Hyperliquid vs. Lighter : guerre des fans ou rivalité réelle en 2025 ? L'espace des DEX perp est en feu à la fin de l'année 2025, avec Hyperliquid et Lighter engagés dans une compétition intense. Ce qui a commencé comme des échanges tribaux sur X s'est transformé en une véritable bataille pour la domination, rappelant les anciennes guerres de chaînes comme ETH vs. BNB ou BNB vs. Solana. Mais contrairement à un simple théâtre de fans, cette rivalité est soutenue par des indicateurs réels, des différences techniques et des changements de marché. Alors que l'année se termine, analysons cela—en tirant des parallèles historiques—et voyons si le « résultat final » de l'histoire, la coexistence et l'innovation, s'avère vrai. L'état actuel : Volumes serrés, forces différentes Hyperliquid, le pionnier des L1 personnalisés, dominait longtemps le trading perp. Mais 2025 a apporté des concurrents : sa part de marché est passée de pics de 70 à 80 % à environ 20 à 38 % face aux vagues d'incitations de ses rivaux. Des données récentes (à la fin décembre 2025) montrent que la course se resserre : • Hyperliquid devance souvent les volumes quotidiens, par exemple 6,18 milliards de dollars contre 5,81 milliards de dollars de Lighter dans un instantané. • L'Intérêt Ouvert (OI)—un meilleur indicateur de liquidité réelle—favorise Hyperliquid, détenant près des deux tiers des positions ouvertes du secteur. • Lighter brille par ses frais nuls, son exécution vérifiable par zk et ses programmes agressifs de points, alimentant une croissance rapide et des rendements élevés (jusqu'à 60 % APY sur son coffre LLP). Même Hyperliquid a listé des perps pré-marché $LIT, reconnaisant la rivalité tout en captant les flux narratifs. Les fils X regorgent de ratios et de memes, mais en dessous : des débats substantiels sur la latence vs. la sécurité, la croissance organique vs. les incitations. Conflit technologique et philosophique Hyperliquid : L1 conçu pour une latence ultra-basse, un appariement FIFO et des ordres profonds sur la chaîne. Aucun VC, auto-financement, revenus importants (plus de 800 millions de dollars annuels, principalement des rachats d'actions pour $HYPE). Lighter : L2 Ethereum avec des preuves zk pour la confidentialité/vérifiabilité, frais nuls pour le détail, et la garde ancrée sur Ethereum (possibilités d'évasion). Soutenu par des VC (68 millions de dollars levés), modèle points-vers-token stimulant le volume spéculatif. C'est la performance contre la vérifiabilité prouvée—beaucoup comme la vitesse de Solana défiant la sécurité d'Ethereum. Échos de l'histoire crypto Les nouveaux verraient cela comme une tribalisme "dégoûtant", mais les vétérans savent mieux : • ETH vs. BNB : Les frais élevés ont poussé les utilisateurs vers des alternatives plus abordables ; Ethereum s'est échelonné avec des L2, les deux ont gagné. • BNB vs. Solana : Les guerres de vitesse ont mené à des écosystèmes diversifiés ; aucun gagnant à somme nulle. Ici, Hyperliquid (comme ETH) a construit la catégorie de manière organique. Lighter (comme BNB/Solana) attaque avec des efficacités de coûts et des incitations. Résultat ? Les volumes perp ont explosé pour atteindre des trillions mensuels, bénéficiant aux traders avec de meilleures options. Les incitations gonflent le volume à court terme (ex. : l'agriculture), mais l'OI et les revenus durables favorisent les acteurs éprouvés. Après les incitations, les flux reviennent souvent. Plus que des memes : Pousser DeFi vers l'avant Oui, il y a du bruit de guerre de fans—des maximalistes défendant leurs portefeuilles, des FUD qui volent. Mais la rivalité pousse l'excellence : • Hyperliquid innove avec HIP-3 (marchés sans permission), la monnaie stable USDH, les NFT. • Lighter force les guerres de frais et l'adoption zk. Avec le TGE imminent de $LIT (cours pré-marché de 3 à 4 dollars, listes sur MEXC/BitMart, chances d'airdrop élevées avant la fin de l'année), la volatilité plane. $HYPE (25 dollars, en baisse depuis son ATH de 59 dollars) fait face à des déblocages mais dispose de rachats d'actions. Résultat final ? Probablement une coexistence : Hyperliquid pour les HFT/les institutions, Lighter pour le détail/la spéculation. Le secteur gagne—un trading plus abordable, plus rapide, plus privé. L'histoire dit que les utilisateurs bénéficient le plus de ces "guerres". Équipe Hyperliquid, Lighter, ou les deux ? L'espace prospère grâce à la lutte. @Lighter_xyz @HyperliquidX @paradex @extendedapp