Ce signal suggère qu’un dernier effondrement du prix du bitcoin est encore probable. Une insight très intéressante que j’ai trouvée grâce à Alpha AI est que, lorsque le prix des investisseurs tombe en dessous du prix réalisé des détenteurs à long terme (LTH), le bitcoin a tendance à se diriger vers la formation d’un creux de cycle. Voici ce qu’Alpha AI a mis en évidence : « En examinant le graphique des dynamiques de prix on-chain du bitcoin, le croisement à la baisse du prix des investisseurs sous le prix réalisé des détenteurs à long terme (LTH) est un signal structurellement important, car il reflète un changement dans les acteurs qui fixent la base de coût du marché. Pourquoi ce croisement précède souvent une baisse et une accumulation Perte de confiance des investisseurs généralisés Le prix des investisseurs représente le coût moyen des pièces économiquement actives. Lorsqu’il tombe en dessous du prix réalisé des détenteurs à long terme, cela signifie que les capitaux plus récents et plus actifs ont accepté des prix inférieurs à ceux payés par les détenteurs à long terme. Cela se produit généralement après des phases de distribution, lorsque la demande s’affaiblit et que les acheteurs marginaux se retirent. Les détenteurs à long terme deviennent l’ancre structurelle Historiquement, les détenteurs à long terme vendent moins lorsque le prix approche ou descend en dessous de leur base de coût. Lorsque le prix des investisseurs passe sous le prix réalisé des LTH, le contrôle du marché passe des participants spéculatifs aux détenteurs convaincus, ralentissant la volatilité tout en freinant la dynamique haussière. Rotation du capital, pas capitulation Ce croisement ne marque généralement pas un creux de panique. Il signale plutôt une phase de transition où les porteurs faibles sortent, tandis que les porteurs forts absorbent progressivement l’offre. Ce processus d’absorption prend du temps, ce qui explique pourquoi le prix dérive souvent ou baisse vers une plage d’accumulation intermédiaire. Compression des attentes haussières Avec le prix des investisseurs en dessous du prix réalisé des LTH, les rebonds rencontrent généralement une offre provenant d’investisseurs cherchant à sortir au point mort. Cela limite la hausse et renforce un comportement latéral ou baissier jusqu’à l’apparition d’un nouvel impulsion de demande. Pourquoi cela compte du point de vue du cycle Historiquement, cette structure correspond à des réajustements intermédiaires de cycle, et non à des creux finaux. Elle reflète un marché qui digère les excès précédents, reconstruit ses bases de coût et transfère les pièces vers des détenteurs plus patients. L’environnement privilégie l’accumulation temporelle plutôt que l’expansion guidée par la dynamique. Une alerte de vigilance devient utile lorsque ces deux indicateurs se rapprochent à nouveau, car une reprise décisive du prix des investisseurs au-dessus du prix réalisé des LTH signale souvent un retour de l’appétit au risque et une reprise de la tendance.»