Voici le long tldr de notre dernier article de newsletter 😅 Les marchés actions sont à la hausse partout cette année, malgré (à cause de ?) la guerre. Beaucoup de gens sont surpris. Comment est-ce possible ? (dans cet article, nous expliquons justement cela !) Une réponse straightforward est que les attentes de bénéfices sont très favorables, posant un plancher sous les marchés financiers. De plus, il est très probable que les marchés aient appelé le bluff de Trump et qu’ils passent au-dessus de tout cela. Les récents tweets de Trump il y a quelques jours à peine ont été assez étranges. Y aura-t-il vraiment un accord de paix permanent ou s’agit-il pour l’instant de rhétorique trumpiste ? Pour l’instant, nous pensons que le premier scénario est le bon. Cela dit, vous voulez vous concentrer sur les chiffres et non sur les déclarations de Trump. Une question clé est de savoir si le détroit d’Hormuz est effectivement ouvert ou fermé. Ce que nous avons constaté dans notre recherche, c’est que même en tenant compte de la flotte fantôme, peu de pétroliers traversent le détroit (selon les données satellitaires). Depuis le début de la guerre, le coût total en barils de la crise s’élève à environ 900 millions de barils. Il n’est donc pas excessif d’attendre une perturbation supplémentaire dans l’économie réelle en raison d’une pénurie d’approvisionnement pétrolier. Comme nous pouvons le voir, les prix des engrais ont déjà bondi au plus haut niveau depuis trois ans. La question suivante qui préoccupe tout le monde : assisterons-nous à une hausse généralisée de l’inflation ? Les derniers CPI sont venus au-dessus des attentes. Et un indicateur avancé comme l’indice de diffusion des délais de livraison actuels de la Fed de Philadelphie suggère également que l’inflation plus élevée est le scénario de base. Cela constitue évidemment une préoccupation pour les banques centrales (du monde entier). Alors que les marchés anticipent des hausses d’intérêts d’ici la fin de l’année pour l’Europe, le Japon et la Suisse, aux États-Unis, une pause semble être le scénario le plus probable. Si la Fed maintient effectivement les taux stables, cela devrait réduire les taux réels, ce qui constitue une liquidité positive. Il en va de même pour le dollar américain, qui devrait baisser légèrement, particulièrement lorsque d’autres banques centrales devront augmenter leurs taux (rendant leurs monnaies plus attractives). Des taux réels plus bas (au point où ils pourraient même devenir négatifs aux États-Unis ?) et un dollar plus faible sont tous deux très favorables à la liquidité financière, d’où la récente hausse des marchés actions (et du bitcoin). En ce qui concerne les flux budgétaires (dépenses publiques) et les prêts privés, nous ne voyons pas encore de signes inquiétants majeurs. Comme vous le savez, nous soulignons depuis octobre dernier que les dépenses publiques ont tendance à diminuer d’une année sur l’autre. Cette tendance baissière semble s’être ralentie, et il sera important de la suivre à l’avenir. Il en va de même pour les prêts des banques privées… Ils sont en plateau mais ne se retournent pas encore clairement à la baisse. Ainsi, globalement, la situation liquidité semble favorable. Cela signifie-t-il que le bitcoin conservera sa tendance haussière ? Bien que la situation liquidité soit favorable et que les conditions soient bonnes (financement négatif), nous pensons que la résistance autour de 85 000 $ à 87 000 $ sera trop forte (si nous atteignons ces niveaux du tout, le coût moyen est à 81 000 $). Ainsi, nous pensons qu’une consolidation du bitcoin est la plus probable. Dans notre article, nous détaillons trois scénarios possibles avec une probabilité attribuée à chacun. Nous tentons également de répondre à la question : quand le marché baissier a-t-il vraiment commencé ? Et ce n’est pas le 10 octobre, comme beaucoup le disent… Enfin, nous nous concentrons sur trois signaux bas que nous surveillons étroitement ! Tout cela soigneusement présenté dans notre newsletter ! 👇🏻💪🏻