Le bitcoin a chuté sous les 60 000 $ au milieu de neuf jours consécutifs de retraits des ETF spot de bitcoin, tandis que les actions américaines alimentées par l'IA continuent d'atteindre de nouveaux sommets. La hausse des rendements des obligations et une inflation persistante exercent une pression supplémentaire, mais le crypto-marché poursuit son propre rythme. Parallèlement, l'indice de peur et de cupidité est tombé en territoire de peur extrême. Les prises de bénéfices institutionnelles, le rééquilibrage des portefeuilles et la vente symbolique de bitcoin par MicroStrategy ont pesé sur le sentiment. Les altcoins en ressentent aussi les effets, avec Cardano qui glisse à des niveaux non vus depuis 2020. Mais en regardant de plus près, le tableau change. Les données on-chain montrent que le realized cap du bitcoin se stabilise, avec plus de 50 % désormais détenus par des investisseurs entrés au cours des 6 à 24 derniers mois. Ce bas de février aux alentours de 62 000 $ semble devenir un plancher solide pour ce cycle. Du côté réglementaire, la CFTC vient d'approuver la première plateforme américaine pour les futures perpétuels de bitcoin, ramenant le trading dans le cadre réglementé. Par ailleurs, une législation clé sur la structure du marché crypto dispose d'une fenêtre critique à Washington avant la pause de juillet. Nous sommes dans une phase de consolidation du cycle, mais ces développements structurels pointent vers des fondations plus solides à venir.