Le rapport sur la friction : choc d’offre contre choc de sécurité — les institutions accumulent tandis que les pirates explorent les failles. Narratives à suivre : 1) Suppression d’offre contre liquidité latente. 2) Lancement de produits institutionnels contre impasse réglementaire. 3) Contagion par choc de sécurité contre adoption structurelle. Tension 1 – Suppression d’offre contre liquidité latente : les entrées d’ETF, les trésoreries corporatives et les fonds tokenisés retirent activement du $BTC et des L1 sélectionnées hors plateforme, créant une thèse haussière asymétrique. Contre-force : la réhypothécation, les desks de prêt et les soldes sur plateforme peuvent réintroduire de l’offre en un jour. La faille critique réside dans la custody et l’opacité du prêt ; un dénouement de réhypothécation ou une tension sur une stablecoin/liquidité fait basculer cela vers une réentrée rapide de l’offre et une volatilité épisodique. α-sentiment 5.9. Il s’agit d’intelligence podcast, pas de conseils financiers. #BTC #ETH #SOL #podcastintel
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