Un guide pour débutants sur l'analyse fondamentale des cryptomonnaies

Se lancer dans l'aventure des cryptomonnaies peut être à la fois exaltant et intimidant, particulièrement lorsqu'il s'agit de comprendre les subtilités de ce paysage financier en constante évolution. Ne vous inquiétez pas, vous êtes au bon endroit pour commencer ! 

 

Ce guide complet pour débutants explore le concept essentiel de l'analyse fondamentale des cryptomonnaies. Cet outil puissant peut vous aider à prendre des décisions d'investissement éclairées dans le monde dynamique des actifs numériques. 

 

Que vous soyez un passionné de crypto qui débute ou un investisseur chevronné cherchant à affiner ses compétences analytiques, cet article vous fournira des idées précieuses, des conseils pratiques et une base solide pour évaluer le potentiel des différentes cryptomonnaies. 

 

Comme de nouvelles cryptomonnaies émergent régulièrement, la valeur d'une cryptomonnaie peut évoluer instantanément. Une chose est certaine concernant le marché des cryptomonnaies : de nouveaux investisseurs affluent en masse, avec une capitalisation totale de tous les crypto-actifs dépassant les 3 000 milliards de dollars à son apogée — soit une multiplication par dix depuis le début de 2020.

 

Les données de CoinMarketCap répertorient actuellement plus de 25 000 actifs numériques au moment de la rédaction. On s'attend à ce que l'industrie atteigne une capitalisation de marché mondiale de 4,94 milliards de dollars d'ici 2030, avec un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 12,8 % entre 2021 et 2030. Au-delà des chiffres, les cryptomonnaies attirent un public plus jeune. Selon une étude menée par le National Opinion Research Center (NORC) de l'Université de Chicago, la plupart des traders de cryptomonnaies ont moins de quarante ans.

 

Compte tenu de la volatilité, il est difficile de suivre ce qui fonctionne et ce qui doit être amélioré. Trader sur le marché des cryptomonnaies peut être risqué, mais l'utilisation de l'analyse fondamentale et de l'analyse technique peut réduire ces risques. Certains investisseurs sont rebutés par les mêmes facteurs qui rendent les cryptomonnaies attrayantes pour d'autres. Tout d'abord, la nature rapide du marché permet qu'un petit investissement génère un rendement significatif en peu de temps.

 

Il existe plusieurs différences clés entre les cryptomonnaies et le marché boursier traditionnel, mais certains parallèles peuvent être établis. La stratégie de trading basée sur l'analyse fondamentale est bénéfique non seulement pour les marchés traditionnels mais aussi pour les cryptomonnaies. 

 

Le trading est un concept économique qui consiste à acheter et vendre des actifs. Il peut s'agir de biens ou de services, le vendeur étant rémunéré par l'acheteur avec de l'argent. Dans certains cas, la transaction peut impliquer un échange de biens et de services entre les parties. 

 

Les actifs échangés sur les marchés financiers sont appelés instruments financiers. Parmi eux figurent des actions, des obligations, des paires de devises sur le marché Forex, des options, des futures, des produits sur marge et des cryptomonnaies. 

 

Le trading peut se décliner en différentes stratégies, telles que le day trading, le swing trading, le trend trading, etc. 

 

Une compréhension solide de l'analyse fondamentale, de l'analyse technique et de l'analyse du sentiment est cruciale pour trader les crypto-actifs de manière rentable. Si vous ne connaissez pas ces termes, nous vous les présenterons dans nos cours KuCoin Learn.

 

Passons maintenant à l'analyse fondamentale et voyons comment l'utiliser pour prendre de meilleures décisions.

 

L'analyse fondamentale est une approche utilisée par les investisseurs pour déterminer la valeur intrinsèque d'un actif ou d'une entreprise. Elle repose sur l'évaluation de divers facteurs internes et externes pour déterminer si un actif ou une entreprise est surévalué(e) ou sous-évalué(e). 

