुत अधिक संरेखित करता है।

उत्पाद स्तर: वर्तमान DeFi टुकड़ों में बंटा हुआ है: आप स्पॉट ट्रेडिंग के लिए Uniswap पर जाते हैं, उधारी के लिए Aave/Compound पर, और परप्स के लिए Hyperliquid पर। पूंजी अलग-अलग प्रोटोकॉल के बीच निष्क्रिय रहती है, जिसके परिणामस्वरूप कम दक्षता होती है। Flying Tulip अवधारणा प्रस्तावित करता है "स्पॉट मूल्य निर्धारण की रीढ़ है।"

यूनिफाइड लिक्विडिटी स्पॉट ट्रेडिंग पूरे सिस्टम की "मूल्य रीढ़" के रूप में कार्य करता है, जिसका तरलता टैंक ब्याज और व्युत्पन्न उत्पादों का सीधा समर्थन करता है। यह डिज़ाइन पूंजी की दक्षता को बहुत बेहतर बनाता है, जिससे एकल कोलैटरल कई वित्तीय �
अनुकूलनात्मक तंत्र: परियोजना बाजार की अस्थिरता पर आधारित रूप से डायनामिक रूप से समायोजित होने वाले एक एडैप्टिव AMM + CLOB बाजार बनाने के तंत्र का उपयोग करेगी। जब अस्थिरता कम होती है, तो एल्गोरिथ्म लिक्विडिटी को कर्व के रूप में केंद्रित करता है ताकि स्लिपेज को कम किया जा सके; जब अस्थिरता अधिक होती है, तो यह अनिश्चित नुकसान को कम करने और एलपी की रक्षा करने के लिए लिक्�
ओरेकल-लेस डेरिवेटिव्स: इसका परपेचुअल कॉंट्रैक्ट उत्पाद सीधे आंतरिक स्पॉट मूल्यों का उपयोग करता है, बाहरी ओरेकल्स पर निर्भरता को समाप्त करता है और पारंपरिक DeFi में आम ओरेकल हमला जोखि�
नेटिव स्टेबलकॉइन ftUSD: डेल्टा-न्यूट्रल रणनीतियों (जैसे, स्पॉट लॉन्ग + परप शॉर्ट) का उपयोग करके मुद्रित, यह मूल्य स्थिरता को न केवल बनाए रखता है बल्कि धारकों के लिए फंडिंग रेट अर्बिट्रेज़ (sftUSD) के माध्यम से आय उत्पन्न करता है।

फ्लाइंग टुलिप का विकास DeFi 2.0 से DeFi 3.0 की ओर संक्रमण को दर्शा सकता है। इसकी योजना "मूल राशि सुरक्षा + वास्तविक रिटर्न + फुल-स्टैक एकीकरण" के मॉडल के माध्यम से एक निरंतर, कम जोखिम वाला और उच्च पूंजी दक्षता वाला चेन-ऑन वित्तीय दिग्गज बनाने का प्रयास करती है। संस्थानों द्वारा बड़ी बेट भी इस तुलना में व्यावहारिक दृष्टिकोण पर बाजार की भूख को दर्शाती है जो अधिक आय उत्पादन पर ध्यान केंद्रित करता है।

प्रोजेक्ट स्�

"क्लॉव्डबॉट नाम परिवर्तन की कहानी: 'टॉपिक स्निपिंग' से द्वितीयक बाजार के एग्जिट-लिक्विडिटी ट्रैप तक"

"नाम-हिजैक-टू-टोकन" के परिणामस्वरूप क्लॉव्डबॉट की घटना क्रिप्टो कहानी के रूप में शुरू नहीं हुई। क्लॉव्डबॉट मूल रूप से एक ओपन-सोर्स एआई एजेंट था जिसे स्थानीय रूप से चलाने के लिए डिज़ाइन किया गया था, जो व्हाट्सएप और टेलीग्राम जैसे चैट इंटरफेस के माध्यम से उपयोगकर्ताओं को व्यावहारिक कार्यों के निष्पादन में सहायता करता था- ईमेल भेजने से लेकर ईमेल भेजने और कैलेंडर प्रबंधन तक और यात्रा के बुकिंग तक। जीएचयूबी पर वायरल होने के बाद (80 हजार से अधिक स्टार्स तक पहुंचे), इसमें एक ट्रेडमार्क विवाद हुआ: क्योंकि नाम एंथ्रोपिक के क्लॉउड/क्लॉव्ड से संबंधित ट्रेडमार्क के करीब था, इसलिए संस्थापक पीटर स्टीनबर्गर को ब्रैंड को ब

