$BTC Ce ratio me suggère que nous aurons probablement une dernière jambe de « panique » avant le creux du cycle. C’est l’un des graphiques les plus importants que je surveille actuellement. (USDT.D + USDC.D) / BTC.D Les trois sont des indicateurs de dominance, mais combinés, ils fournissent des signaux de haute qualité que j’utilise pour évaluer la structure du cycle. Ils indiquent si le marché privilégie davantage la préservation du capital ou l’exposition au bitcoin. Lorsque ce ratio augmente, les stablecoins prennent une part croissante du marché par rapport au BTC. Cela signifie généralement que les capitaux deviennent plus défensifs et se déplacent loin des actifs risqués. Lorsque ce ratio diminue, le BTC reprend cette part aux stablecoins. Cela indique que les capitaux reviennent vers le BTC, tandis que la dominance du BTC détermine si cette force reste concentrée là-bas ou commence à se répandre vers les altcoins. Au dernier cycle, ce ratio a parfaitement cartographié toute la transition. En 2020, il est resté bas pendant que les risques étaient entièrement déployés. Vers le sommet de 2021, il a entré la bande de distribution. En 2022, il a explosé en panique, puis s’est retiré lors des relances de soulagement, avant de réaliser une deuxième poussée plus forte qui a marqué le véritable processus de creux. Et ensuite, cela se répète. En pourcentage, nous sommes de retour dans cette même zone de phase avancée. La dominance du BTC est élevée. La dominance des stablecoins est élevée. Et ce ratio se situe là où la distribution se trouvait lors du dernier cycle. Je pense qu’il effectuera une dernière poussée vers la panique avant que le réajustement ne soit complet.