Les deux plus grands pools de sous-réseaux de Bittensor génèrent zéro émission quotidienne. Un sous-réseau 111 fois plus petit gagne 47 000 $/jour en $TAO. Les principaux pools par capital mis en staking — les projets avec le plus de TAO engagé par les stakers : > SN64 Chutes (Rayon Labs) : pool de 64,6 M$. Plus grand sous-réseau de calcul IA par capital du pool. Émissions : 0 $/jour > SN4 Targon (Manifold Labs) : pool de 37,0 M$. Calcul confidentiel Intel TDX. Émissions : 0 $/jour Récompenses protocole nulles. Regardez maintenant qui est réellement rémunéré. Des sous-réseaux plus petits — certains avec 1 % du pool de Chutes — perçoivent chacun entre 40 000 $ et 60 000 $/jour grâce aux émissions du protocole. SN97 FlameWire, avec un pool de 582 000 $, gagne environ 47 000 $/jour. Soit 8 % de sa propre taille de pool créée fraîchement chaque jour. Chutes, avec 111 fois plus de TAO verrouillé, gagne zéro. Ces grands pools ne sont pas encore dans la spirale de mort du Covenant. SN3 Templar prélève 710 TAO/jour et son pool se divise par deux en 55 jours. SN64 Chutes prélève 135 TAO/jour avec une durée de demi-vie du pool d’environ deux ans. SN4 Targon prélève seulement 32 TAO/jour. Mais la durée de vie ne signifie pas sécurité. Trois problèmes se cumulent : 1/ L’EMA de TaoFlow a une demi-vie de 30 jours. Une fois que le flux devient négatif, il faut des semaines d’apports soutenus pour rétablir les émissions. Le flux de SN64 est passé de −107 à −135 en quatre heures aujourd’hui. Il s’accélère, pas ne se rétablit pas. 2/ La dilution alpha continue malgré une émission TAO nulle. À chaque bloc, les rôles de propriétaire/validateur/miner continuent de créer de nouveaux alpha — 99 jetons par tempo uniquement sur SN64. Ces récompenses sont vendues via le même pool, drainant ainsi des TAO. Conserver de l’alpha dans ce contexte est une pure dilution. 3/ La sortie rationnelle repose sur le profit marginal, pas sur la durée de vie. Le Covenant a franchi cette ligne. Chutes et Targon ne l’ont pas encore fait — pour l’instant. Sous TaoFlow, « trop gros pour faire faillite » est le piège. Plus votre pool est grand, plus le protocole continue d’émettre de l’alpha à partir de lui, et plus vous devez extraire avant que le pool ne soit vide. Les plus grands sous-réseaux ont la plus longue durée de vie — et la plus forte incitation à retirer leurs gains tôt.