Robinhood compte 11 lignes de produits. Chacune génère plus de 100 millions de dollars de revenus. Cette expansion multi-produits a nécessité des années à gagner la confiance des utilisateurs et à accumuler des AUM avant de lancer une seule nouvelle fonctionnalité. La plupart des néo-banques stablecoin tentent de sauter toute cette séquence. Aucun dépôt existant. Aucune distribution. Aucun angle marché unique. Seulement un wallet et l’attente que le produit génère du volume. Jeff Morris : « Il y en a beaucoup trop. » Le filtre : avez-vous un volume de dépôts, une distribution, ou une thèse géographique ou client véritablement spécifique ? Si la réponse est non aux trois, la néo-banque n’est que du bruit. EtherFi a passé le filtre en gagnant des droits d’expansion grâce à son TVL et à sa confiance. Les nouveaux entrants qui tentent de concurrencer le produit Cash d’EtherFi sans l’histoire d’EtherFi dans la construction de la confiance des utilisateurs concurrencent sur les fonctionnalités du produit contre une entreprise qui concurrence sur l’équité relationnelle. Pour Jeff, la néo-banque qui gagne a la relation avant le produit. Celle qui perd a le produit avant la relation.