$PUMP : Les graphiques sur les échéances plus courtes semblent toujours bons, mais je voulais aborder les échéances plus longues. D’un côté, je pense que Pump reste un excellent business avec beaucoup de « revenus » (probablement une grande partie est fictive), un important trésor de guerre et un excellent produit-market fit. Il dispose également d’une équipe intelligente et ouverte à l’adaptation à de nouvelles idées (cross-chain, streaming, social, etc.). De l’autre côté, il y a des déblocages, et ceux-ci risquent de faire baisser toute future hausse. On peut arguer que les VC attendent simplement des conditions haussières pour se défaire de leurs positions, ce qui est tout à fait raisonnable. Mais malgré tout, cette surcharge reste une raison valable d’être toujours un peu inquiet, à mon avis. Je pense à certaines anciennes cryptos lancées pendant le marché baissier (en 2023, par exemple) et dont les déblocages ont commencé en 2024. ARB en est un bon exemple : bien que le jeton ARB lui-même soit inutile, la perception à l’époque était assez différente, et ARB reste l’une des rares chaînes/L2 à encore avoir une certaine traction aujourd’hui. Mais je me souviens qu’ARB a largement sous-performé par rapport aux autres actifs lorsque le marché haussier a vraiment décollé en 2024, et je pense que c’est dû aux déblocages des VC (l’exception étant SUI, qui a connu une belle progression). Donc : de solides fondamentaux + revenus + achat de jetons contre déblocages de jetons. En général, ces derniers gagnent toujours, et les rachats ne peuvent jamais compenser la vente… mais le timing est toujours la partie délicate de tout trade. Pensez-vous que Pump atteindra un prix supérieur à celui d’aujourd’hui lors du prochain marché haussier ? Probablement. Avez-vous peur à l’idée de ces VC qui détiennent leurs jetons ? Absolument.