Faites attention : la liquidité nous indique où se dirigent le bitcoin et l’or, voici ce que nous observons. La liquidité mondiale précède les actifs à risque d’environ TROIS MOIS. L’expansion de 2,5 billions de dollars au T1 a entraîné une reprise de 13 % du MSCI World au T2. Le pic de liquidité en mai a limité les gains du T3 à seulement 2,7 %. La liquidité de la Fed influence le bitcoin. Il est tombé d’environ 80 000 $ au milieu de mai à 60 000 $ lorsque la liquidité de la Fed s’est stabilisée, a rebondi à environ 85 000 $, et reste faible. La liquidité de la PBoC influence l’or. Il est descendu à 4 000 $ au T2, a grimpé à 4 700 $ en août, et s’est depuis stabilisé près de 4 300 $ alors que les injections chinoises ont ralenti au cours des deux à trois dernières semaines. C’est essentiel : les conditions de la Fed continuent de se dégrader tout au long du trimestre.

L’ère de la liquidité générale facile touche à sa fin ; préparez-vous à ce qui pourrait suivre. La liquidité mondiale se situe près de 195 billions de dollars, mais la dynamique s’est affaiblie, avec une croissance annualisée sur 3 mois tombée à 1,8 %. Pour y voir plus clair : la base monétaire ombre a stagné près de 110 billions de dollars, en baisse par rapport à son pic de février dépassant 112 billions de dollars. Voici le mécanisme. Les injections chinoises, un dollar plus faible, des obligations fermes et une faible volatilité maintiennent les niveaux élevés, tandis qu’une croissance faible de la Fed et le QT au Japon et en Europe empêchent toute expansion. C’est essentiel : la hausse des rendements américains semble correspondre à une réévaluation de la croissance, et non à une perte de confiance. Les primes de durée sont stables ou en baisse, et la politique vise à contrôler la volatilité des rendements, et non la courbe des taux. Une croissance nominale plus rapide plaide en faveur de rendements sur 10 ans proches de 4 % plutôt que de 3 %. En résumé, nous sommes dans un régime de spéculation, et non dans un retour à une liquidité générale facile.

Faites attention : la publication du CPI de vendredi pourrait déterminer la prochaine décision de la Fed ; voici ce que nous observons. Les économistes s'attendent à ce que le CPI global augmente de 0,4 % en août, après seulement 0,1 % en juillet, maintenant le taux annuel à 3,4 %. Le CPI sous-jacent devrait augmenter de 0,2 % en glissement mensuel, avec un taux annuel en baisse à 2,4 % contre 2,5 %. Voici la nuance. La hausse du CPI global est principalement due à l'essence et à l'énergie, donc l'écart par rapport au sous-jacent devrait S'ÉLARGIR. C'est crucial : le sous-jacent est le chiffre qui détermine si la Fed maintiendra ou augmentera les taux la semaine prochaine. Les responsables ont indiqué qu'un chiffre de 0,2 % garde une pause possible, tandis qu'un chiffre de 0,3 % ou plus réouvre la possibilité d'une hausse. Des chiffres conformes devraient maintenir les probabilités de politique inchangées. Un mélange plus faible réduirait les probabilités de hausse et soutiendrait les obligations du Trésor et l'or. Une surprise chaude renforcerait le prix d'une hausse en septembre et mettrait sous pression les actions de croissance.

Les bandes MVRV du bitcoin indiquent une accumulation ; préparez-vous à ce qui pourrait suivre. Les bandes statistiques MVRV entourent la base de coût du bitcoin:native à des niveaux d'écart-type, transformant un seul chiffre en une carte complète. Le rouge foncé à +2σ marque les sommets historiques. Le violet représente la juste valeur. Le bleu foncé à -1σ est l'endroit où le carburant du prochain cycle s'est généralement accumulé. Voici où se situe actuellement le prix. Il a touché la bande rouge supérieure aux niveaux de 2024-2025, puis a passé la majeure partie de 2026 entre la moyenne et la moitié inférieure de la grille, loin à la fois du sommet euphorique et du lavage en bleu foncé près de 16 000 $. Pour mieux comprendre : le prix réalisé, qui correspond à la ligne MVRV égale à 1, se situe près de 53 000 $ et semble être le creux structurel à partir duquel ce cycle peut redémarrer si le désassemblage reste ordonné. L'interprétation : un événement de vente forcée par black swan pourrait encore toucher la bande -1σ dans les 40 000 $, mais il s'agit d'un risque extrême, pas de ce que les bandes montrent aujourd'hui.

