📈 Le « sommet » est une perspective : échelle logarithmique vs linéaire Si vous regardez actuellement un graphique linéaire du S&P 500, vous êtes probablement en transpiration. Il semble parabolique, vertical et prêt à s’effondrer. J’ai vu beaucoup de couvertures mentionnant que le $SPX se trouve maintenant au sommet du canal parallèle de six ans, ce qui signifie qu’il subira un recul significatif. Et il pourrait bien le faire, mais ce n’est pas une certitude pour moi. Si vous passez à une échelle logarithmique (Log), celle qui prend réellement en compte la croissance en pourcentage et la capitalisation, une tout autre histoire émerge. Sur le graphique logarithmique, le prix ne se situe qu’au milieu du canal et n’a pas dépassé ce niveau depuis 2022. Beaucoup affirmeraient que nous ne sommes pas dans une bulle et que le prix n’est nullement aussi surévalué qu’en 2022. Une bulle survient lorsque le prix dépasse la réalité. En 2026, la réalité (les bénéfices) court en fait pour rattraper le prix. Étude de cas NVIDIA : Malgré son prix élevé, le PER forward de NVDA est actuellement d’environ 21,7x, presque identique à la moyenne du S&P 500. Lors des phases de folie précédentes, ce leader était coté entre 45x et 60x. Croissance élargie : Les analystes prévoient une croissance des BPA de 15 % pour le S&P 500 cette année. Nous ne parions pas seulement sur l’espoir ; nous parions sur l’expansion massive des marges apportée par l’intégration de l’IA dans les secteurs de l’industrie, de la santé et de la technologie. Jusqu’à présent, les bénéfices suivent cette tendance. Je ne sais pas si un sommet est atteint ou non. Un sommet temporaire, peut-être, car les deux dernières semaines ont été paraboliques. Mais les résultats de $TSM ont été très solides, et des noms comme $AVGO et $GOOG continuent d’étonner. Qu’en pensez-vous ?