Graphique du cycle du marché boursier : Phase d'accumulation C'est généralement la première phase d'un cycle de marché, qui se produit après un creux du marché, lorsque les premiers acheteurs de rebond, les investisseurs en valeur et les gestionnaires de fonds commencent à acheter et à détenir des positions sur le marché. Ces premiers acheteurs sont des personnes qui pensent que le pire est passé et que les plus bas ne seront pas révisés ; elles croient que le marché baissier ou la tendance à la baisse va bientôt se terminer. À ces niveaux de prix, les valorisations du marché boursier sont attractives ou tout au moins justes, les actions sont encore un peu surventues, et le sentiment du marché reste globalement baissier. Les médias financiers, les publications, les actualités et les réseaux sociaux restent très négatifs et pensent que le pire n'est pas encore passé. À la fin de cette phase, le sentiment commence à passer du baissier au neutre. Cette phase se caractérise généralement par un mouvement latéral dans une fourchette de trading, avec une volatilité décroissante. Phase de revalorisation C'est la phase principale d'un marché haussier, où la volatilité diminue et les prix commencent à évoluer à la hausse. De plus en plus d'acheteurs entrent sur le marché, car l'espoir et l'optimisme y prennent place et les gens commencent à réaliser des bénéfices. Les suiveurs de tendance, les traders de momentum et les investisseurs en croissance commencent à acheter les cassures vers des prix plus élevés à cette étape du cycle. Le sentiment bascule et devient haussier pour le graphique et la classe d'actifs. Les médias financiers commencent à rapporter que le pire est passé et que les conditions économiques s'améliorent. La peur de manquer l'opportunité et la cupidité deviennent les nouvelles émotions qui poussent les acheteurs sur le marché tandis que la tendance haussière s'accentue. Cette phase se poursuit avec un volume croissant jusqu'à ce que le marché devienne techniquement suracheté et fondamentalement surévalué. Elle évolue finalement vers la théorie du plus grand idiot, où les gens n'achètent que pour revendre plus tard à des prix plus élevés, sans aucune ambition de détention à long terme. Plus les derniers acheteurs entrent dans cette phase, plus le risque par rapport au rendement augmente. La dernière partie de cette phase du cycle est une montée parabolique et un « blow-off top » sur un volume énorme. L'euphorie et l'excitation sont les dernières émotions ressenties par les traders et les investisseurs avant la fin de la phase de revalorisation et le marquage du sommet. Cette phase est une tendance haussière avec des sommets et des creux de plus en plus élevés, ainsi qu'une faible volatilité jusqu'à sa fin. Phase de distribution Dans cette troisième phase du cycle de marché, les gros vendeurs commencent à sortir discrètement avec leurs bénéfices. Les investisseurs commencent à vendre pour verrouiller leurs profits, car leurs actions deviennent surévaluées par rapport à leurs prix d'achat. Les traders atteignent leur objectif de profit en prix ou leurs ordres de trailling stop sont déclenchés pour verrouiller des bénéfices alors que les prix chutent davantage. Les jours baissiers commencent à se produire avec un volume supérieur à celui des jours haussiers. La volatilité commence à augmenter lentement. L'action des prix cesse de progresser et se stabilise dans une fourchette de trading. Le sentiment du marché passe du haussier au mixte ou au neutre. Un motif baissier se forme sur le graphique, comme une tête-épaules ou un double sommet. À la fin de cette phase, le marché commence à inverser sa direction, passant d'une tendance haussière à un mouvement latéral avant le début de la tendance baissière. Pendant la phase de distribution, les traders et les investisseurs pensent que la tendance haussière reprendra finalement, mais deviennent déçus lorsque les rebonds sont vendus. C'est la phase du marché où, si les bénéfices ne sont pas verrouillés, ils sont perdus définitivement. Cette phase devient de plus en plus volatile lorsque les prix cessent de faire de nouveaux sommets et deviennent chaotiques dans une large fourchette. Phase de dépréciation Cette dernière phase d'un cycle de marché punit les positions longues et peut provoquer de grandes pertes en peu de temps. Les indices peuvent chuter de plus de -20 % pendant cette phase, les actions spéculatives peuvent chuter de -50 % ou plus, et les cryptomonnaies peuvent chuter de -70 %. Ce n'est pas inhabituel pendant tout cycle de marché. Les phases de dépréciation peuvent être très volatiles, avec de grands rebonds qui ne parviennent pas à se poursuivre vers le haut. C'est la phase de tendance baissière d'un cycle de marché où vendre à découvert peut être rentable et où les positions courtes peuvent générer des profits. Cette phase du marché est dominée par les vendeurs à découvert et par ceux qui cherchent à sortir de leurs positions dès qu'ils en ont l'occasion.