Les avoirs en Bitcoin de MicroStrategy et l'historique des achats : un aperçu stratégique

Lorsqu'il s'agit de promouvoir l'adoption généralisée de la crypto, MicroStrategy s'est imposée comme un pionnier d'entreprise, utilisant Bitcoin non seulement comme un actif numérique, mais aussi comme un composant fondamental de sa stratégie de gestion de trésorerie. L'approche stratégique de MicroStrategy en matière d'investissement dans Bitcoin est devenue encore plus pertinente avec l'approbation par la SEC en janvier 2024 des ETF Bitcoin au comptant, y compris les demandes de grandes entreprises comme BlackRock et Fidelity. Cette décision historique devrait attirer des flux importants d'investisseurs institutionnels vers Bitcoin, augmentant potentiellement sa capitalisation boursière de manière significative.

En plus des ETF Bitcoin, le quatrième halving de Bitcoin en avril 2024 a également eu un impact sur la valeur de Bitcoin au cours des derniers mois, réduisant la récompense par bloc et entraînant une augmentation de la rareté. Ces développements soulignent la vision prospective de MicroStrategy en exploitant Bitcoin au sein de sa stratégie de gestion de trésorerie, mettant en évidence l'acceptation croissante de Bitcoin par les institutions en tant que classe d'actifs légitime.

Dans cet article, nous explorons le parcours complexe des investissements de MicroStrategy dans Bitcoin, en fournissant des informations sur son historique d'achats, la vision stratégique derrière ces acquisitions et les risques potentiels impliqués.

MicroStrategy (MSTR) est un fournisseur de logiciels de business intelligence (BI) d'entreprise connu pour sa plateforme complète conçue pour aider les entreprises à prendre des décisions basées sur les données et à optimiser les processus métiers. L'entreprise propose une suite d'outils et de fonctionnalités, y compris des tableaux de bord interactifs, des tableaux de bord équilibrés, des requêtes ad hoc, la distribution automatisée de rapports et des rapports hautement formatés. Fondée en 1989 par Michael J. Saylor, MicroStrategy s'est imposée comme un acteur clé dans le secteur de la business intelligence et de l'analytique, servant une large gamme d'industries en leur permettant d'exploiter les données pour une prise de décision stratégique.

Michael Saylor, le président exécutif de MicroStrategy, est un défenseur éminent du Bitcoin, le considérant comme un actif supérieur pour l'investissement à long terme par rapport aux devises traditionnelles en raison de sa nature numérique et décentralisée. La vision optimiste de Saylor sur le Bitcoin se reflète dans sa stratégie d'investissement agressive pour MicroStrategy, qui a accumulé l'une des plus grandes réserves de Bitcoin au monde parmi les entreprises.

Tweet de Michael Saylor sur le récent achat de Bitcoin par son entreprise | Source: X

Il a fait plusieurs prédictions de prix par le passé, suggérant que la valeur du Bitcoin pourrait atteindre des niveaux astronomiques à mesure qu'il sera de plus en plus adopté et reconnu comme une réserve de valeur numérique. Saylor a récemment déclaré qu'il s'attend à ce que le prix du Bitcoin atteigne 1 million de dollars à l'avenir.

MicroStrategy a également introduit MicroStrategy AI, une addition significative à sa plateforme AI/BI conçue pour permettre aux organisations de vivre des expériences d'IA transformatrices, rendant l'analyse de données plus simple, plus rapide et plus accessible.

MicroStrategy (MSTR) a fait la une des journaux en août 2020 lorsqu'elle a annoncé son achat initial de Bitcoin, citant la monnaie numérique comme une réserve de valeur fiable et un actif d'investissement attrayant avec un potentiel d'appréciation à long terme supérieur à celui de la détention de liquidités. Ce mouvement n'était pas seulement un achat ponctuel mais marquait le début d'une stratégie d'investissement systématique dans le Bitcoin.

