📊 Les analystes de Bernstein ont déclaré que le « cycle ennuyeux » du bitcoin et la beta plus faible du retail ne minent pas sa thèse de réserve de valeur à long terme, même si les ETF spot de bitcoin ont enregistré 2,6 milliards de dollars de sorties nettes en 2026. Selon les analystes, le cycle actuel a montré une dynamique plus faible par rapport aux périodes de marché haussier précédentes, mais la structure du marché reste saine. Bernstein attribue la volatilité récente à une liquidité limitée et à l’intérêt des investisseurs de détail pour le secteur de l’IA, et non à une perte de confiance dans le « digital gold ». De plus, le $BTC continue de présenter une corrélation avec les actifs à risque sur des horizons temporels plus courts. Néanmoins, la base institutionnelle de cet actif s’est étendue à travers des plateformes de gestion de patrimoine, des courtiers-débiteurs, des banques privées, des fonds de retraite et des fonds souverains. Les données de @glassnode citées dans le note montrent que 61 % de l’offre en circulation de $BTC sont restées inactives pendant plus d’un an.
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