Ethereum : Le redémarrage a déjà eu lieu Depuis le 5 octobre 2025, l’ETH a chuté d’environ 60 %, passant de 4,5 K $ à un bas local proche de 1,8 K $ le 5 février 2026. Mais le véritable redémarrage n’était pas seulement une question de prix. C’était la rentabilité. Le profit/perte du réseau est resté négatif pendant 130 des 183 jours. Le ratio profit/perte du volume de transactions a passé 100 jours en dessous de 1. Les pertes réalisées ont dominé pendant la majeure partie de cette période. Ces dommages se sont également manifestés dans les indicateurs d’offre. Le pourcentage de l’offre en profit est tombé de 96,2 % à la fourchette moyenne des années 40, atteignant un minimum proche de 31,1 % le 24 février 2026. Le MVRV Z-Score est resté en dessous de 0 pendant 126 jours et se situe toujours à environ -0,88. Même après le rebond, l’ETH n’a jamais réintégré le territoire d’expansion. Dans le même temps, l’offre a continué à vieillir. L’âge moyen continue d’augmenter, tandis que les vagues de capital réalisé combinées sur les périodes de 60 à 365 jours ont augmenté de près de 58 % sur cette période. La bande de 180 à 365 jours a atteint de nouveaux sommets. Les pièces progressent sur la courbe de détention, sans revenir à une circulation rapide. L’offre ancienne a parfois été déplacée. L’âge consommé et la circulation endormie ont fortement augmenté le 23 novembre 2025, puis à nouveau le 22 mars 2026. Mais ces hausses ont été des sursauts, pas une distribution soutenue. Depuis le 6 février, le prix n’a récupéré que près de 2,3 %. L’âge moyen continue d’augmenter, les vagues de capital réalisé HODL (180 à 365 jours) se sont encore étendues, et le MVRV est resté en dessous de 0 tout au long de cette période. L’ETH ne semble plus surchauffé. Il ne semble plus non plus faire l’objet d’une distribution continue et claire. L’offre s’est resserrée. La demande n’est pas apparue 🧸 DYOR