Le voyage de MicroStrategy dans le Bitcoin a commencé en août 2020 lorsqu'elle a annoncé l'achat de 21 454 BTC pour environ 250 millions de dollars. Cet investissement initial marquait un pivot significatif dans la stratégie de gestion de trésorerie de l'entreprise, citant le potentiel du Bitcoin comme couverture contre l'inflation et une réserve de valeur prometteuse. Depuis lors, MicroStrategy a continué d'augmenter ses avoirs en Bitcoin par divers achats, souvent synchronisés avec les baisses du marché, démontrant une forte conviction dans la valeur à long terme du Bitcoin.

• Août 2020 : Investissement initial de MicroStrategy dans le Bitcoin, achetant 21 454 BTC à un prix moyen d'environ 11 654 $ pour environ 250 millions de dollars.

• Septembre 2020 : Achat supplémentaire de 16 796 BTC à un prix moyen d'environ 10 422 $, investissant un autre 175 millions de dollars.

• Décembre 2020 : Accélération de son investissement, achetant 29 646 BTC supplémentaires (prix moyen : environ 22 000 $) pour environ 650 millions de dollars par le biais d'une offre de billet convertible senior visant à lever des fonds pour acheter plus de Bitcoin.

• 2021 : En 2021 seulement, MicroStrategy a effectué un achat notable le 21 juin, acquérant environ 13 005 bitcoins pour environ 489 millions de dollars, soit un prix moyen d'environ 37 617 $ par bitcoin. 

• 2022 : Les transactions notables incluent l'achat de 2 395 bitcoins du 1er novembre au 21 décembre 2022, à un prix moyen de 17 871 $ par bitcoin. Fait intéressant, MicroStrategy a vendu 704 BTC en décembre 2022 lorsque le Bitcoin se négociait autour de 17 800 $. 

• 2023 : Entre le 27 mars et le 5 avril 2023, MicroStrategy a acquis 6 455 bitcoins à un prix moyen de 28 016 $ par bitcoin. La stratégie d'achat agressive de l'entreprise s'est poursuivie d'avril à juin 2023, avec 12 333 bitcoins acquis à un prix moyen de 28 136 $ par bitcoin. En juillet 2023, MicroStrategy avait ajouté 467 bitcoins supplémentaires à 30 835 $ chacun en moyenne​​​​.

Achats de Bitcoin de MicroStrategy en 2024 

Achats de Bitcoin de MicroStrategy au fil des années | Source: SaylorTracker

• 6 février 2024 : 850 BTC à $43,764.70 par BTC pour $37,2 millions.

• 26 février 2024 : 3,000 BTC à $51,813 par BTC pour $155,4 millions.

• 11 mars 2024 : 12,000 BTC à $68,477 par BTC pour $821,7 millions.

• 19 mars 2024 : 9,245 BTC à $67,382 par BTC pour $623 millions.

• 19 mars 2024 : 33 BTC à $62,813 par BTC pour $2 millions.

• 29 avril 2024 : 122 BTC à $63,934 par BTC pour $7,8 millions.

• 20 juin 2024 : 11,931 BTC à $65,883 par BTC pour $786 millions.

• 1 août 2024 : 169 BTC à $67,455 par BTC pour $11,4 millions.

• 13 septembre 2024 : 18,300 BTC à $60,408 par BTC pour $1,11 milliard.

• 20 septembre 2024 : 7,420 BTC à $61,750 par BTC pour $458,2 millions.

• 11 novembre 2024 : 27,200 BTC à $74,463 par BTC pour $2,03 milliards.

• 18 novembre 2024 : 51,780 BTC à $88,627 par BTC pour $4,6 milliards.

• 25 novembre 2024 : 55,500 BTC à $97,862 par BTC pour $5,4 milliards.

• 2 décembre 2024 : 15,400 BTC à $95,976 par BTC pour $1,5 milliard.

• 9 décembre 2024 : 21,550 BTC à $98,783 par BTC pour $2,1 milliards.