 

En analysant des aspects tels que les états financiers, les tendances sectorielles, les conditions du marché et le paysage concurrentiel, les investisseurs obtiennent des informations sur les perspectives à long terme de l'actif.

 

L'analyse fondamentale (FA) a fait ses débuts avec un livre intitulé "Security Analysis", publié en 1934. Les auteurs y expliquent que les investisseurs devraient prendre en compte toutes les données fondamentales entourant un titre avant d'y investir. 

 

Les traders utilisent l'analyse fondamentale pour prédire la "valeur intrinsèque" d'un actif ou d'une entreprise. Leur objectif principal est de prévoir si un actif ou une entreprise est surévalué(e) ou sous-évalué(e) en examinant différents facteurs internes et externes. L'analyse fondamentale est une stratégie précieuse qui aide les traders à prendre des décisions éclairées et à améliorer leur rentabilité.

 

Analyse fondamentale sur les marchés financiers traditionnels  

Traditionnellement, l'analyse fondamentale du marché boursier repose sur des indicateurs qui permettent de déterminer la valeur réelle d'une entreprise. Par exemple, des indicateurs comme le bénéfice par action (EPS) et le ratio cours/valeur comptable sont souvent utilisés. 

 

Le bénéfice par action représente le profit généré par une entreprise pour chaque action en circulation. Le ratio cours/valeur comptable mesure la façon dont les investisseurs évaluent l'entreprise par rapport à sa valeur comptable. 

 

Les analystes peuvent appliquer cette méthode à plusieurs entreprises d'un même secteur pour comparer leur potentiel d'investissement. Une fois l'analyse fondamentale terminée, les experts cherchent à évaluer si l'actif est surévalué ou sous-évalué. Les traders peuvent ensuite utiliser ces conclusions pour prendre des décisions d'investissement dans les cryptomonnaies.

 

L'analyse fondamentale des cryptomonnaies peut intégrer une branche émergente de la science des données appelée métriques on-chain, qui se concentre sur les informations publiques disponibles sur la blockchain. Ces indicateurs peuvent inclure le hashrate du réseau, les principaux détenteurs, les adresses, l'analyse des transactions, etc.

 

Si les indicateurs d'analyse fondamentale sont largement utilisés sur les marchés boursiers et Forex, ils sont moins adaptés aux actifs cryptographiques dans leur état actuel. Étant donné que cette classe d'actifs est nouvelle, il n'existe pas encore de cadre défini et universel pour évaluer les valorisations du marché.

 

Les éléments fondamentaux ont un impact limité sur le prix d'une cryptomonnaie. Cependant, à mesure que le marché évolue, des approches plus précises pour évaluer les actifs cryptographiques pourraient émerger. Plongeons maintenant plus profondément pour examiner les éléments de l'analyse fondamentale.

 

Il existe trois types de métriques pour l'analyse fondamentale des cryptomonnaies. Les voici :

 

- Métriques on-chain

- Métriques de projet

- Métriques financières

 

La cryptomonnaie est la première classe d'actifs où l'activité des investisseurs peut être extraite de vastes ensembles de données via le registre public de chaque actif crypto, qui enregistre toutes les transactions sur la chaîne depuis le début. Nous pouvons identifier des critères d'activité économique dans ces réseaux, car les blockchains sont une mine d'or de données financières ouvertes et incorruptibles. En collectant et en analysant ces données, nous pouvons mesurer le sentiment du marché et le comportement des investisseurs.

 

Une analyse sur la chaîne repose sur des fondamentaux plutôt que sur le battage médiatique, le sentiment du marché ou l'analyse technique. Ce type d'analyse compare différents actifs crypto afin d'identifier leur valeur marchande. Elle peut également se concentrer uniquement sur un actif crypto en examinant les tendances historiques.

 

La valeur réelle d'une cryptomonnaie, comme le BTC, peut être divisée entre valeur spéculative et valeur utilitaire. L'analyse sur la chaîne est essentielle pour distinguer la valeur spéculative d'une cryptomonnaie de sa valeur utilitaire. Par exemple, nous pouvons déterminer si les fondamentaux d'une monnaie justifient son prix actuel en examinant l'adoption des utilisateurs et l'activité des mineurs à l'aide des données blockchain.

