Le marché des perpetuals est devenu extrêmement risqué. À ce stade, vous ne devriez pas trader avec plus de 100 % de votre capital — c'est-à-dire aucune levier du tout — autrement, vous devez accepter que même un levier de 1,1× puisse entraîner une liquidation. C'est un profil de risque terrible. Alors, quelles options nous restent-elles ? Pour l'instant, la volatilité des noms individuels est plus attrayante. Par exemple, trader ZEC est actuellement plus intéressant que BTC, simplement parce que la fourchette de BTC s'est trop resserrée. Mais si le marché continue de croître et de mûrir, ces opportunités disparaîtront progressivement. La volatilité de Bitcoin convergera probablement vers quelque chose de plus proche de celle du S&P 500, et de nombreux traders venus de Wall Street retourneront simplement là-bas. Même maintenant, le scalping ou le day trading de BTC est déjà très difficile — le prix évolue souvent dans une fourchette de 5 à 10 %, ce qui est à peine négociable une fois pris en compte les frais, le glissement de prix et le risque de liquidation. À mesure que Bitcoin devient plus un actif ressemblant à une monnaie, il deviendra : moins volatile moins rentable à trader plus adapté comme tenue à long terme À ce moment-là, pour quiconque n'a pas de problème avec le KYC, il serait plus logique de trader BTC via des ETFs ou des contrats à terme sur un courtier réel comme Interactive Brokers ($IBKR), plutôt que via des CEX — ou pire, prendre des risques supplémentaires sur des DEX. En résumé : Si Bitcoin cesse d'être rentable à trader, nous devrons retourner vers les actions. Et quand nous le ferons, ce ne sera pas sur Hyperliquid ou Lighter — ce sera via des courtiers réglementés. La crypto pourrait encore offrir certains avantages, mais surtout pour les professionnels : stratégies d'options sur BTC arbitrage entre spot et contrats à terme récupération de taux d'intérêt plus élevés sur les CEX que dans la finance traditionnelle Cependant, si la volatilité continue de baisser, même ces avantages s'estomperont. Bitcoin deviendrait alors principalement un actif de position. Et historiquement, une volatilité plus faible augmente la probabilité que le hold-to-buy (achat et garde) surpasse le swing trading. C'est mon avis. Je ne suis pas sûr de combien d'années les traders pourront survivre avec seulement quelques ticker à trader, alors qu'un portefeuille d'actions bien diversifié peut offrir des rendements similaires, voire plus élevés, avec bien plus d'outils disponibles — fondamentaux, résultats, prévisions macroéconomiques et visibilité sur plusieurs années.