• 16 décembre 2024 : 15,350 BTC à $100,386 par BTC pour $1,5 milliard.

Au 16 décembre 2024, les avoirs en Bitcoin de MicroStrategy s'élèvent à 439,000 BTC, acquis pour un prix d'achat total de $27,1 milliards, avec un prix moyen de $61,725 par BTC. 

La valeur nette de MicroStrategy, bien que influencée par ses opérations commerciales principales, est de plus en plus liée à la valeur fluctuante de ses avoirs en Bitcoin. Étant donné que le prix du Bitcoin a connu une volatilité significative, la valorisation de marché de MicroStrategy a suivi cette tendance. Nous ne fournirons pas de valeur nette en temps réel en raison de la nature dynamique du prix du Bitcoin, mais nous décrirons la méthodologie pour la calculer.

Pour donner une perspective, nous comparerons le retour sur investissement (ROI) du Bitcoin à celui d'un indice de référence traditionnel, le S&P 500, sur la même période. Supposons que MicroStrategy ait commencé son investissement en Bitcoin en août 2020, le Bitcoin a connu des mouvements de prix en montagnes russes, avec des pics et des creux significatifs. Malgré cette volatilité, la trajectoire de croissance globale du Bitcoin a surpassé de nombreux investissements traditionnels, y compris le S&P 500, sur la même période.

Calcul de la valeur nette de MicroStrategy 

La valeur nette de MicroStrategy est de plus en plus influencée par ses avoirs en Bitcoin. Voici un calcul simplifié basé sur les données les plus récentes :

• Prix de l'action MSTR : Multipliez le prix actuel de l'action MSTR (environ 408,50 $) par le nombre total d'actions en circulation (14 221 000).

• Réserves de Bitcoin : Multipliez le total de BTC détenus (439 000) par le prix actuel du Bitcoin (environ 106 000 $).

Cela place la valeur nette estimée de MicroStrategy à environ 49,7 milliards de dollars, bien que ce chiffre fluctue avec le prix du marché du Bitcoin.

Performance des actions de MicroStrategy (MSTR) jusqu'en 2024

Performance des actions de MicroStrategy (MSTR) au cours des cinq dernières années | Source : Google

Les actions de MicroStrategy (MSTR) ont connu une croissance remarquable tout au long de l'année 2024. Au 16 décembre 2024, l'action MSTR a clôturé à 408,50 $, reflétant une augmentation de 614,29 % au cours de l'année écoulée. L'action a grimpé de manière impressionnante de 2 713,36 % au cours des cinq dernières années.

Cette hausse du prix de l'action MSTR peut être attribuée à la stratégie d'acquisition agressive de Bitcoin de la société et au sentiment haussier général sur le marché des cryptomonnaies. L'inclusion de MicroStrategy dans l'indice Nasdaq-100 a encore renforcé la confiance des investisseurs.

Depuis que MicroStrategy a adopté le Bitcoin dans le cadre de sa stratégie de trésorerie d'entreprise en août 2020, son action a connu des gains substantiels, démontrant la forte réponse du marché à son approche axée sur le Bitcoin.

Comparaison du ROI BTC vs. S&P 500 : 2019-2024 | Source : TradingView 

Un aspect central de la thèse d'investissement de MicroStrategy est la comparaison du ROI du Bitcoin par rapport aux véhicules d'investissement traditionnels comme le S&P 500. Historiquement, le Bitcoin a montré une plus grande volatilité et des rendements significativement plus élevés sur certaines périodes.

• Le ROI du Bitcoin (en USD) : Depuis l'investissement initial de MicroStrategy en 2020, le Bitcoin a connu des périodes de croissance explosive, suivies de corrections. Malgré cela, sa trajectoire a été ascendante, surpassant de nombreux actifs traditionnels, y compris le S&P 500. Le Bitcoin a chuté de plus de 80 % en 2022, mais a connu une augmentation plus agressive que le S&P 500 au cours des 3 autres années respectives.  

