Rapport Quotidien du Marché des Cryptos : Principales Nouvelles, Tendances et Analyses sur les Cryptomonnaies et la Blockchain – 19 Novembre 2025

• Environnement Macroéconomique :Le sentiment du marché est devenu prudent avant les résultats d'Nvidia et la publication des données sur l'emploi non agricole de septembre. Les fonds ont quitté les actions technologiques pour des placements plus sûrs, le S&P 500 a chuté pendant quatre jours consécutifs, et le secteur technologique a connu de fortes baisses.
• CryptoMarché : Bitcoinest brièvement tombé sous le niveau de 90 000 USD avant que de nouveaux achats par desinstitutionsde réserve et le Salvador ne remontent le moral du marché.BTCa rebondi au-dessus de 93 000 USD, mettant fin à une série de deux jours de pertes avec un gain quotidien de 0,83%. La domination du Bitcoin est tombée en dessous de 59%, tandis quel'activité desaltcoins a montré une lente reprise.
• Mises à jour des projets :
  • Tokens en vogue : ASTER, STRX, SPX
  • ASTER :L'équipe d'Aster a précisé que la tokenomique d'ASTER reste inchangée. L'équipe prévoit de déplacer les tokens débloqués vers une adresse publique distincte.
  • FIL : Filecoina lancé Filecoin Onchain Cloud, élargissant ses activités vers une “infrastructure cloud décentralisée.”
  • PUMP : Pump.funa lancé un mode de création de tokens facultatif “Mayhem Mode” pour augmenter la probabilité que certains tokens “s'envolent.”
  • SOL :FSOL de Fidelity et SOLC de Canary officiellement listés.

• Données sur l'emploi non agricole de septembre
• Résultats d'Nvidia
• ZRO :7,29% de l'offre en circulation débloquée (~38,3 millions USD)
• KAITO :2,97% de l'offre en circulation débloquée (~6,4 millions USD)

• Trump laisse entendre que le prochain président de la Réserve Fédérale a été choisi.
• Le Secrétaire au Trésor des États-Unis, Besent : Le Président Trump pourrait annoncer le nouveau président de la Fed avant Noël.

• OCC des États-Unis : Les banques peuvent détenir certaines cryptomonnaies pour payer les frais de gaz.
• Le New Hampshire approuve sa première obligation municipale de 100 millions USD adossée au Bitcoin.
• Le Brésil envisage de taxer les paiements transfrontaliers en cryptomonnaies.
• La banque crypto suisse AMINA reçoit une licence à Hong Kong ; elle lancera des services de trading de niveau institutionnel.
• HSBC proposera des services de dépôt tokenisés aux clients aux États-Unis et aux Émirats arabes unis.

• 95 % de tous les Bitcoins ont déjà été minés et sont en circulation.
• Ethereumles développeurs proposent le cadre EIL pour permettre aux L2 de fonctionner comme s’il s’agissait « d’une chaîne unifiée ».
• Le Salvador a ajouté 1 098,19 BTC au cours des 7 derniers jours, portant les avoirs totaux à 7 474,37 BTC.
• FSOL de Fidelity et SOLC de Canary ont été listés aujourd’hui ; Fidelity a financé sonETF Solanaavec 23 400 SOL.
• New York Times :28 milliards USD de fonds illicites ont circulé sur des plateformes crypto au cours des deux dernières années, Binance étant l'un des principaux destinataires.

« 95 % de tous les Bitcoins ont été minés et sont en circulation »

• Calendrier d’émission : Le Bitcoin a une limite fixe de 21 000 000 BTC, et les récompenses de blocs sont divisées par deux tous les quatre ans (~210 000 blocs). Avec 95 % déjà minés, l’approvisionnement restant est extrêmement limité et l’émission continuera de ralentir.
• Effets sur l'offre du marché : À mesure que le nouvel approvisionnement approche de l'épuisement, la pression baissière due à l'émission diminue. Lorsque la demande est stable ou en hausse, cela est souvent interprété comme un « choc d'offre déflationniste » à long terme.
• Économie du minage : À mesure que les récompenses de blocs diminuent, les mineurs devront davantage compter sur les frais de transaction et sur les revenus potentiels descouches 2. Si les frais restent faibles, cela pourrait entraîner une consolidation du minage, une amélioration de l'efficacité opérationnelle ou des changements géographiques en fonction des coûts d’électricité.
• Circulation vs disponibilité : Bien que 95 % soient minés, tous les BTC ne sont pas liquides — les avoirs à long terme, les clés perdues, les saisies et les portefeuilles inactifs réduisent la circulation effective, amplifiant la sensibilité des prix sur l'offre restante.
• Risques : Êtreprochedu plafond d’émission explique les dynamiques d’approvisionnement à long terme, mais les prix à court terme réagissent encore fortement à la liquidité macroéconomique, à la réglementation, au positionnement des dérivés et à la profondeur du marché.

