Breakout intéressant du bitcoin. Analysons les flux pour apporter un peu de contexte. Le rallye au-dessus de la résistance à 75 000 $ est porté par le spot, avec un CVD spot positif sur toutes les plateformes d'échange. À cela s'ajoute le premium Coinbase revenu fermement positif, ce qui indique une reprise de la demande outre-mer. Mais le détail le plus intéressant provient du taux de financement agrégé fortement négatif, qui a accompagné tout l'impulsion vers les 78 000 dollars ; en résumé, les vendeurs augmentent leurs positions short alors que le prix monte. Et cela pourrait constituer un carburant pour un short squeeze en cas de continuation des prix. Cependant, l'analyse du cumulative volume delta sur les perpetuals, fortement à la hausse en même temps que le prix, nous fournit une information supplémentaire : Les longs sont les agresseurs sur les futures, suivant le marché avec des ordres d'achat « market », tandis que les shorts sont passifs, probablement des spéculateurs et des market makers qui placent des ordres limit sell et sont exécutés par les acheteurs traversant le spread du carnet d'ordres. En résumé, tant que le spot pousse, ces vendeurs passifs construisent un piège pour eux-mêmes. Le vrai squeeze, historiquement, ne démarre pas lorsque les shorts placent fortement leurs ordres, mais lorsqu'ils cessent de défendre et retirent de la liquidité des carnets. Ce que nous devons surveiller au cours des prochaines heures/jours : - Le premium Coinbase qui reste fermement positif ; - Le CVD spot qui continue de guider les prix sans former de divergences (CVD en baisse, prix atteignant de nouveaux maxima locaux) ; - Le taux de financement qui reste négatif : si nous observions un retournement avec des taux de financement positifs, cela signifierait que les particuliers entrent sur l'impulsion, et cette dynamique ne se termine généralement pas bien.