On ne sait pas exactement quand RWA est devenu équivalent à TradFi, comme si mentionner RWA signifiait uniquement des obligations du Trésor américain, des actions américaines ou des ETF tokenisés. En réalité, le concept de RWA est bien plus large : toute utilisation croisée de la blockchain pour négocier des actifs réels, qu’il s’agisse de biens immobiliers, d’œuvres d’art ou de propriétés intellectuelles, relève du RWA. Étant détenteur d’une position sur Ethena, je suis constamment à l’affût de ses actualités. Récemment, Ethena a officiellement annoncé un nouveau partenaire blanc ⬇️ Manifest, une entreprise de RWA immobilier américain financée par VanEck et ALLIANCE, a choisi Ethena pour soutenir son token immobilier hypothécaire USH. Que signifie cela plus en détail ? Manifest tokenise les droits de propriété résidentielle américaine (HEIs) sous forme d’USH, permettant aux capitaux mondiaux de participer directement à ce marché de 35 billions de dollars, comme s’ils achetaient une stablecoin. - Au démarrage, 100 % du fonds de liquidité d’USH est fourni par USDe ; les détenteurs de sUSH reçoivent immédiatement des récompenses, sans attendre la pleine construction du portefeuille immobilier. - Par la suite, la composition évoluera progressivement vers 80 % HEIs + 20 % USDe, conservant à la fois la valorisation à long terme de l’immobilier et l’efficacité capitalaire ainsi que la composable sur chaîne. - Cela résout le problème courant du RWA : l’argent arrive vite, mais les actifs prennent du temps à être concrétisés. Les rendements initiaux proviennent d’USDe, auxquels s’ajoutent ensuite les revenus réels de l’immobilier. Par ailleurs, le dollar tokenisé d’Ethena est devenu le RWA le plus rapide en croissance sur Solana, avec une capitalisation boursière dépassant récemment 560 millions de dollars sur cette chaîne.