Points clés :
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Changement stratégique, pas une sortie : Harvard ne quitte pas le crypto ; elle rééquilibre. En réduisant sa position en bitcoin de 21 %, le fonds a libéré des capitaux pour diversifier dans d'autres actifs numériques.
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Premier staking majeur sur Ethereum : cette initiative marque la première entrée divulguée d'Harvard dans Ethereum, avec un investissement de 86,8 millions de dollars dans l'ETHA de BlackRock, signifiant un virage vers une stratégie crypto multi-actifs.
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Le bitcoin reste dominant : malgré cette réduction, le bitcoin reste la plus grande holding en actions publiquement déclarée d’Harvard, soit environ 265,8 millions de dollars — dépassant ses mises en staking dans des géants de la technologie comme Alphabet.
Harvard Management Company (HMC), le gestionnaire du fonds de dotation de 56,9 milliards de dollars de l'université, a indiqué un changement sophistiqué dans sa stratégie relative aux actifs numériques. Selon les derniers documents déposés auprès de la SEC, l'université a réduit sa position en bitcoin tout en initié un nouveau staking significatif en ethereum, suggérant un passage vers un portefeuille « crypto-équilibré » plus diversifié.
Du portefeuille mono-actif au portefeuille diversifié
Pendant une grande partie de l'année 2025, Harvard a fait la une des actualités en augmentant agressivement son exposition au bitcoin. Toutefois, le dernier dépôt 13F révèle un pivot tactique. Au quatrième trimestre de 2025, HMC a réduit ses participations dans le iShares Bitcoin Trust (IBIT) d'environ 21 %, en vendant 1,48 million d'actions.
Parallèlement, la fondation a établi une nouvelle position dans le iShares Ethereum Trust (ETHA), en achetant 3,87 million d'actions valorisées à environ 87 millions de dollars. Cela marque la première fois que l'institution académique la plus riche du monde cherche une exposition directe à l'écosystème Ethereum via des ETF réglementés.
Les chiffres en un coup d'œil
Malgré la vente, le bitcoin reste un pilier du portefeuille d'actions publiquement divulgué d'Harvard.
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| Détenir | Valeur actuelle (approx.) | État du portefeuille |
| iShares Bitcoin Trust (IBIT) | 265,8 millions $ | Plus grande position (réduite de 21 %) |
| iShares Ethereum Trust (ETHA) | 86,8 millions $ | Nouvelle position |
| Exposition totale aux ETF de crypto-monnaies | 352,6 millions $ | ~0,62 % du fonds total |
Pourquoi le pivot ?
Les analystes du marché suggèrent que la décision d'Harvard reflète une « maturité » du sentiment institutionnel en matière de crypto-monnaies. Alors que le bitcoin est souvent perçu comme un « or numérique » ou un simple actif de réserve, l'ethereum offre une exposition à l'infrastructure plus large des contrats intelligents et de la finance décentralisée (DeFi).
« Ce n’est pas un retrait du crypto ; c’est un rééquilibrage », déclare un analyste institutionnel. « Harvard traite les actifs numériques comme tout autre secteur : elle réalise des profits après une forte hausse du bitcoin et réalloue ce capital vers ethereum, que de nombreuses institutions considèrent actuellement comme sous-évalué. »
Contexte du marché plus large
Le moment du changement a coïncidé avec une période de forte volatilité. Le bitcoin a connu une correction depuis son sommet d'octobre 2025 à 125 000 $ pour descendre en dessous de 90 000 $ à la fin de l'année. En diversifiant vers l'ethereum, Harvard semble se couvrir contre la volatilité d'un actif unique tout en conservant une position haussière à long terme sur la technologie sous-jacente.
La présence continue d'Harvard dans ce domaine — même après une réduction de 21 % du bitcoin — continue d'apporter une « approbation » aux autres fonds universitaires et fonds de retraite, qui ont historiquement hésité à entrer sur le marché des actifs numériques.
FAQ
Pourquoi Harvard a-t-il vendu une partie de son stake en bitcoin ?
La plupart des analystes pensent qu'il s'agissait d'un rééquilibrage standard du portefeuille. Après que le prix du bitcoin a fortement augmenté au début de 2025, l'actif est devenu probablement une part plus importante du portefeuille que ce que permettent les lignes directrices de risque d'Harvard. Réduire cette position permet à l'endowment de réaliser des bénéfices et de réinvestir ce capital dans d'autres actifs — dans ce cas, l'ethereum.
Cela signifie-t-il que Harvard est « baissier » sur le bitcoin ?
Non. Étant donné que le bitcoin reste leur plus grande holding publique unique, cela suggère une perspective haussière à long terme. Les gestionnaires professionnels de fonds endowment achètent et détiennent généralement pendant des décennies ; ils utilisent la volatilité des prix pour « ajuster la taille » de leurs positions plutôt que d'abandonner complètement leur thèse.
Pourquoi Harvard a-t-il choisi d'acheter Ethereum maintenant ?
Harvard a acheté sa position en ethereum lors d'un recul significatif de 28 % du prix. Les institutions, considérées comme des « smart money », préfèrent souvent entrer en position lors d'un creux. Stratégiquement, ethereum offre une utilité différente de celle du bitcoin : tandis que le bitcoin est perçu comme un « or numérique », ethereum est vu comme l'infrastructure fondamentale pour la finance décentralisée (DeFi) et les contrats intelligents.