Il est très clair pour moi que @IvanOnTech @coffeebreak_YT et @nic_carter n’ont pas fait leurs calculs sur MSTR et STRC. Permettez-moi d’expliquer ce qui se passe, pourquoi cela ne va pas échouer, et pourquoi cela pousse inévitablement le BTC vers le haut. Pour cela, comprenons d’abord que l’« amplification » de MSTR est actuellement d’environ 35 %. Arrondissons cela à 1/3. Cela signifie que MSTR détient 2 parties de BTC sur son bilan pour 1 partie de préférentielle + dette. Actuellement, MSTR détient environ 800 000 BTC. Comment pourraient-ils en acquérir encore 800 000 ? Supposons simplement qu’ils le fassent au prix exact actuel (environ 70 000 $). Cela signifierait dépenser 56 milliards de dollars en bitcoin. Mais s’ils le font en répartissant cela à 2/3 MSTR ATM et 1/3 STRC, l’amplification ne change pas. Elle reste à 33 %. Théoriquement, cela peut être fait si les conditions restent inchangées. Mais supposons maintenant que le prix du BTC double au cours des prochaines années. Dans ce cas, même après paiement des intérêts, l’amplification passe à 1/6 (le dénominateur double). Dans ce scénario, c’est extrêmement rentable pour les actionnaires de MSTR. La dette devient négligeable par rapport au nouveau prix du BTC. À l’inverse, supposons que le prix du BTC chute de moitié et y reste. Dans ce cas, MSTR suspend le dividende. Ce n’est pas idéal, mais pas catastrophique non plus. Cela signifie qu’ils doivent arrêter le programme d’accumulation. Et alors ? Lorsque le BTC reprendra inévitablement sa hausse, le programme redémarrera. Je pense que @Z06Z07 comprendra cela. En résumé, cela poussera le BTC bien plus haut au cours des prochaines années.