📊 4 graphiques sur la manière dont les agences énergétiques interprètent la crise d'approvisionnement de l'Ormuz 1️⃣ Le spot et les futures se sont désynchronisés. Le spot Brent de la Mer du Nord a presque atteint 150 $, brisant le record de 2008. La courbe des futures est en forte rétrogradation. L'approvisionnement du Moyen-Orient est extrêmement tendu à court terme. 2️⃣ Les marchés pétroliers se fragmentent en un excès à la source et une pénurie à la destination. Les données de l'AIE montrent que les stocks mondiaux ont diminué de 85 Mb en mars, mais le pétrole brut du Moyen-Orient en surplus a entraîné une augmentation d'environ 100 Mb dans les stocks flottants et les stocks terrestres proches de leur capacité, créant un excès à l'origine et une pénurie en aval. 3️⃣ Les pénuries de carburants en aval entraînent une expansion extrême des marges. Les taux de raffinage en Asie devraient chuter d'environ 6 Mb/j en avril en raison de perturbations des matières premières et de dommages aux infrastructures, tandis que les restrictions aux exportations resserrent l'offre et font grimper les spreads jet fuel et diesel à des niveaux pluriannuels ou historiques. 4️⃣ Les perspectives de demande divergent fortement alors que les risques de destruction liés aux prix augmentent. L'AIE prévoit désormais une contraction de la demande mondiale de 0,08 Mb/j en 2026 (avec une baisse de 1,5 Mb/j au T2, la plus forte depuis la COVID), tandis que l'EIA anticipe toujours une croissance modeste de 0,6 Mb/j. L'OPEP reste l'exception, en maintenant une prévision de croissance robuste de 1,4 Mb/j et en présentant toute faiblesse comme transitoire. 🔗 Tableau de bord complet du conflit : https://t.co/RNYIWU3JMA