जॉर्जिया अकादमी ऑफ़ आर्ट्स के एक अध्यक्ष के रूप में, आपके अनुभव और ज्ञान का उपयोग करके, आप छात्रों को उनके कलात्मक अभिव्यक्ति के लिए एक समर्थन भावना देने में सक्षम होंगे। आपके नेतृत्व में, छात्रों को अपने कलात्मक अभिव्यक्ति के लिए एक समर्थन भावना देने में सक्षम होंगे।

डेटा स्रोत: https://dexscreener.com/solana/a57fy21eadutzxs9e6ks6knbmy8tnhz5fkbmg3oef1te

महत्वपूर्ण बात यह है कि नुकसान एक ब्रैंड बदले के साथ समाप्त नहीं हुआ। ट्रेडमार्क विवाद, खाता अनुकूलन, अभिनय और व्यापक भ्रम के बाद परियोजना एक दूसरे ब्रैंड बदले से गुजरी और अंततः ओपनक्लॉव, आधिकारिक साइट अपडेट करके openclaw.aiसुरक्षा के तूफानी प्रभाव भी बढ़ गए—इम्पर्सनेशन कैंपेंस लेकर खतरनाक पेलोड वितरण तक—"कई नाम परिवर्तन + धीमी उपयोगकर्ता पहचान" द्वारा बनाए गए एक पारंपरिक सोशल-इंजीनियरिंग खिड़की का लाभ उठाते हुए। दूसरे शब्दों में, टीम केवल पुन:नामकरण करने के लिए मजबूर नहीं थी; यह गैर-उत्पाद कार्यप्रवाहों को तेजी से मजबूत करने के लिए धकेल दी गई थी: खाता सुरक्षा, आधिकारिक-चैनल सत्यापन, और आपूर्ति-श्रृंखला जोखिम संचार।

सतह पर, यह एक दुर्भाग्यपूर्ण एकल घटना लगती है। वास्तव में, यह आज के क्रिप्टो द्वितीयक बाजार की एक संरचनात्मक विशेषता को उजागर करता है। एक चरण में जहां नए गर्म स्थल दुर्लभ हैं और नारी आपूर्ति पतली है, सबसे तेज़ "टोकन स्ट्रैटेजी" अक्सर एक नए उत्पाद का निर्माण या एक नई कहानी बनाना नहीं होता है - यह सबसे नया मुख्यधारा विषय पकड़ना और चेन-बाहर ध्यान को चेन पर तरलता में जितनी जल्दी हो सके बदल देना होता है।

AI, खेल, कॉर्पोरेट ब्रांडिंग, ब्रेकिंग न्यूज़—कोई भी चीज जो एक अल्पकालिक "प्राधिकरण के भ्रम" या अल्पकालिक सूचना असमानता पैदा कर सकती है, उसे एक ट्रेडेबल ऑन-चेन एसेट में पैक किया जा सकता है। उस अर्थ में, यांत्रिकी बुनियादी रूप से सेलिब्रिटी कॉइन या पुराने मीम चक्रों से अलग नहीं है: दोनों बाहरी ध्यान उधार लेकर आंतरिक नारी अंतराल को भरते हैं।

मुख्य अंतर इरादा है। सेलिब्रिटी कॉइन्स के सार्वजनिक रूप से धनीकरण की उम्मीद के तहत काम करते हैं; अधिकांश AI संस्थापकों के पास टोकन जारी करने का कोई इरादा नहीं होता, फिर भी वे वास्तविक लागतों को झेलते हैं- अच्छा प्रभाव खराब करना, उपयोगकर्ता भ्रम, और यहां तक कि उत्पीड़न। स्टीनबर्गर ने जाहिर तौर पर टोकन से अपने आपको दूर रखा, आक्रोश व्यक्त किया, और चेतावनी दी कि यह व्यवहार परियोजना को नुकसान पहुंचा रहा है, दबाव और उत्पी