• Composition des revenus des mineurs (récompenses de blocs vs frais)
• Offre active vs dormant
• Réveil des adresses dormantes de longue date et estimations des coins perdus

« Les développeurs Ethereum proposent le cadre EIL pour permettre aux L2 de fonctionner comme une ‘chaîne unifiée’ »

• Objectif : Faire en sorte que plusieurs L2 donnent l’impression d’une chaîne unique en termes d’expérience utilisateur (UX) et de composabilité des contrats intelligents, éliminant ainsi le problème des « îles L2 fragmentées ».
• Composants possibles : Sémantiques d’exécution partagées, messagerie atomique inter-rollups, normes unifiées de comptes/signatures, protocoles de cohérence d’état ou couches de séquenceurs partagées/semi-partagées.
• Expérience utilisateur : Élimine les frictions de pontage manuel, simplifie le mouvement des actifs et réduit les coûts/complexités entre les L2.
• Avantages pour les développeurs : Améliore la composabilité inter-rollups, élimine la liquidité fragmentée et réduit la complexité des backends.

• Modèles de sécurité différents : Les rollups varient en termes de DA, preuves d’exécution et systèmes de défi. Une « UX unifiée de chaîne » doit respecter les garanties de sécurité différentes.
• MEV & séquencement : Le séquencement partagé ou coordonné peut introduire une concentration du MEV, de la censure et des risques de centralisation.
• Incitations économiques : La comptabilité des frais, la gestion des échecs inter-chaînes et les incitatifs de règlement nécessitent une conception minutieuse.
• Adoption : Une véritable « unification » ne se produit que si les principaux rollups adoptent la norme.

• Adoption par les principaux rollups (Arbitrum, Optimism, Starknet, etc.)
• Dépendances DA et hypothèses de sécurité
• Résultats des audits et simulations d’attaques inter-chaînes

« El Salvador a ajouté 1 098,19 BTC au cours des 7 derniers jours, portant le total détenu à 7 474,37 BTC »

• Stratégie fiscale : El Salvador considère le BTC comme un actif stratégique national. Les achats massifs augmentent l’exposition au BTC mais accroissent également la volatilité fiscale.
• Comptabilité et valorisation : Les fluctuations du BTC affectent directement le bilan national. Les gains amplifient les réserves en période de marché haussier ; les pertes peuvent aggraver les risques fiscaux en l’absence de couverture.
• Impact politique et géopolitique : Les institutions internationales et les agences de notation surveillent de près ces mouvements, ce qui affecte la solvabilité ou les coûts d’emprunt.
• Impact sur le marché : Un achat de 1 098 BTC n’est pas trivial. La méthode d’exécution (OTC contre spot) détermine l’impact sur le marché ; l’OTC réduit le glissement.
• Conservation et sécurité : Les choix de conservation souveraineAutonomie de conservationvs. conservation institutionnelle) déterminent le risque opérationnel et le contrôle politique.

• Source de financement pour l'achat
• Modalités de conservation et transparence
• Réaction du marché (écarts obligataires, notes de crédit)

« FSOL de Fidelity et SOLC de Canary cotés aujourd'hui ; Fidelity a financé son ETF Solana avec 23 400SOL”

• Cotation + financement : Les ETF injectent des actifs initiaux pour stimuler la liquidité. La contribution de 23 400 SOL par Fidelity établit la valeur liquidative de base et le chemin de liquidité pour les créations/rédemptions.
• Impact sur le prix : Si la demande d'ETF augmente, les créations nettes entraîneront un achat au comptant soutenu. La contribution initiale est faible par rapport à la capitalisation boursière de Solana, mais l'impact à long terme dépend des flux entrants.
• Liquidité & conservation : La cotation d'un ETF Solana signifie que des dépositaires réglementés gèrent désormais les SOL, améliorant l'accès institutionnel.
• Réglementation : Les ETF aident à intégrer le capital traditionnel mais doivent respecter les règles de conservation, la lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et les audits.
• Effet sur l'écosystème : Les flux institutionnels peuvent renforcer la crédibilité de Solana et son environnement de financement, bien qu'ils puissent également augmenter la volatilité à court terme.

• Flux nets des ETF
• Prime/discount par rapport à la valeur liquidative (NAV)
• Disclosures des dépositaires et structure des frais

« New York Times : 28 milliards de dollars américains en fonds illicites ont transité vers des plateformes crypto au cours des deux dernières années, Binance étant parmi les principaux destinataires »

• Note méthodologique : Les estimations reposent sur des adresses illicites taguées, l'analyse des schémas de transactions et la traçabilité via ponts/OTC. Les définitions de « illicite » varient largement et les résultats comportent souvent une grande incertitude.
• Mention de Binance : En tant que plus grande plateforme d'échange, Binance reçoit naturellement de gros flux (légitimes et suspects). Être désigné comme principal destinataire n'implique pas de méfait intentionnel mais attire l'attention réglementaire.
• Impact sur l'industrie : Des rapports comme celui-ci entraînent souvent une réglementation plus stricte (KYC/AML, licences, vérifications des sources de fonds). Cela augmente les coûts de conformité mais peut bénéficier aux plateformes conformes et pousser les utilisateurs vers des alternatives décentralisées.
• Défis de transparence: L'analyse on-chain est puissante mais imparfaite — les erreurs d'étiquetage et les faux positifs sont courants.
• Conséquences juridiques: Une pression continue peut entraîner des amendes, des règlements, des restrictions commerciales ou une supervision réglementaire accrue.

• Nouvelles enquêtes ou actions réglementaires
• Mises à niveau de conformité par les échanges
• Vérification indépendante par des tiers des estimations d'fluxillicites