• Le ROI du S&P 500 (en USD) : Le S&P 500, un indice de référence pour la performance du marché boursier américain, a fourni des rendements stables, bien que plus faibles, sur la même période. Il représente un risque diversifié mais n'a pas le même potentiel de croissance que le Bitcoin dans un scénario à haut risque et haute récompense. L'indice de référence a chuté d'environ 18 % en 2022, mais a connu une solide augmentation en 2020, 2022 et 2023. 

L'acquisition continue de Bitcoin par MicroStrategy, dirigée par son PDG Michael Saylor, est motivée par une croyance en Bitcoin comme le premier moyen de conservation de valeur à long terme, supérieur même à l'or. La société considère que l'offre limitée de 21 millions de pièces de Bitcoin est un avantage clé, assurant sa rareté et son potentiel d'appréciation de valeur à mesure que la demande augmente. Cette rareté, associée au potentiel d'adoption mondiale du Bitcoin, le positionne comme une couverture efficace contre l'inflation, contrairement aux monnaies fiduciaires qui peuvent être imprimées à volonté par les gouvernements. La nature numérique du Bitcoin permet un transfert efficace d'énergie à travers l'espace et le temps, soulignant davantage son utilité et son potentiel pour une acceptation généralisée​​​​.  

Michael Saylor décrit le Bitcoin comme une "cyber-économie" basée sur la vérité et la thermodynamique, suggérant que, contrairement aux matières premières dont la valeur accrue conduit à une production accrue, l'offre limitée de Bitcoin canalise l'ingéniosité humaine vers la création de valeur plutôt que vers une expansion inflationniste. Cette perspective fait partie d'une philosophie d'investissement plus large qui voit le Bitcoin comme le moyen le plus efficace de stocker et de transporter de la valeur à travers le temps et l'espace, potentiellement propice à une adoption généralisée qui profiterait à l'humanité. L'investissement agressif de MicroStrategy dans le Bitcoin reflète un pari spéculatif sur cette adoption, s'alignant avec les précédents historiques pour l'adoption de nouvelles technologies​​.

Bien que la stratégie de Bitcoin de MicroStrategy ait généré une croissance significative, elle comporte des risques potentiels :

1. Volatilité du marché : Le prix du Bitcoin est très volatil. Une baisse significative du prix pourrait réduire drastiquement la valeur des avoirs de MicroStrategy, impactant sa stabilité financière.

2. Risque concentré : La forte dépendance de l'entreprise au Bitcoin l'expose à un risque concentré. Si le sentiment du marché envers le Bitcoin décline, l'action de MicroStrategy pourrait en souffrir de manière disproportionnée.

3. Financement par la dette : Une grande partie des acquisitions de Bitcoin par MicroStrategy est financée par la dette, y compris des billets de premier rang convertibles. Si le prix du Bitcoin baisse, le remboursement de cette dette pourrait devenir difficile.

4. Incertitude réglementaire : Une réglementation gouvernementale croissante ou des restrictions potentielles sur le Bitcoin pourraient avoir un impact négatif sur sa valeur et la stratégie de MicroStrategy.

5. Préoccupations de liquidité : Vendre de grandes quantités de Bitcoin sur un marché en baisse pourrait exacerber les baisses de prix et limiter la capacité de MicroStrategy à liquider ses avoirs sans pertes significatives.

L'incursion de MicroStrategy dans le Bitcoin représente un moment décisif pour les stratégies d'investissement des entreprises dans les actifs numériques. En tirant parti du potentiel du Bitcoin en tant que réserve de valeur et actif d'investissement, MicroStrategy ne vise pas seulement à améliorer sa gestion de trésorerie, mais se positionne également à l'avant-garde d'un changement de paradigme financier. À mesure que le marché des cryptomonnaies continue de croître et de connaître une adoption plus large, les avoirs en Bitcoin de MicroStrategy et son historique d'achats serviront sans aucun doute d'étude de cas critique pour les entreprises du monde entier.

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