Il semble qu’il y ait de bonnes chances d’assister à un retrait de 50 % par rapport au sommet historique pour les titres de semi-conducteurs et d’IA cet été. Nous étions sur-étendus. Les entreprises réduisent leurs dépenses en jetons. Un point d’inflexion clair a déjà commencé il y a un mois sur la courbe en S. Il y aura de nombreux changements de narration autour de la durabilité et de la rentabilité des dépenses en infrastructure à l’avenir. OpenAI et Anthropic sont finis, car de plus en plus de personnes réalisent que ce seront les entreprises technologiques mégacap à la marge la plus faible jamais conçues. Les semi-conducteurs et la couche application iront bien, et celui qui aura le courage suffisant pour acheter ce creux de capitulation sera récompensé. Ne réagissez pas excessivement uniquement à cause d’aujourd’hui. Ces sentiments sont les miens depuis des semaines. Aujourd’hui, il s’agit surtout d’une réévaluation des coupes de taux pour la suite de l’année. Le solide rapport sur l’emploi signifie qu’aucune baisse ne sera possible, et la probabilité de hausses a considérablement augmenté. Ne confondez donc pas une histoire liée aux taux avec une tendance haussière à long terme de l’IA, malgré ce que les narrations affirmeront certainement au cours des semaines à venir.