 

Sources des indicateurs sur la chaîne

Le réseau blockchain est précieux, mais extraire manuellement des informations des données brutes peut être chronophage et nécessiter beaucoup de ressources. Heureusement, diverses interfaces de programmation d'application (APIs) offrent des outils pour aider les investisseurs à prendre de meilleures décisions. Par exemple, l'analyse sur la chaîne de Bitcoin proposée par CoinMarketCap fournit de nombreuses informations. 

 

Les principaux indicateurs pour une analyse fondamentale d'une cryptomonnaie sont le taux de hachage, l'état, les adresses actives, les valeurs des transactions et les frais. Examinons chacun de ces indicateurs ci-dessous. 

 

Hashrate

Le hashrate mesure la puissance de calcul totale d’un réseau blockchain utilisant le mécanisme de consensus par preuve de travail (PoW) pour traiter les transactions blockchain. Il peut également être utilisé pour déterminer la rapidité avec laquelle la machine d’un mineur de cryptomonnaies effectue ces calculs. Plus le hashrate est élevé, plus il devient difficile de lancer une attaque à 51 %.

 

Une augmentation du hashrate au fil du temps peut indiquer un intérêt croissant pour le minage, probablement en raison de frais généraux réduits et de profits plus élevés. À l’inverse, une diminution du hashrate montre que les mineurs abandonnent le réseau parce qu’il n’est plus rentable pour eux de continuer (capitulation des mineurs).

 

Le prix actuel de l’actif, le nombre de transactions traitées et les frais payés peuvent tous influencer les coûts globaux de minage. Mais bien sûr, les coûts directs du minage (électricité, puissance de calcul) doivent également être pris en compte.

 

Comment fonctionne le hashrate ?

Les mineurs utilisent des ordinateurs pour résoudre des puzzles mathématiques complexes basés sur les données des transactions. Ces systèmes génèrent des millions, voire des milliards de tentatives par seconde pour trouver les solutions à ces puzzles. Ces hashs sont des codes alphanumériques aléatoires qui identifient une pièce de donnée unique et spécifique.

 

L'objectif est d'être le premier mineur à générer un bloc de données transactionnelles contenant la solution correcte et répondant à tous les critères valides. Dans les réseaux de preuve de travail, les autres mineurs doivent authentifier les hachages valides en déterminant si la puissance de calcul appropriée a été utilisée pour générer le hachage. Lorsqu'un bloc est validé, il est ajouté à la chaîne, et le mineur est récompensé par des cryptomonnaies nouvellement créées.

 

Bitcoin, la cryptomonnaie la plus populaire au monde, utilise actuellement la preuve de travail pour valider les blocs de transactions avant qu'ils ne soient ajoutés au réseau blockchain. D'autres altcoins tels que Bitcoin Cash, Bitcoin SV, Dogecoin, Litecoin et Monero utilisent également la preuve de travail.

 

Adresses actives

Les adresses actives sont des adresses blockchain qui sont actives pendant une période spécifique. Il existe différentes approches pour calculer une adresse active. Toutefois, une méthode populaire consiste à compter les expéditeurs et les récepteurs de chaque transaction sur des périodes prédéfinies (par exemple, jours, semaines ou mois).

 

Certains observent le nombre d'adresses uniques de manière cumulative, ce qui signifie qu'ils suivent le total au fil du temps. Une autre méthode consiste à additionner le nombre d'adresses uniques sur une période donnée, puis à comparer les résultats.

 

Valeur des transactions et frais payés

Une valeur de transaction constamment élevée indique qu'une cryptomonnaie circule constamment. Par exemple, les frais de transaction peuvent être comparés à des enchères où les utilisateurs rivalisent entre eux pour que leurs transactions soient incluses rapidement. Le gas dans Ethereum est un exemple de frais payés, mais chaque cryptomonnaie peut avoir ses propres frais de transaction.

