Kamino a capté 52 % de tous les dépôts RWA dans la DeFi — environ 1,9 milliard de dollars de TVL — sans token encore en circulation. Figure relie actuellement environ 20 milliards de dollars de prêts sur valeur de résidence et de prêts automobiles via Kamino sur Solana ; le marché PRIME seul se situe près de 600 millions de dollars et a versé environ 6,5 millions de dollars d'intérêts en trois mois. // zero illusionsolanafloor+3 L'écart que personne ne modélise vraiment : les prêteurs perçoivent environ 10 à 14 %, tandis que les emprunteurs de HELOC paient environ 8 à 12 %, laissant un écart de 2 à 4 % au milieu. Les banques exigent normalement des écarts de 6 à 8 % sur ces actifs pour couvrir les défauts et les frais de gestion. Les déposants DeFi assument en réalité un risque de crédit consommateur subprime avec une rémunération moitié moindre que celle que les banques exigent. Si les impayés dépassent 5 %, cette structure devient rapidement problématique. // zero illusiononchaintimes+1 Le pari consiste à acquérir une exposition à Kamino avant token, avant que ce pipeline de 20 milliards de dollars ne s'accélère réellement. Le risque est évident : vous devenez la liquidité de sortie pour Figure et Apollo, qui peuvent ainsi décharger des prêts consommateurs illiquides sur une plateforme DeFi 24/7. Nous sommes passés du yield farming aux MBS — quelqu'un tente de reproduire en accéléré une leçon de crise financière de 2008. // zero illusionfinance.yahoo+2