TermMaxFi : Mon avis honnête sur un protocole de prêt à taux fixe dans la DeFi Je suis suivi la prêt DeFi depuis des années. Aave, Morpho, Compound dominent tous avec des taux variables et une liquidité regroupée. Ce qui m’a intéressé chez @TermMaxFi, ce n’était pas l’effet de mode. C’était l’idée de taux fixes réels avec échéance. J’ai moi-même étudié la documentation et l’application. Voici ce qu’ils construisent réellement. 1/ Idée centrale TermMax utilise un modèle Loan AMM inspiré de Uniswap V3, mais conçu pour le prêt. Au lieu de coûts d’emprunt variables, les utilisateurs verrouillent : • des taux fixes • des dates d’échéance fixes Les prêteurs connaissent leur rendement à l’avance. Les emprunteurs connaissent leur coût exact. Ce niveau de prévisibilité reste encore rare en DeFi. 2/ Fonctionnalités qui se démarquent • Effet de levier / bouclage en un clic via la structure GT + FT • Marchés isolés → risque de garantie isolé au lieu de contagion via un pool partagé • Caissons gérés par des Curateurs pour un déploiement passif de liquidité • Ordres atomiques + mécanismes Smart Unwind améliorés en V2 La conception semble plus structurée que la plupart des marchés de prêt. 3/ État actuel (mai 2026) • En ligne sur 8 chaînes • TVL d’environ 71,5 M$ • BSquared mène actuellement l’activité • Ethereum reste le deuxième plus grand marché • Revenu annuelisé d’environ 271 K$ Ils intègrent également des actifs à rendement RWA et des actifs Pendle PT comme : ynRWAx PT-apxUSD PT-reUSD Une direction intéressante pour la DeFi de type revenu fixe. 4/ Mon avis Ce qu’ils résolvent bien : • La volatilité des taux • L’instabilité du levier récursif • La complexité des stratégies de rendement avec effet de levier Des compromis existent néanmoins. La fragmentation de la liquidité en V1 est notable. Et les marchés à échéance fixe réduisent naturellement la vitesse de rotation. Il semble que V2 se concentre fortement sur : • l’efficacité du capital • des sorties plus faciles avant échéance • un rendement de base composable ce qui, honnêtement, a du sens. 5/ Sécurité + Équipe • Score DeFiSafety de 93 % • Plusieurs audits • Bourse Immunefi de 50 K$ • Gestion transparente de la correction récente d’un bug de dépôt Ce que j’aime le plus : ils ne semblent pas obsédés par le hype autour du jeton pour le moment. Cela semble bien plus orienté produit qu’orienté narration.