 

Ceux qui enchérissent davantage verront leurs transactions confirmées (minées) plus rapidement, tandis que ceux qui enchérissent moins devront attendre plus longtemps. De plus, le réseau blockchain principal basé sur la preuve de travail (PoW) offre une récompense de bloc. Dans certains cas, elle se compose d'une subvention de bloc et de frais de transaction. 

 

Lors d’événements tels que le halving de Bitcoin, la subvention de bloc est réduite. 

 

Le coût du minage a tendance à augmenter avec le temps, tandis que la subvention de bloc diminue. Par conséquent, les frais de transaction augmentent progressivement — autrement, les mineurs perdraient de l'argent et commenceraient à quitter le réseau. Cela aurait des répercussions négatives sur la sécurité de la chaîne.

 

En ce qui concerne l’analyse fondamentale, la métrique du projet adopte une approche qualitative et se concentre sur les facteurs internes et externes. Dans les métriques de projet, l’analyste fondamental examine le whitepaper du token crypto, les antécédents de l’équipe, l’analyse des concurrents et la feuille de route à venir.

 

Vérification et analyse des antécédents de l’équipe

Warren Edward Buffett est l'un des principaux magnats des affaires et philanthropes américains. Il est actuellement président et PDG de Berkshire Hathaway. Selon Buffett, les membres de l'équipe derrière tout projet et leur expérience font partie des principaux facteurs à considérer, car une équipe peut conduire un projet à la réussite ou à l'échec. 

 

Tout comme les entreprises du marché boursier, les membres des équipes de projets crypto sont également listés sur leurs sites web. Par conséquent, il est essentiel de réaliser une analyse approfondie des antécédents des membres de l'équipe pour prédire le succès des tokens. Une fois vos recherches effectuées, posez-vous les questions suivantes :

 

- Certains membres de l'équipe ont-ils déjà connu du succès dans ce secteur ?

- Leurs compétences et leur expérience sont-elles suffisantes pour atteindre les objectifs projetés ?

- À quoi ressemble la communauté des développeurs en l'absence d'équipe ? 

- Ont-ils été impliqués dans des projets douteux ou des escroqueries ?

 

L'expérience des membres de l'équipe et leurs réalisations sur GitHub doivent être bien documentées, offrant un aperçu de l'équipe sur laquelle vous comptez pour exécuter le plan. De plus, examinez le nombre de contributeurs et le niveau d'activité sur le GitHub public du projet. 

 

Une pièce avec une trajectoire de développement futur cohérente peut être plus attrayante qu’une autre dont le référentiel n’a pas été mis à jour depuis plusieurs années.

 

Livre blanc sur les cryptomonnaies

Un livre blanc est un document important que tout investisseur potentiel devrait lire ; il éclaire deux aspects cruciaux d’un projet de cryptomonnaie : son objectif et la technologie qui le soutient.

 

Chaque pièce possède un "livre blanc" qui stocke toutes ses informations. Il contient des données de performance historique ainsi que d’autres informations liées aux cryptos. Un livre blanc peut également aider une crypto à se démarquer de la concurrence.

 

En plus de fournir des informations, un livre blanc confère légitimité et apparence professionnelle à un projet crypto. Un livre blanc bien rédigé est séduisant, tandis qu’un document bâclé est dissuasif. Une proposition de livre blanc inclut qui, quoi, quand et pourquoi un investisseur devrait choisir ce projet plutôt qu’un autre.

 

Le livre blanc du Bitcoin reste l’un des plus clairs. Satoshi Nakamoto, une personne ou un groupe pseudonyme crédité de la création du Bitcoin, a publié ce document en 2008. Il y a décrit la vision qui a conduit à la création du Bitcoin et déclenché une révolution financière décentralisée. 

 

Analyse de la concurrence

Dans l'analyse fondamentale des cryptomonnaies, l'analyse de la concurrence est une technique permettant d'identifier les concurrents et de comprendre leurs forces et leurs faiblesses par rapport au projet dans lequel vous envisagez d'investir. Elle vous aide à déterminer comment contenir la concurrence et à affiner votre stratégie.