Faites attention : le pétrole brut vient de toucher un point d’inflexion majeur, voici ce que nous observons. Le pétrole atteint un point d’inflexion très significatif, et plusieurs opportunités se présentent à proximité, à la fois pour les positions LONG et SHORT. Le contexte macroéconomique sur le graphique à plus haute échéance reste haussier. Les positions LONG sont privilégiées, mais aux points d’inflexion clés, il est pertinent d’observer les deux côtés. Voici le scénario SHORT. Si le pétrole peine à franchir 93 après plusieurs tentatives de breakout infructueuses, une position SHORT vers 85 constituerait un excellent rapport risque/récompense. C’est essentiel : si le prix n’essaie même pas de briser le niveau 93 et se retrace directement vers 85, c’est l’occasion de saisir la tendance dominante, en visant le niveau majeur de 100 où le risque d’escalade augmente.

Faites attention : Ethereum continue de surperformer le bitcoin, voici ce que nous observons. ethereum:native a été le leader des principales cryptomonnaies lors de la récente rotation haussière, continuant de montrer de la force face au BTC. C’est crucial : si le marché crypto connaît un recul dans les semaines à venir, le niveau 2 200 détient une liquidité significative, qui devrait soutenir le prix. Toute absorption à ce niveau constitue un excellent signal d’achat. Le contexte général le confirme. Les marchés crypto se réchauffent, et la pression de vente de Saylor est constamment ignorée. En résumé, Ethereum se démarque comme une excellente opportunité d’achat vers le niveau d’offre important à 3 000 $, où l’on peut s’attendre à ce que les vendeurs interviennent pour freiner le prix.

Le Nasdaq se prépare à une baisse avant un mouvement plus important, préparez-vous à ce qui pourrait suivre. Après la clôture de la semaine dernière, le Nasdaq a montré une faiblesse locale, n'ayant pas réussi à reprendre son support clé. Et septembre travaille contre lui. Pour mettre cela en perspective : septembre est le mois le plus mauvais en performance historique pour les indices américains. Cette pression saisonnière pourrait être exactement ce qui pousse l'idée longue vers le bas. Voici où cela change. Octobre et novembre sont généralement des mois très positifs, et c'est là que cette idée devrait s'épanouir, avec une continuation vers le précédent record historique. C'est essentiel : la structure sur les horizons temporels supérieurs reste constructive, avec un potentiel Head and Shoulders en cours de formation comme base pour un rebond plus fort.

Le véritable moteur derrière la hausse des rendements des obligations du Trésor commence à se dégager ; préparez-vous à ce qui pourrait suivre. La hausse des rendements reflète une croissance nominale plus forte, soutenue par un déficit de 6 % du PIB et des investissements massifs liés à l'IA. Ce n'est pas une tentative avortée de contrôle de la courbe des taux. Pour bien comprendre : le mélange de politiques émergent maintient le taux directeur à court terme STABLE tout en fournissant de la liquidité grâce à un financement accru par obligations à court terme, une gestion des réserves et une absorption privée de titres à court terme. Voici comment vous savez que cela fonctionne : Des conditions de repo stables. Une volatilité des obligations contenue. Une courbe plus pentue. C’est essentiel : la hausse des rendements constitue un obstacle à court terme, mais le contexte plus large — un stimulus budgétaire financé à court terme et un basculement vers des dépenses réelles — favorise toujours les actifs sensibles à la liquidité et les actifs réels.

La dynamique de ethereum:native a basculé à la hausse, préparez-vous à ce qui pourrait suivre. La récente progression a marqué un changement clair et marqué de la dynamique à court terme. Et la poursuite est cruciale. Pour bien comprendre : le volume et l'action des prix révèlent un intérêt d'achat soutenu après le mouvement, et non une distribution. C'est l'empreinte d'une continuation, et non d'une épuisement. Voici à quoi ressemble habituellement un sommet. Plusieurs tentatives aux niveaux hauts avec des ruptures infructueuses. Nous ne voyons pas cela. C'est essentiel : tant qu'une distribution claire n'apparaît pas sur les délais supérieurs, la trajectoire de moindre résistance reste à la hausse. L'accumulation autour de 2 200 $ offre un rapport risque-récompense favorable vers 2 700 $.