Focus de la semaine : Le marché des cryptomonnaies a maintenu un trading dans une fourchette étroite sous l'influence combinée du contexte macroéconomique de la décision du FOMC et des flux de capitaux institutionnels. Le faible volume soutenu d'entrées d'ETF, associé aux orientations de politique macroéconomique, a contribué à des défis persistants en matière de liquidité sur le marché. Alors que le sentiment de trading sur les marchés hors des États-Uniss'est stabilisé, le rebond du Bitcoin reste limité par la pression de vente provenant de positions à coût élevé et de prises de bénéfices des détenteurs à long terme.
I. Évaluation des fluxde capitaux institutionnels : Lenteur de la demande pour les ETF et confiance de base du marché Entrées d'ETF comme indicateur de la participation institutionnelle
L'
ETF BitcoinSpotest largement considéré comme un indicateur crucial pour mesurer les flux de capitaux institutionnels et l'activité du marché. Cependant, la semaine dernière, les ETF ont enregistré seulement280 millions de dollarsd'entrées nettes, reflétant une tendance deneuf semaines consécutivesde faible liquidité institutionnelle.
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Évaluation de la confiance institutionnelle :Les données persistantes sur les ETF suggèrent queles investisseurs institutionnels américainsont un niveau de confiance relativement basquantaux mouvements de prix à court terme dans la fourchette de prix actuelle.
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Impact sur la structure de liquidité :Le manque de soutien des achats institutionnels rend le marché plus vulnérable à la pression de vente existante, etun déficit de capital supplémentairereprésente le défi principal pour la liquidité actuelle du marché.
La lenteur des flux de financement des ETF constitue une résistance structurelle aux avancées du prix du Bitcoin.
II. Divergence macro et micro : Signaux du FOMC et analyse du sentiment de trading mondial
Discrepances entre politique macroéconomique et sentiment de trading
Les signaux émis lors de la réunion du FOMC ont eu un effet complexe sur les actifs à risque :
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Contexte de politique macroéconomique :Alors que le programme d'achat d'obligations du RMF vise à atténuer les tensions de liquidité dans le système bancaire, laréduction de la projection de baisse des taux d'intérêt pour 2026 dans ledotplotest interprétée sur le plan macroéconomique comme une orientation de politique monétaire relativement conservatrice.
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Interaction avec le marché :Préoccupations concernant les bénéfices d'Oracle et la valorisation de l'IA ont entraîné une correction dans les actions technologiques américaines, affectant indirectement des actifs à haut risque tels que les cryptomonnaies.
Au niveau du micro-trading, le sentiment du marché a montré une différenciation :
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Stabilité du Sentiment du Marché Non-Américain : Sur les marchés hors des États-Unis, représentés par Binance, la pression de vente des Takers a considérablement diminué, avec un retour positif du CVD, indiquant que le sentiment de panique extrême dans ce segment de marché s'est atténué.
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Prudence Institutionnelle Américaine : Le CVD de Coinbase a progressivement diminué et est devenu négatif, corroborant les données des ETF, suggérant que les grands capitaux domestiques américains continuent d'adopter une approche prudente et attentiste.
III. Analyse des Chips On-Chain : Soutien des Prix et Sources de Pression de Vente
Analyse de la Rotation et de l'Action des Prix des Chips
Les données on-chain indiquent un taux élevé de rotation des chips au sein du marché, reflétant une lutte continue entre les positions longues et courtes au sein de la plage de prix :
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Sources de Pression de Vente : La pression de vente au-dessus du prix actuel provient principalement de deux sources : D'abord, des capitaux piégés qui sont entrés à des niveaux supérieurs (par exemple, $102k, $109k, $117k ) effectuent des stop-loss ou des coupures de pertes pendant la volatilité ; ensuite, les Holders Long Terme (LTHs) réalisent continuellement des profits aux niveaux de prix actuels. Ces deux comportements de vente constituent conjointement une résistance structurelle au rebond du Bitcoin.
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Zone de Support Défensif la Plus Solide : La plage de $83,500 - $84,000 a accumulé environ 1,08 million BTC , avec des coûts de détention relativement stables. Cette zone sert de zone défensive critique dans le marché actuel.
IV. Analyse Structurelle : Concentration de la Liquidité sur le BTC et Pression sur les Altcoins
Changement Structurel : Le Statut Central du Bitcoin dans un Contexte de Contraintes de Liquidité
Malgré un sentiment de trading globalement faible, un changement structurel dans les flux de capitaux a émergé :
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Concentration de la Liquidité : La proportion du volume de trading de Bitcoin a grimpé à 50,58 % , atteignant un sommet de deux ans. Pendant les périodes d'incertitude accrue sur le marché et de resserrement de la liquidité, les capitaux tendent à se concentrer sur le BTC, l'actif avec la plus grande capitalisation boursière et la liquidité la plus élevée.
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Performance du Marché des Altcoins :Le volume de trading des altcoins a continué de diminuer de 5,64 %, reflétant leurpression accrue sur la liquidité.
Cette tendance suggère que la domination de Bitcoin est davantage accentuée pendant les phases d'incertitude sur le marché.
Conclusions clés et perspectives : Oscillation dans une fourchette limitée du marché et points d'observation
En l'absence de nouveaux moteurs macroéconomiques et d'un retournement des flux de capitaux liés aux ETF, leprix du Bitcoindevrait continuer à osciller dans lafourchette de 84 000 $ à 94 500 $.
La tendance du marché reste dépendante de la trajectoire ultérieure des flux de financement des ETF et des orientations de la politique macroéconomique.