Pag-uulit sa isang buwan na nakalipas... Ang kaso ng buyback ni @Plasma One ay nakabatay sa paglago ng Earn vault kasabay ng kanyang sariling cashback payouts—ngayon ay hindi ito tumutugon. • TVL → $13.6M hanggang $15.96M (+17%) • Ipinamahagi na $XPL cashback → 2.32M hanggang 5.5M na tokens (+137%) • Nakapirma pa rin ang $XPL sa paligid ng $0.090 kahit na dumoble ang card spend hanggang $19.66M • Ang pinakamalaking Earn wallet (13.29% ng TVL) ay hindi nagdagdag ng makabuluhang amount mula noon Tatlo ang maaaring magpaliwanag sa float side partikular: > Ang July 28 unlock ay nasa loob ng dalawang linggo > Hindi pa nalulutas ang OCC affiliate-yield rule > Pagtaas ng Platinum lock sa 150k XPL Ang lahat ng tatlo ay mga dahilan para maghintay sa pag-lock o pag-deposit ng XPL ngayon. Walang isa sa kanila ang tumutukoy sa iba pang nakita sa parehong data pull. Dalawa ang hindi ipinaliwanag: > Lumawak ang unactivated share, 63% hanggang 67%, kahit na tumataas ang registered users ng 58%. Ito ay isang funnel problem, walang ugnayan sa token dynamics. • Ang ikalawang pinakamalaking spender ($500k sa loob ng 3 tx) ay nakafreeze sa eksaktong numero iyon, at lumabas na ang dalawang karagdagang wallet na may six-figure na mababang frequency sa leaderboard. Ito ay spend-side behavior, hindi deposit-side. Ang float na hindi nakatugon sa kanyang utang ay ang iisang variable na maaaring subukin ngayon, at ito ay bumabagsak. Ang dalawang pattern na ito ay bukas na tanong, hindi pa ipinaliwanag ng anumang nabanggit sa itaas.