डेटा स्रोत: X

विशेष रूप से, "Clawd/Clawdbot" ट्रेडिंग लेबल सोलाना तक सीमित नहीं रहा। बेस पर, इसी तरह के नाम या आसपास के जोड़े दिखाई दिए और तेजी से फैल गए। इस तरह का अंतर-श्रृंखला नाम का फैलाव गलत निर्देश के जोखिम को वास्तविक रूप से बढ़ा देता है- खासकर जब संपत्ति परियोजना द्वारा जारी या अनुमोदित नहीं होती है। उन पलों में, बाजार एक परिचित नाम को वैधता के प्रतिनिधि के रूप में उपयोग करता है, जो "विवेकपूर्वक खरीदे बिना" के ऊपर "पतली बाजार तरलता" द्वारा बनाई गई भंगार को आगे बढ़ा देता है।

अंततः, यह एपिसोड वर्तमान द्वितीयक बाजार में अब अनदेखा करना मुश्किल हो गया है ऐसी संरचनात्मक कमजोरी की ओर इशारा करता है: सत्यापन के बिना आवेग खरीदी और पर्याप्त बाहरी तरलता खतरा को गैर-रैखिक बना सकता है उसी क्षण जब कहानी सही हो जाती है। कई भाग लेने वालों के लिए, खरीदारी का निर्णय एक रीपोस्ट, एक हैंडल, या एक गलत संकेत के कारण हो सकता है। हालांकि, नुकसान अक्सर "कहानी को गलत तरीके से पढ़ने" से नहीं, बल्कि एक ऐसी स्थिति में फंस जाने से होता है जिसे छोड़ा नहीं जा सकता।

इन संपत्तियों में अक्सर एक विशिष्ट "बाजार-कैप मिराज" देखा जाता है: मूल्य और शीर्षक बाजार कैप को लंबे समय तक बरकरार रखे रखने के लिए अत्यंत पतले पूलों द्वारा बनाए रखा जा सकता है, जो धन की असली ताकत की भावना पैदा करता है—जब तक कि ध्यान नहीं खो जाता, ट्रेडिंग नहीं ठहर जाती, और बाजार "ट्रेडेबल" से "नॉन-एक्सिटेबल" तक गिर जाता है। विषय-चालित मीम ट्रेड में, अनुमानित "जानकारी का लाभ" अक्सर केवल यह होता है कि प्रसार नोड को अधिक जल्दी देखा जाता है। परिणामों को निर्धारित करने वाली कठिन सीमा यह होती है कि टोकन में निकासी का समर्थन करने के लिए पर्याप्त गहराई, नियंत्रित स्लिपेज और लंबे समय तक ट्रेडिंग की निरंतरता है या नहीं। ऐसे शोर भरे बाजार वातावरण में, जोखिम नियंत्रण और द्वितीयक सत्यापन

कुकोइन वेंचर्स के बार

KuCoin Ventures, KuCoin एक्सचेंज का नेतृत्व करने वाला निवेश विंग है, जो विश्व स्तर पर भरोसे पर निर्मित एक नेतृत्व वाले क्रिप्टो प्लेटफॉर्म है, जो 200+ देशों और क्षेत्रों में 40 मिलियन से अधिक उपयोगकर्ताओं की सेवा करता है। वेब 3.0 युग के सबसे विनाशकारी क्रिप्टो और ब्लॉकचेन परियोजनाओं में निवेश करने के उद्देश्य से, KuCoin Ventures गहरे अंतर्दृष्टि और वैश्विक संसाधनों के साथ क्रिप्टो और वेब 3.0 निर्माताओं को वित्तीय और रणनीतिक रूप से समर्थन प्रदान करता है। एक समुदाय-अनुकूल और अनुसंधान-आधारित निवेशक के रूप में, KuCoin Ventures पूरे जीवन चक्र में पोर्टफोलियो परियोजनाओं के साथ निकटता से काम करता है, जिसमें वेब3.0 बुनियादी ढांचा, AI, उपभोक्ता एप्प, DeFi और PayFi पर ध्यान केंद्रित होता है।

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