 

Une cryptomonnaie peut paraître attrayante au premier abord, mais c'est en réalisant une analyse concurrentielle sur d'autres altcoins que nous pouvons en découvrir le véritable potentiel.

 

Feuille de route à venir

Une feuille de route est une technique de planification commerciale qui présente les objectifs à court et à long terme d'un projet dans un calendrier estimé et flexible. La plupart des produits crypto disposent d'une feuille de route future qui montre le calendrier des testnets, des lancements et des nouvelles fonctionnalités. En interne, la feuille de route sert de vision stratégique pour l'équipe de développement, offrant des objectifs clairs et des étapes importantes pour livrer un produit finalisé.

 

La feuille de route doit clairement définir ce qui est prévu à l'avenir. Elle attribue également un niveau d'importance à des tâches spécifiques en fonction de la structure prévue du produit final. La feuille de route fournit aux investisseurs des informations sur la direction et la vision du projet. Elle leur permet également d'évaluer la rapidité et le succès de l'évolution du produit.

 

Nous pouvons utiliser la feuille de route pour suivre les étapes importantes et prendre de meilleures décisions d'investissement.

 

L'analyse fondamentale du marché des changes comprend à la fois des facteurs quantitatifs et qualitatifs. De même, l'analyse fondamentale des cryptomonnaies comporte également des aspects quantitatifs.

 

Cette section examine cinq métriques financières essentielles que de nombreux investisseurs et traders utilisent pour décider d'acheter ou non une cryptomonnaie. Celles-ci incluent la capitalisation boursière, l'offre et le volume.

 

Un conseil rapide :

 

- Recherchez des projets avec un fort potentiel de croissance.

- Identifiez les projets ayant un impact réseau élevé.

- Évitez les décisions influencées par des biais.

 

Capitalisation boursière (Market Cap)

La capitalisation boursière d'une entreprise représente la valeur totale en dollars de toutes ses actions. Dans le cas du marché des cryptomonnaies, la capitalisation boursière fait référence à la valeur totale en dollars de toutes les pièces qui ont été minées. 

 

Dans le domaine des cryptomonnaies, la capitalisation boursière est calculée en multipliant le nombre total de pièces minées par le prix actuel d’une seule pièce. La capitalisation boursière peut être un indicateur approximatif de la stabilité probable d’un actif. Il convient de noter que même le Bitcoin, la cryptomonnaie avec la plus grande capitalisation boursière, connaît des périodes de volatilité. Cependant, tout comme un navire plus imposant peut naviguer en toute sécurité dans des mers agitées, une cryptomonnaie avec une grande capitalisation boursière est plus susceptible d’être un investissement stable qu’une cryptomonnaie avec une capitalisation boursière plus petite. 

 

Les monnaies numériques avec une capitalisation boursière plus faible sont plus vulnérables aux fluctuations du marché – elles peuvent connaître des gains massifs ou des pertes spectaculaires.

 

Voici comment cela fonctionne :

 

Capitalisation boursière = Prix actuel de l’actif numérique X Offre actuelle en circulation. 

 

La capitalisation boursière est un indicateur financier prisé des traders, car elle reflète le montant d'argent investi dans le réseau. Elle permet également aux traders de comparer la capitalisation boursière d'une cryptomonnaie à une autre. Plus la capitalisation boursière est importante, plus le projet est stable. En revanche, les cryptomonnaies avec une petite capitalisation boursière ont souvent plus de potentiel de croissance.

 

Liquidité et Volume de Trading

La liquidité désigne la facilité avec laquelle un actif peut être converti en argent liquide sur les marchés financiers. Dans les marchés des cryptomonnaies, la liquidité correspond à la facilité avec laquelle une cryptomonnaie peut être convertie en argent liquide ou en d'autres cryptomonnaies.

