Ang MARKET CAP BROS ay patuloy na sinusubukang pilitin ang XRP sa isang framework ng market cap na binuo para sa equity. Agad itong bumabagsak. Dahil ang equity ay naka-still. Hindi naka-still ang XRP. Simulan natin sa isang bilang ng mga paghahambing: •Visa vs Bloomberg Ang data ay nagbibigay ng impormasyon. Ang rail ang nagpapagawa ng pag-settle. •FedEx vs Salesforce May pagtatrabaho ang tracking. Ang pagdadala ang nagtatapos. •ExxonMobil vs S&P Global Hindi mo maaaring patakbuhin ang sistema gamit ang impormasyon. Kailangan mo ang pangunahing fuel. Ito ang pagkakaiba: LINK = layer ng impormasyon XRP = mag-move + mag-settle Hindi sila mga kalaban. Magkakaibang klase ng timbang. Magkakaibang timbang sa stack. Ngayon, iugnay natin ito sa marketCap… Ang MC ay nag-uumpisa sa: •static na pagmamay-ari •passive na paghawak •halaga na nakadepende sa hinaharap na cash flows Nagkakatugma ito sa: •equity •kahit sa mga komodidad sa ilang antas Hindi ito nakakarelasyon sa isang bagay na: •ginagamit •binabawi •muling inilalapat •kinakailangan para sa throughput (Tulad ng isang tunay na kuwarta o dimes) ⸻ Ang mga komodidad ang pinakamalapit na paghahambing… ngunit hindi pa kompleto. Kunin ang langis: •Ito ay kinokonsumo •Kinakailangan para sa aktibidad •Tumataas ang demand kasabay ng paggamit Ngunit ang langis: •nabubulok •may geograpikal na limitasyon •nangangailangan ng storage, transportasyon, at friction Ngayon, kunin ang ginto: •Ito ay hinahawak bilang reserve •Mabilis na lumilipat •Ang velocity ay mababa Ang XRP ay nag-uugali nang iba sa pareho, mas malapit ito sa langis sa paggawa (kinakailangan para sa paggalaw), ginto sa papel (maaaring hawakan bilang reserve/collateral), ngunit wala sa istruktura. DAMI ITO AY PROTOCOL ASSET @beyond_broke ay may white paper tungkol dito. Ang mga protocol ay hindi nag-uugali tulad ng mga asset, ang kanilang pag-uugali ay katulad ng network bilang multiplier. Isipin ang email. Bawat isa mong ipinapadala, mataas ang posibilidad na makakatanggap ka ng isa pa. Hindi ito kasama ang mga thread. Wala namang nagpapahalaga sa email batay sa “market cap per message.” Ang halaga ay nanggagaling kung gaano kadalas ito ginagamit, gaano kahalintulad ito sa sistema, gaano kritikal ito sa operasyon. Isipin ang tanso, sewage, plumbing. Lahat paligid natin. Ngayon, palawakin ito sa value transfer kesa sa mensahe. Ito ang multiplier na hindi gaanong nauunawaan ng marami. Kapag naging: •isang settlement rail •isang collateral layer •isang liquidity bridge Hindi ka lang nakakakuha ng demand mula sa paghawak nito bilang speculative asset. Nakakakuha ka ng demand mula sa paggamit nito, pangangailangan nito nang pansamantala (salamat sa prime brokers, dahil hindi natin ito maaaring ilagay sa ating balance sheet), at patuloy na pagpapalipat nito. Ano ang mangyayari kapag tumataas ang paggamit? Mas maraming paggamit → •mas maraming liquidity ang kinakailangan •mas maraming liquidity ay nakakatugon sa mas maliit na spreads •mas maliit na spreads ay nakakatugon sa mas maraming volume •mas maraming volume ay nagpapalakas sa rail Ito ay isang flywheel. Ito ay nagmumultiplica. Hindi isang stock. …Na pinapatakbo ng mga tao na may kapasidad. Na gumagawa ng mga kamalian. Gumagawa ng ilegal na bagay. Nagiging tamad. Saan mahalaga ang klasiipikasyon ng crypto? Kapag umuunlad ang crypto patungo sa komodidad na pagtrato, ito ay maglalayo sa equity valuation models at malalapit sa utility + usage-based demand. Ang utility ay hindi ibig sabihin na “knighted.” Ang utility ay ibig sabihin na pagpapahalaga. Dapat patunayan ang halaga. Ngunit kahit ang mga komodidad ay hindi lubos na nakakakuha nito. Hindi nagagawa ng mga komodidad… •mag-settle ng transaksyon sa buong mundo sa ilang segundo •maging programmable collateral •mag-integrate nang direkta sa financial infrastructure Hindi ang XRP: •isang kumpanya •isang stock •o kaya’y simpleng komodidad Mas malapit ito sa: •isang settlement protocol na may native asset (na kailangan nilang gamitin) At, ang mga protocol ay tumataas nang iba’t ibang paraan. Hindi sila tumataas dahil binibili sila ng tao. Tumataas sila dahil: •mga sistema ang nagpapalakas dito •volume ang dumadaloy dito at sa wakas…naging invisible infrastructure. ~~ Ano ang market cap ng kuryente? ⚡️ ~~ Hindi ito isang pagtanggi kay LINK. Ngunit sa dulo ng chain, may isang tanong pa: Saan talaga nagtatapos ang transaksyon? Doon kumukumpuni ang timbang sa panahon. …nagpapakita ang istruktura nang paulit-ulit kapag sinusubaybayan mo ang mga flow at plumbing.