Au 50e jour du conflit, l'Iran a enfin annoncé l'ouverture totale à tous les navires commerciaux. Parallèlement, les États-Unis envisagent de dégeler 20 milliards de dollars en espèces iraniennes en échange d'uranium enrichi. Le BTC a rapidement grimpé au-dessus de 77 000 $, tandis que le prix du pétrole est tombé rapidement à 80 $. De la soirée d'hier à aujourd'hui, ce fut la période la plus rapide en termes de changements officiels depuis le début du conflit entre les États-Unis et l'Iran : Les civils relâchent la pression, les militaires la renforcent, mais le marché a unilatéralement déclaré la victoire. Théoriquement, les marchés financiers peuvent effectivement refléter certaines tendances futures : le 17 avril, environ 20 navires commerciaux ont tenté de traverser, mais la plupart ont choisi de s'arrêter ou de faire demi-tour en approchant du détroit. Toutefois, si la majorité des navires commerciaux parviennent à traverser aujourd'hui, cela confirmera au moins les progrès des négociations sur la création d'une zone de navigation sûre. Bien sûr, les intentions stratégiques des deux parties sont actuellement très claires : aucune ne souhaite immédiatement briser les négociations, mais chacune veut garder ses cartes en main. Écartons les rumeurs populistes : l'Iran et les États-Unis détiennent chacun des atouts différents : L'objectif de Téhéran n'est pas d'exploser une troisième guerre mondiale en bloquant complètement le détroit, car cela pousserait tous les pays neutres vers l'opposition. L'Iran lie explicitement l'ouverture continue du détroit à la mise en œuvre par les États-Unis des clauses de cessez-le-feu, tout en continuant à menacer les États-Unis par une inflation mondiale. Le détroit d'Ormuz est aujourd'hui le levier de négociation le plus crucial de l'Iran : en ouvrant progressivement le passage, il démontre au monde entier son contrôle absolu sur le goulot d'étranglement énergétique mondial. La Maison Blanche entretient des contacts via le Pakistan et autres canaux pour diffuser des signaux positifs sur les négociations et apaiser les marchés financiers, tout en ne réduisant pas les sanctions secondaires contre les ports iraniens et les acheteurs de pétrole. L'objectif des États-Unis est d'obliger l'Iran à faire des concessions concrètes sur les accords nucléaires et les réparations de guerre — sans déclencher une guerre régionale totale — en exerçant une pression économique. En outre, les deux parties présentent des divergences majeures sur des questions fondamentales telles que la durée de la suspension des activités nucléaires et les modalités de levée des sanctions. Ainsi, la paix actuelle repose sur un équilibre instable, fondé sur le fait que ni l'une ni l'autre ne peut se permettre une perte totale de contrôle. La logique selon laquelle les marchés financiers ont unilatéralement déclaré la victoire repose toujours sur le prix du pétrole : toute relâchement nominal du détroit entraînera inévitablement une baisse des prix mondiaux du pétrole, freinant artificiellement l'attente d'une reprise de l'inflation mondiale, et ramenant ainsi les attentes à un retour prochain des baisses de taux par la Réserve fédérale. Cette chaîne logique est cohérente, mais si les négociations s'éternisent, le prix du pétrole remontera inévitablement, et le BTC retombera à son point de départ — ce scénario reste très probable, car chaque partie a son propre scénario d'impasse. L'effet d'amplification des attentes optimistes par Trump a également indirectement stimulé la hausse du marché : il est désormais courant que les signaux politiques servent à promettre des résultats mirobolants tout en reportant les véritables difficultés derrière les portes closes. Toutefois, la plupart des institutions conservatrices comprennent parfaitement que tant qu'il faudra encore suivre les itinéraires désignés sous la surveillance du CGRI, le système logistique mondial ne pourra pas assurer une navigation sans risque — et la crise inflationniste ne disparaîtra pas immédiatement.