 

La liquidité est essentielle pour tous les actifs négociables, y compris les cryptomonnaies. Une faible liquidité indique une faible volatilité du marché. En revanche, une forte liquidité dans le trading de cryptomonnaies équivaut à un marché stable, avec moins de fluctuations de prix et un risque d'investissement réduit.

 

Grâce à une participation accrue sur le marché, il est plus facile d’acheter ou de vendre des actifs numériques sur des marchés de cryptomonnaies liquides, car les ordres d'achat ou de vente sont exécutés plus rapidement.

 

Le "Volume de Trading en 24h" est explicite, car il prédit la capacité d'une cryptomonnaie à maintenir son élan. Il illustre la fréquence à laquelle une cryptomonnaie particulière a été échangée au cours d'une journée.

 

Une hausse du prix d'une cryptomonnaie accompagnée d'une augmentation du volume de trading a plus de chances d'être durable. À l'inverse, les fluctuations de prix avec un volume de trading insignifiant peuvent être des anomalies momentanées.

 

Un volume de trading élevé indique un marché dynamique et inspire confiance aux investisseurs dans un projet, car il reflète une activité importante d'achat et de vente sur le marché des cryptomonnaies.

 

Offre en circulation

L'offre en circulation d'un actif numérique spécifique fait référence au nombre total de pièces ou tokens échangés sur le marché. Contrairement à l'offre totale, l'offre en circulation peut varier au fil du temps, à mesure que le projet met davantage de tokens en circulation sur le marché. 

 

Les développeurs peuvent augmenter le nombre de pièces ou tokens en circulation dans une offre centralisée. Par exemple, les opérations de minage peuvent accroître l'offre en circulation d'une cryptomonnaie minable.

 

Il est important de noter que l'offre n'est pas un chiffre précis. Cependant, il peut être difficile de déterminer quels tokens sont encore détenus par des investisseurs à long terme et lesquels ont été brûlés, perdus ou oubliés. 

 

Par exemple, sur l’offre actuelle de Bitcoin de 18,9 millions, environ 3,7 millions de Bitcoins auraient été définitivement retirés, y compris une pile de 1,1 million de Bitcoins détenus par Satoshi Nakamoto.

 

Lors de l’analyse fondamentale, vérifier l’offre peut aider à vous protéger contre le 'biais du prix unitaire,' un phénomène où les gens souhaitent acheter des tokens simplement parce que leur prix sur le marché est bas.

 

Offre Maximale

L’offre maximale correspond au montant total de pièces qui seront jamais mises en circulation. Il y aura toujours, au maximum, 21 millions de Bitcoins. Actuellement, 18,9 millions de pièces sont en circulation, avec seulement 2,1 millions supplémentaires à miner. Cependant, toutes les cryptomonnaies n’ont pas une limite d’offre.

 

Les décisions peuvent être influencées par l’offre maximale, l’offre en circulation et le taux d’inflation. Certaines cryptomonnaies réduisent le nombre de nouvelles unités qu’elles produisent au fil du temps, ce qui les rend attrayantes pour les investisseurs qui estiment que la demande pour les nouvelles unités surpassera l’offre.

 

L'économie numérique se développe rapidement, et de nombreuses nouvelles informations sont disponibles quotidiennement. Il est essentiel de réaliser une analyse fondamentale pour extraire des informations précieuses sur les cryptomonnaies que l'analyse technique ne peut fournir. Lors du trading, discerner entre le prix actuel du marché et la "valeur réelle" d'un réseau est une compétence précieuse.

 

Bien sûr, l'analyse technique est essentielle, car elle nous aide à identifier les niveaux de prix d'entrée et de sortie. En revanche, l'analyse fondamentale peut nous aider à prédire les mouvements futurs des prix. Ainsi, de nombreux traders utilisent désormais une combinaison d'analyse technique et fondamentale.

 

Ces simples indicateurs financiers peuvent offrir un aperçu rapide de n'importe quel projet. Nous espérons que cet article vous a aidé à comprendre les facteurs essentiels de l'analyse fondamentale à prendre en compte avant d'entrer ou de sortir d'une position sur un actif crypto.