Le DeFi entre dans sa phase « moment 2008 », où les systèmes de risque faibles sont éliminés et le capital se dirige vers des protocoles plus sûrs. En une seule journée, plus de 10 milliards de dollars de TVL ont quitté le DeFi, mais la liquidité s'est réorientée. @sparkdotfi a enregistré des sorties de 134 millions de dollars, suivies de 257 millions de dollars d'entrées, entraînant une croissance de la TVL d'environ 10 %. L'utilisation de $ETH sur Spark est passée de 90 % à 76 %, ce qui signale une nouvelle liquidité, une stabilité améliorée et un afflux de capital. Pourquoi Spark a survécu : > Suppression de rsETH et des actifs à faible utilisation en janvier > Cadre de garanties conservateur > Limites de taux et plafonds d'emprunt contrôlant la vitesse du capital > Design oracle médian > Bouclage contrôlé limité à ETH et wstETH > Concentration sur la liquidité profonde et la stabilité de l'ETH Génère toujours un revenu annuel de 27,8 millions de dollars, en baisse depuis un pic de 80 millions, sans augmenter le risque. Spark est construit sur la discipline du risque plutôt que sur l'optimisation des revenus, ce qui lui permet de surpasser Aave. Le DeFi n'est pas cassé, ce sont les incitations qui le sont.