**Interprétation de la réunion de décembre 2025 de la Fed (baisse des taux "faucons", fin des bonnes nouvelles)** La Réserve fédérale (Fed) a tenu sa réunion et, bien qu'elle ait officiellement baissé les taux d'intérêt (portés à 3,5 % ~ 3,75 %), son ton reste très ferme. Il s'agit d'une baisse des taux typiquement "faucon". Le vote marqué par de fortes divergences au sein de la Fed, les révisions à la hausse des prévisions économiques et le graphique des points (dot plot) montrant qu'il n'y aurait qu'une seule baisse de taux en 2026 indiquent clairement une pause imminente dans le cycle de baisse des taux. ### ➤ Changements clés dans le graphique des points **Prévisions pour 2026 :** En septembre, le dot plot suggérait plusieurs baisses des taux en 2026. Cependant, le graphique actualisé de décembre indique désormais qu'il n'y aura qu'une seule baisse des taux cette année-là, avec une amplitude de 25 points de base (BP). **Taux terminal :** Cela implique que le cycle actuel de baisse des taux pourrait se terminer autour de 3,25 % à 3,50 %, un niveau plus élevé que ce que le marché anticipait auparavant. ### ➤ Sous-entendus dans le discours de Powell Lors de la conférence de presse, bien que Jerome Powell ait tenté de rester neutre, plusieurs indices révèlent une intention claire de faire une pause : 1. **Les baisses de taux futures ne sont pas garanties :** Il a explicitement déclaré que la future trajectoire de la politique pourrait être marquée par des "pauses" et des "ajustements progressifs", en soulignant que tout dépendrait des données économiques. Ce ton est nettement plus prudent que celui adopté auparavant, où il semblait convaincu d'une baisse de l'inflation. 2. **Une économie plus robuste que prévu :** La Fed a révisé à la hausse ses prévisions de croissance du PIB pour 2026 (de 1,8 % à 2,3 %) et a réduit ses préoccupations concernant le taux de chômage. Cela sous-entend que l'économie américaine n'aurait pas besoin de nombreuses baisses de taux pour être stimulée. 3. **Une inflation toujours tenace :** Powell a reconnu que l'inflation restait légèrement au-dessus de l'objectif, et les ajustements des prévisions du PCE sous-jacent indiquent que les derniers efforts pour lutter contre l'inflation s'avèrent particulièrement difficiles. ### ➤ Quelles implications pour les marchés ? **Court terme (prochain mois) :** Les marchés vont d'abord digérer l'effet positif de la "mise en œuvre des baisses de taux". Le Dow Jones et le S&P 500 pourraient rester élevés, voire progresser légèrement, soutenus par de solides bénéfices des entreprises (notamment dans le secteur technologique) et l'absence de risque de récession (atterrissage en douceur réussi). **Moyen terme (T1 2026) :** Les risques s'accumulent. Étant donné que le marché espérait davantage de baisses de taux en 2026, ces attentes se trouvent déçues (une seule baisse prévue). Les secteurs surévalués, comme certaines actions liées à la bulle de l'IA, pourraient être confrontés à une pression de "correction des valorisations". **Stratégie :** La préférence pourrait se déplacer des actions sensibles aux taux d'intérêt (comme les petites capitalisations et les actions immobilières) vers celles offrant plus de certitude sur les bénéfices (comme les grandes capitalisations et les blue chips). ### ➤ Impact de cette baisse des taux "faucons" sur les cryptomonnaies Les cryptomonnaies sont particulièrement sensibles aux pauses de la Fed, étant donné qu'elles dépendent fortement de la liquidité. - **Mauvaises nouvelles :** Une pause dans les baisses de taux signifie que les liquidités dans le monde des monnaies fiduciaires ne seront pas aussi abondantes que prévu. Par conséquent, la logique d'un "marché haussier alimenté par de larges injections de liquidités" est remise en question. - **Bonnes nouvelles :** L'économie américaine n'est pas en récession et l'appétit pour le risque persiste, ce qui écarte pour le moment une crise de liquidité. **Recommandation :** Indépendamment de vos gains ou pertes actuels, il est conseillé de vendre les petites cryptomonnaies pour se repositionner sur le BTC ou des stablecoins (USDT/USDC) afin de bénéficier d'intérêts sur des produits financiers.