Tutrial sa Funding Rate
Ang funding rate ay isang natatanging tampok ng perpetual contract market, na naglilingkod bilang isang mekanismo upang minimahal ang presyo gap sa pagitan ng perpetual contracts at ang kaugnay na spot market. Ang kanyang kalkulasyon ay may kaugnayan sa position value at nakakaapekto sa position PNL at kahit sa liquidation price. Magkakaroon ng karagdagang paliwanag sa ibaba.
1. Mekanismo ng Pagkakasundo ng Funding Fee
Kaugnay ng delivery contract, ang perpetual contract ay hindi nangangailangan ng pagpapadala. Hindi kailangan ng mga user na mag-settle o mag-clear nito sa pagtatapos at maaari itong panatilihin sa isang mahabang panahon. Gayunpaman, nang walang settlement, kailangan ng isang mekanismo upang i-align ang presyo ng kontrata sa presyo ng spot. Ito ang tinatawag nating “funding fee mechanism”. Sa simpleng salita, ginagamit ng perpetual contract ang mekanismong ito upang i-peg ang presyo ng kontrata sa presyo ng spot.
Ang funding fees ay binabayad sa pagitan ng long at short positions. Ang positibo o negatibong funding rate ang nagtatakda kung sino sa long o short position ang babayad ng fee. Ang fee ay nalulunas lamang sa pagitan ng mga user, walang bayarin mula sa platform. Kapag positibo ang funding fee, ang mga long position (mga nagtataya na tataas ang presyo) ang babayad ng funding fee, habang ang mga short position (mga nagtataya na baba ang presyo) ang tatanggap ng funding fee. Ang kabaligtaran ang mangyayari kapag negatibo ang funding rate.
2. Epekto ng Pagkakasundo ng Funding Fee sa Position PNL at Liquidation
1. Prinsipyo:
1.1 Epekto sa Position PNL
Sa pag-settle ng funding fee, dalawang skenaryo ang maaaring mangyari:
Binabayaran ni User A ang funding fee, na nagresulta sa position loss;
Tanggap ng User B ang funding fee, na nagdudulot ng profit sa position.
Ibig sabihin nito na ang pag-settle ng funding fee ay direktang nakakaapekto sa position PNL. Kapag kailangan ng user na magbayad ng funding fee, ang kanyang position ay magkakaroon ng pagkawala.
1.2 Epekto sa Liquidation
Tulad na nabanggit, ang pagbabayad ng funding fee ay maaaring magresulta sa position loss at pagbaba ng position margin. Kapag bumaba ang margin sa ilalim ng maintenance margin, triggered ang liquidation. Kaya, habang ang funding fee settlement ay hindi direktang nagdudulot ng liquidation, ito ay nakakaapekto sa position margin.
Mangyaring tandaan na ang patuloy na pagbabayad ng funding fee ay maaaring magresulta sa pagbaba ng margin ng inyong position sa ilalim ng maintenance margin, na nagdudulot ng forced liquidation.
2. Kalkulasyon:
Funding Fee = Halaga ng Position * Funding Rate
Ang Halaga ng Position ay tinukoy ng mark price sa panahon ng pag-settle ng funding rate.
Halimbawa:
Para sa perpetual contract na BTC/USDT, mayroon si User A ng 0.01 BTC long position, may marked price na $5,000 at funding rate na 0.01% sa panahon ng funding rate settlement. Kaya:
Halaga ng Position = 0.01 * 5,000 = 50 USDT
Funding Fee = 50 * 0.01% = 0.005 USDT
Kapag positibo ang funding rate, ang mga long position ang nagbabayad sa mga short position. Magbabayad ang User A ng funding fee na 0.0005 USDT, habang tatanggap ang User B, na may katumbas na amount sa short position, ng funding fee na 0.0005 USDT.
Tandaan: Sa inverse contracts, ang Value ng Position = 1 / Mark Price x Quantity.
3. Paano kontrolin ang panganib ng position:
Ang pag-settle ng funding fee ay nakadepende sa value ng position at positibong korelado. Mas malaki ang value ng position, mas maraming funding fee ang binabayad o natatanggap. Kung mayroon kang malaking position, payagan ang mas maraming atensyon sa epekto ng pag-settle ng funding fee sa iyong position.
Mga tip:
1. Iwasan ang mga oras ng settlement ng funding fee at subukan na mag-close ng position nang maaga.
Ang mga pagbabayad ng funding fee na may kahalagahan sa bawat walong oras ay nagsisimula sa 00:00 (UTC), 08:00 (UTC), at 16:00 (UTC). Ang mga pagbabayad ng funding fee na may kahalagahan sa bawat apat na oras ay nagsisimula sa 00:00 (UTC), 04:00 (UTC), 08:00 (UTC), 12:00 (UTC), 16:00 (UTC), at 20:00 (UTC). Ang eksaktong oras kung kailan kinukuha ang mga pagbabayad ng funding fee ay maaaring magkaiba ng hanggang 60 segundo. Kailangan lang magbayad o tumanggap ng funding fee ang mga user na may position sa oras ng settlement. Kung isara ang position bago ang settlement, hindi kailangang magbayad o kumuha ng funding fee.
KuCoin ay sumusuporta sa pagtingin sa kasaysayan ng funding rate para sa bawat contract. Para sa mga detalye, mangyaring klikin ang dito.
2. Inirerekomenda na iwasan ang pagpapakita ng mga order na may mataas na leverage.
Inirerekomenda ng mga baguhan na gamitin ang leverage na hanggang 5x upang panatilihin ang panganib ng position sa isang makatwirang saklaw.
3. Paano gamitin ang funding fee mechanism para sa stable arbitrage?
Bukod sa pagbabayad ng funding fee, posible rin na tanggapin ang mga ito. Kung paano magpatuloy na tanggapin ang funding fee para sa stable arbitrage? Ang sagot ay ang Funding Rate Arbitrage strategy, na maaaring gamitin upang makakuha ng mababang panganib at matagalang kita. Ito ay nagpapahintulot din sa pagdiversify ng mga pamumuhunan at paghedge, na nagpapahintulot sa kita kahit sa mga market na may mababang volatility.
Sa ibang salita, maaari mong ipatupad ang funding rate arbitrage sa pamamagitan ng pagbuksan ng mga short position sa Perpetual Contracts at long position sa Spot Trading/Margin Trading/Delivery Contracts sa iba’t ibang trading markets. Karaniwang arbitrage strategies ay ang pagkombina ng Perpetual Contracts kasama ang Spot Trading/Margin Trading, o ang pagkombina ng Perpetual Contracts kasama ang Delivery Contracts. Mas detalyadong impormasyon tungkol sa mga partikular na arbitrage operations ay tatatalakayin sa susunod na mga artikulo.
Kapag tinutukoy ang mga estratehiya tulad ng basic arbitrage sa pagitan ng perpetual contracts at spot markets o ang mga multi-platform contract approaches, mahalaga ang paggamit ng dual advantages ng funding rate. Bawat estratehiya sa pagtinda ay may sariling panganib, kaya mahalaga na piliin ang estratehiya na nauugnay sa iyong mga preferensya, magtatag ng sariling mga patakaran sa pag-invest, at magkontrol nang epektibo sa mga panganib.
KuCoin Gabay sa Futures:
Salamat sa inyong suporta!
KuCoin Team ng Futures
Tanda: Ang mga user mula sa mga pinagbabawalang bansa at rehiyon ay hindi makakabuksan ng futures trading.